Introduction au jalon institutionnel d’Hyperliquid
Le lancement de l’ETP Hyperliquid par 21Shares sur la Bourse suisse SIX représente une avancée majeure pour l’accès institutionnel aux actifs de la finance décentralisée (DeFi). Ce produit permet aux investisseurs d’obtenir une exposition au jeton Hyperliquid (HYPE) sans avoir à gérer les complexités de la garde sur chaîne, reflétant une tendance plus large où la finance traditionnelle s’intègre aux innovations cryptographiques. Hyperliquid, fonctionnant comme une bourse décentralisée pour les contrats perpétuels, a montré une croissance solide, traitant plus de 8 milliards de dollars de volume quotidien et 2 billions de dollars d’échanges depuis son lancement, s’établissant comme un acteur clé du marché des dérivés DeFi.
De plus, ce développement s’inscrit dans le contexte de l’intérêt institutionnel croissant pour les actifs cryptographiques, évident grâce aux entrées dans les ETF Ethereum et aux actions stratégiques d’entreprises comme BlackRock et Fidelity. La cotation de l’ETP Hyperliquid offre une voie d’investissement réglementée et met en lumière la maturation des protocoles DeFi, s’alignant sur les tendances vers des produits financiers plus sûrs et accessibles. En fournissant une exposition via un produit négocié en bourse, 21Shares connecte les technologies décentralisées aux cadres d’investissement conventionnels.
À cet égard, tandis que les ETF Bitcoin ont connu des sorties, l’Ethereum et les actifs émergents comme Hyperliquid attirent des capitaux, indiquant une diversification des stratégies institutionnelles. Les données montrent que les conseillers en investissement détiennent des positions significatives dans les ETF cryptographiques, soulignant une orientation vers des approches à long terme axées sur le portefeuille plutôt que sur le trading spéculatif. L’ETP Hyperliquid sert ainsi de microcosme du paysage cryptographique en évolution, où l’innovation rencontre la demande institutionnelle.
En résumé, l’introduction de l’ETP Hyperliquid démontre l’acceptation croissante des actifs DeFi dans la finance traditionnelle. Cela se rapporte aux dynamiques de marché plus larges, comme les augmentations des volumes de trading institutionnel du Bitcoin et l’approbation des ETF spot Ethereum, montrant les efforts pour intégrer les solutions décentralisées dans les portefeuilles d’investissement grand public. Ce jalon augmente la liquidité pour Hyperliquid et établit un précédent pour les futurs ETP cryptographiques, promouvant un environnement de marché plus inclusif et stable.
Performance de marché et métriques de croissance d’Hyperliquid
Hyperliquid est devenu un acteur dominant sur le marché des échanges perpétuels décentralisés, capturant plus de 75 % de part de marché et surpassant des concurrents comme dYdX. Les métriques clés mettent en lumière sa montée rapide : les volumes de traitement quotidiens peuvent atteindre 30 milliards de dollars, avec une valeur totale verrouillée (TVL) à 685 millions de dollars, approchant son pic de février. En juillet, l’échange a traité 319 milliards de dollars d’échanges, le volume mensuel le plus élevé pour une plateforme de perpétuels DeFi, contribuant substantiellement au volume total des perpétuels décentralisés de près de 487 milliards de dollars.
Les preuves des plateformes d’analyse comme DefiLlama et Hypertracker montrent des records dans les positions ouvertes (198 397), un intérêt ouvert supérieur à 15 milliards de dollars, et l’équité des portefeuilles culminant à 31 milliards de dollars. Ces chiffres indiquent un engagement robuste des utilisateurs et une confiance dans l’infrastructure de la plateforme. Le modèle où les frais de trading financent des rachats quotidiens du jeton HYPE a conduit cette croissance, créant un mécanisme déflationniste qui augmente la valeur du jeton et les rendements des investisseurs.
Cependant, des défis existent, comme une panne de 37 minutes en juillet qui a conduit à 2 millions de dollars de remboursements, et des inquiétudes sur l’intégrité du marché—illustrées par un incident suspect de manipulation de 48 millions de dollars impliquant le jeton Plasma—soulignant les risques dans le trading de dérivés à effet de levier. Malgré ces problèmes, la réaction positive de la communauté au remboursement de la panne et la tendance générale à la hausse suggèrent une résilience et un engagement envers la protection des utilisateurs.
Comparé à d’autres plateformes DeFi, l’utilisation par Hyperliquid d’un carnet d’ordres sur chaîne pour l’appariement direct des ordres, sans dépendre d’oracles externes ou d’infrastructures hors chaîne, permet une exécution plus rapide des trades (moins d’une seconde) et des risques de contrepartie plus faibles. Cet avantage technologique, combiné à une liquidité élevée, lui donne un avantage sur les échanges basés sur des market makers automatisés, bien que cela apporte aussi une volatilité plus élevée due à la nature des contrats perpétuels.
