Comprendre le krach de 230 milliards de dollars du marché crypto
Le marché des cryptomonnaies a subi un coup sévère, avec plus de 230 milliards de dollars évaporés en une seule journée. Ce krach du marché crypto a été provoqué par des tensions géopolitiques, un endettement excessif et des faiblesses techniques. La valeur totale du marché a chuté de 6 %, passant de 3,78 billions de dollars à environ 3,54 billions de dollars. Les acteurs majeurs comme Bitcoin et Ether ont perdu 6 à 8 %, tandis que les altcoins tels que BNB et Chainlink ont plongé jusqu’à 12 %.
Selon CoinMarketCap, la baisse s’est largement propagée :
- Les memecoins ont perdu 33 % en 24 heures
- Le secteur NFT est tombé sous une valorisation de 5 milliards de dollars
- Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré des sorties dépassant 536 millions de dollars
- Les ETF Ether au comptant ont eu des sorties nettes quotidiennes supérieures à 56 millions de dollars
Au total, des positions à effet de levier d’environ 556 millions de dollars ont été liquidées sur les plateformes d’échange.
Analyse des liquidations de marché
Les positions longues dominaient le marché, le rendant vulnérable à des liquidations en cascade lorsque la liquidité s’est amincie. Comparé aux événements passés, ce krach reflétait des corrections antérieures davantage motivées par des problèmes techniques que par les fondamentaux.
Catalyseurs géopolitiques et changements de sentiment du marché
L’appel de l’ancien président américain Donald Trump à des droits de douane de 100 % sur les produits chinois a été un déclencheur majeur. L’indice de peur et de cupidité crypto a chuté de 64 à 27, atteignant un plus bas de peur sur six mois. Cela s’est produit pendant les heures de faible liquidité du vendredi, amplifiant les fluctuations de prix alors que les teneurs de marché se retiraient.
Les données de Santiment ont montré :
- Des pics dans les discussions liant les mouvements crypto aux inquiétudes tarifaires entre les États-Unis et la Chine
- Les investisseurs particuliers cherchant frénétiquement des explications dans le chaos
- Une faible liquidité du vendredi combinée au stress géopolitique
Ajoutant au désordre, la fermeture du gouvernement américain a forcé des agences comme la Securities and Exchange Commission à réduire leur personnel, retardant des décisions clés.
Perspective experte du marché
The Kobeissi Letter est resté optimiste malgré la tourmente :
Nous pensons que ce krach était dû à la combinaison de multiples facteurs techniques soudains. Il n’a pas d’implications fondamentales à long terme. Une correction technique était attendue ; nous pensons qu’un accord commercial sera conclu, et la crypto reste solide. Nous sommes optimistes.
The Kobeissi Letter
Infrastructure des échanges et vulnérabilités techniques
Des pannes techniques sur les grandes plateformes d’échange ont aggravé le krach, avec la défaillance de l’oracle de prix de Binance déclenchant une chaîne de liquidations. Son système a dévalué les collatéraux comme USDe, wBETH et BNSOL en utilisant ses propres carnets d’ordres.
Cela a fait paraître l’USDe chuter à 0,65 dollar sur Binance, bien qu’il soit resté stable ailleurs. Les enquêteurs ont constaté que des problèmes d’API empêchaient les teneurs de marché de corriger rapidement les prix.
Éclairage d’expert technique
Haseeb Qureshi a expliqué :
L’USDe n’a jamais réellement perdu son ancrage, notant que sa liquidité la plus profonde se trouvait sur Curve, où les prix ont dévié de moins de 0,3 %. Sur Binance, des défaillances d’API et l’absence d’un canal direct de création et de rachat avec Ethena ont empêché les teneurs de marché de rétablir l’ancrage.
Haseeb Qureshi
Les plateformes d’échange variaient considérablement ; les centralisées comme Binance ont failli, tandis que les décentralisées comme Hyperliquid ont fonctionné sans accroc.
Dynamiques institutionnelles et particulières pendant le stress du marché
Les investisseurs institutionnels et particuliers ont eu des comportements très différents lors du krach. Les institutions sont restées stables, mais les traders particuliers ont alimenté la volatilité à court terme.
Les chiffres du T2 2025 ont révélé :
- Les institutions ont acheté 159 107 BTC supplémentaires
- Les ETF Bitcoin au comptant ont eu des entrées nettes pendant la chute
- L’IBIT de BlackRock a mené avec 74,2 millions de dollars d’entrées quotidiennes
Analyse de la demande institutionnelle
Andre Dragosch de Bitwise a souligné l’écart entre l’offre et la demande :
Les entrées dans les ETF sont presque neuf fois supérieures à la production minière quotidienne.
Andre Dragosch de Bitwise
Ce soutien institutionnel est devenu un stabilisateur clé. Les actifs des ETF ont atteint 158,96 milliards de dollars, représentant près de 7 % de la valeur totale du Bitcoin.
Analyse technique et stratégies de gestion des risques
L’analyse technique a aidé les traders à naviguer dans les fortes fluctuations du Bitcoin. Après avoir chuté, le Bitcoin s’est battu pour rester au-dessus de 112 000 dollars, un niveau critique pour les haussiers et les baissiers.
Les cartes thermiques de Hyblock indiquaient :
- Des offres de soutien entre 102 000 et 97 000 dollars
- Une résistance près de 117 000 et 124 474 dollars
- Des positions longues à risque autour de 107 000 dollars
Contexte statistique des prix
Ray Salmond a donné une vue basée sur les statistiques :
Le Bitcoin se négocie à un rabais. Le prix moyen est de 120 000 dollars. Un mouvement d’un écart type est de 115 000 dollars ; deux écarts types sont de 110 000 dollars. Les données agrégées du carnet d’ordres montrent des offres substantielles dans cette fourchette.
Ray Salmond
Contexte réglementaire et implications futures du marché
Les mouvements réglementaires ont façonné le krach, avec la fermeture américaine entravant les agences. Cela a retardé la surveillance et les approbations pour les actifs numériques.
À l’échelle mondiale, les preuves suggèrent :
- Des règles claires stimulent l’investissement institutionnel
- Les règles MiCA de l’UE se concentrent sur la sécurité des consommateurs
- Hong Kong a approuvé les ETF Bitcoin au comptant
- La Banque de réserve indienne a élargi les tests de la roupie numérique
Opinion d’expert en réglementation
Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, a noté l’attrait du Bitcoin :
L’attrait du Bitcoin pour les investisseurs traditionnels réside dans son détachement des incertitudes politiques, suggérant que la plupart des altcoins prometteurs ont peut-être touché le fond.
Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget
Perspective du marché et prévisions d’experts
Les vues d’experts sur la trajectoire du Bitcoin ont divergé après la chute. Certains étaient optimistes, d’autres prudents, basés sur des modèles et des tendances.
Les signes optimistes incluaient :
- L’émergence de figures de drapeau haussier
- Des entrées stables dans les ETF soutenant les prix
- Des gains historiques en octobre avec une moyenne de 20 %
- Le T4 apportant généralement plus de 53 % de rendements
Perspective du cycle de marché
Cory Klippsten, PDG de Swan Bitcoin, a expliqué le cycle :
Les creux macroéconomiques comme celui-ci éliminent généralement les traders à effet de levier et les mains faibles, puis réinitialisent le positionnement pour la prochaine phase haussière.
Cory Klippsten
En résumé, la perspective est prudemment positive, mais les risques exigent des stratégies intelligentes. Ainsi, les investisseurs peuvent rechercher des gains tout en se protégeant contre de lourdes pertes.