En essence, la performance d’Hyperliquid est cruciale pour le virage institutionnel plus large dans le crypto, où l’efficacité et l’innovation stimulent l’adoption. La croissance de la plateforme reflète les tendances dans les entrées des ETF Ethereum et les détentions cryptographiques d’entreprises, indiquant une maturation de la DeFi qui attire à la fois les investisseurs de détail et institutionnels. Cet alignement avec les mouvements de marché indique un potentiel d’expansion soutenu, bien qu’avec une gestion prudente des risques.
Prédiction d’Arthur Hayes et sa base
Lors de la conférence WebX 2025 à Tokyo, le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a prédit une augmentation de 126 fois de la valeur de HYPE sur trois ans, citant l’expansion des stablecoins comme un moteur clé. Hayes a argumenté que cette croissance pourrait élever les frais annualisés d’Hyperliquid de 1,2 milliard de dollars à 258 milliards de dollars, basée sur des augmentations attendues de l’utilisation des stablecoins qui facilitent des volumes de trading plus élevés sur les échanges décentralisés. Cette prévision est fondée sur le rôle fondamental des stablecoins dans la réduction de la volatilité et l’activation des transactions transfrontalières dans l’écosystème cryptographique.
Les preuves des tendances de marché plus larges soutiennent cette vue ; par exemple, l’accent de la loi GENIUS sur les réserves de stablecoins améliore la confiance et l’adoption, potentiellement stimulant les activités sur des plateformes comme Hyperliquid. Les données de CryptoQuant montrant une augmentation de 17 % des volumes de trading sur les principales bourses soutiennent davantage le potentiel de croissance des revenus de frais. L’expertise de Hayes et ses prédictions passées ajoutent de la crédibilité, bien que cela reste spéculatif et dépendant des conditions macroéconomiques.
L’expansion des stablecoins pousserait les frais annualisés du DEX à 258 milliards de dollars alors que ses revenus annualisés actuels ne sont que de 1,2 milliard de dollars.
Arthur Hayes
En comparaison, d’autres prédictions haussières dans le crypto, comme la cible de 250 000 dollars de Tom Lee pour le Bitcoin, montrent une gamme de vues optimistes mais soulignent aussi des incertitudes. Les experts avertissent que des facteurs comme les changements réglementaires ou les ralentissements économiques pourraient entraver la croissance des stablecoins, affectant la performance d’Hyperliquid. Cependant, la tendance actuelle de l’intérêt institutionnel croissant pour la DeFi, vu dans les entrées des ETF Ethereum, fournit un contexte favorable à la vision de Hayes.
Globalement, la prédiction de Hayes s’aligne sur l’institutionnalisation du crypto, où les stablecoins et les dérivés jouent des rôles clés dans l’innovation financière. Cela se connecte aux développements comme la tokenisation d’actifs réels et les adoptions d’entreprises, suggérant que le potentiel d’Hyperliquid fait partie d’un récit plus large de maturation du crypto. Bien qu’ambitieuse, cette prévision encourage à se concentrer sur les facteurs économiques sous-jacents plutôt que sur la simple spéculation.
Contexte institutionnel et tendances de marché plus larges
La cotation de l’ETP Hyperliquid se produit au milieu de mouvements institutionnels significatifs dans l’espace cryptographique. Les conseillers en investissement, en tant que groupe identifiable le plus important dans les ETF cryptographiques, détiennent plus de 17 milliards de dollars dans les ETF Bitcoin et 1,3 milliard de dollars dans les ETF Ether, indiquant un virage stratégique vers des investissements à long terme axés sur le portefeuille. Cette tendance est montrée dans les dépôts 13F et les analyses de Bloomberg Intelligence, avec une augmentation de 68 % des détentions d’ETF Ether par les conseillers au T2 2024 par rapport au trimestre précédent.
Les données des documents contextuels révèlent que les ETF Ethereum ont attiré des entrées nettes cumulatives dépassant 13,7 milliards de dollars depuis leur lancement en juillet 2024, avec des records en une journée comme 1,02 milliard de dollars le 11 août 2025. Les adoptions d’entreprises, comme l’achat de 354,6 millions de dollars d’ETH par BitMine Immersion Technologies, mettent davantage en lumière la confiance institutionnelle. Ces entrées surpassent souvent les ETF Bitcoin, reflétant une préférence pour les actifs avec une utilité plus large, comme le rôle d’Ethereum dans la DeFi et les NFT.
Les entrées dans les ETF ETH ont aussi dépassé les ETF Bitcoin, attirant 10 fois plus de capital que les ETF BTC, et reflétant la rotation actuelle du capital vers les produits Ether.
CoinTelegraph
En contraste, les ETF Bitcoin ont connu des sorties, suggérant une recalibration des stratégies d’investisseurs vers des actifs cryptographiques plus innovants. Cette divergence montre le paysage en évolution où les protocoles DeFi comme Hyperliquid bénéficient de l’augmentation du capital institutionnel. L’approbation des ETF spot Ethereum par la SEC en 2024 a fourni une clarté réglementaire, améliorant la confiance et conduisant à une adoption supplémentaire, comme vu dans la croissance d’entreprises comme BlackRock et Fidelity.
Pour résumer, l’embrassement institutionnel des ETF cryptographiques et des détentions d’entreprises crée un environnement favorable pour des plateformes comme Hyperliquid. Cela indique une maturation du marché, où la finance traditionnelle intègre des solutions décentralisées, menant à une meilleure liquidité et stabilité. Ce contexte soutient une perspective haussière pour Hyperliquid, car il puise dans les mêmes courants institutionnels qui conduisent la croissance d’Ethereum.
Risques et défis dans le paysage DeFi
Malgré la croissance d’Hyperliquid, la plateforme fait face à des risques inhérents communs dans le secteur DeFi, incluant la manipulation de marché, les pannes techniques et les incertitudes réglementaires. La panne de juillet qui a nécessité 2 millions de dollars de remboursements montre des vulnérabilités d’infrastructure qui pourraient éroder la confiance des utilisateurs si elles ne sont pas adressées rapidement. De plus, l’incident suspect de manipulation de 48 millions de dollars impliquant le jeton Plasma soulève des inquiétudes sur l’intégrité du marché et le besoin de mécanismes de surveillance solides.
Les défis réglementaires sont critiques ; tandis que des régions comme Hong Kong montrent des approches proactives, les incohérences globales pourraient menacer les plateformes DeFi. Par exemple, un gouvernement moins favorable au crypto pourrait imposer des répressions, gelant les marchés institutionnels et faisant craindre aux conseillers des révocations de licences, comme notent des experts comme Kadan Stadelmann. Le paysage réglementaire en évolution, incluant des initiatives comme la loi GENIUS, nécessite une surveillance continue pour anticiper les changements qui pourraient impacter les opérations d’Hyperliquid.
Comparé à d’autres plateformes DeFi, la réponse rapide d’Hyperliquid à la panne et l’engagement envers le remboursement établissent un exemple positif. Cependant, la dépendance sur les positions à effet de levier et les dérivés introduit une volatilité plus élevée, rendant la plateforme sujette à des corrections brutales dans des conditions de marché adverses. Cela contraste avec des produits financiers traditionnels plus stables, soulignant le besoin pour les investisseurs d’utiliser des stratégies prudentes de gestion des risques.
En résumé, ces risques soulignent l’importance d’équilibrer l’innovation avec la sécurité dans la DeFi. Ils se connectent aux tendances de marché plus larges où la clarté réglementaire et la robustesse technologique sont essentielles pour une croissance soutenue. En adressant ces défis, Hyperliquid peut améliorer sa résilience et attirer un public institutionnel plus large, s’alignant avec la direction générale de l’intégration du crypto dans la finance traditionnelle.
Perspective future pour Hyperliquid et la DeFi
Regardant vers l’avant, le chemin d’Hyperliquid est tracé pour la croissance, conduit par l’expansion des stablecoins, l’adoption institutionnelle et les avancées technologiques. Si la prédiction d’Arthur Hayes tient, la plateforme pourrait voir des augmentations significatives des revenus de frais et de la valeur du jeton, alimentées par la tendance plus large de l’utilisation des stablecoins dans les paiements transfrontaliers et les applications DeFi. La valorisation totale du marché pour la tokenisation sur chaîne, citée à 26,4 milliards de dollars, indique un environnement prometteur pour que les plateformes de dérivés élargissent leurs services.
Les tendances de soutien incluent la montée des développeurs cryptographiques d’Asie, représentant maintenant 32 % des développeurs actifs, ce qui pourrait mener à d’autres innovations dans les protocoles DeFi. La capacité d’Hyperliquid à capturer rapidement des parts de marché le positionne pour bénéficier de ces développements, introduisant potentiellement de nouvelles fonctionnalités ou partenariats qui améliorent l’utilité. Les données historiques sur les volumes de trading et l’intérêt ouvert fournissent une base pour évaluer la performance future, suggérant un engagement continu des utilisateurs et de la liquidité.
Cependant, des obstacles potentiels comme les changements réglementaires, la concurrence accrue d’autres solutions L2, et des facteurs macroéconomiques comme les fluctuations des taux d’intérêt pourraient affecter la croissance. Les investisseurs devraient surveiller ces variables pour ajuster leurs stratégies en conséquence. L’intégration de mécanismes de staking ou de fonctionnalités génératrices de rendement, similaires à celles des ETF Ethereum, pourrait davantage inciter la participation et réduire la pression de vente sur le jeton HYPE.
En conclusion, l’avenir semble positif pour Hyperliquid, intégré dans l’institutionnalisation plus large du crypto. Cela s’aligne avec le mélange de la finance numérique et traditionnelle, offrant des opportunités pour les plateformes qui montrent de la fiabilité et de l’innovation. Une gestion efficace des risques et une adaptation continue aux dynamiques de marché seront clés pour maintenir l’élan et atteindre un succès à long terme dans le paysage DeFi en évolution.
