La Fin de l’Ère du Centime et la Promesse Déflationniste du Bitcoin
Après 232 ans, la Monnaie des États-Unis a cessé de fabriquer des centimes, marquant un moment charnière dans l’histoire monétaire. Franchement, ce changement souligne à quel point la monnaie physique devient obsolète dans notre monde inflationniste, où les coûts de production dépassent désormais la valeur faciale. La disparition du centime illustre parfaitement les défauts des monnaies fiduciaires — l’augmentation constante de l’offre érode progressivement le pouvoir d’achat. Quoi qu’il en soit, cette transition loin des formes d’argent inefficaces reflète des tendances économiques plus larges favorisant des alternatives pratiques. Le Bitcoin émerge comme une solution puissante ici, avec son offre fixe de 21 millions de pièces empêchant la dilution de la valeur à mesure que la demande augmente. Le dernier centime a été frappé à Philadelphie, coûtant environ 0,037 $ à produire — plus de trois fois sa valeur — en raison de l’impact de l’inflation sur la monnaie fiduciaire. Le président Donald Trump a ordonné au Trésor d’arrêter la production, et bien que des milliards de centimes restent en circulation, leur impraticabilité économique met en lumière des problèmes plus profonds avec les systèmes traditionnels.
L’inflation a affaibli sans relâche les monnaies fiduciaires comme le dollar américain, qui a perdu plus de 92 % de sa valeur depuis la création de la Réserve fédérale en 1913. Alexander Leishman, PDG de River, l’a souligné, notant que l’inflation rend le centime obsolète tout en renforçant la pertinence de l’unité satoshi du Bitcoin. Cette caractéristique déflationniste fait du Bitcoin une couverture solide contre la dévaluation monétaire, attirant les épargnants qui souhaitent protéger leur richesse des pressions inflationnistes qui sapent l’épargne traditionnelle.
L’Avantage de l’Offre Fixe du Bitcoin
L’économiste Saifedean Ammous explique que les avancées technologiques entraînent la déflation en améliorant l’efficacité, mais les monnaies fiduciaires en sont privées car leur offre continue de s’étendre. Dans une économie basée sur le Bitcoin, les prix des biens et services baisseraient avec le temps, récompensant les détenteurs avec une valeur en appréciation.
- Une offre fixe de 21 millions de pièces arrête l’inflation net
- Le progrès technologique renforce l’avantage déflationniste du Bitcoin
- Il offre une protection contre les risques de dévaluation monétaire
Des critiques comme Paul Krugman soutiennent que le Bitcoin n’est pas aussi convivial que le dollar, en se concentrant sur la facilité des transactions plutôt que sur la valeur à long terme. Mais la suppression progressive du centime montre que la praticité seule ne peut justifier l’inefficacité lorsque les coûts dépassent les avantages.
Résolution de la Fermeture du Gouvernement et Implications Réglementaires pour la Crypto
La fin de la fermeture du gouvernement américain de 43 jours, la plus longue jamais enregistrée, affecte directement les régulateurs des cryptomonnaies. Les opérations fédérales ont repris, avec le retour du personnel dans des agences clés comme la SEC et la CFTC. Cette résolution est intervenue grâce à un projet de loi de financement temporaire signé par le président Trump, finançant les activités jusqu’au 30 janvier 2026. Elle permet la reprise des activités réglementaires, y compris le traitement des demandes en attente d’ETF sur cryptomonnaies au comptant qui étaient bloquées pendant la fermeture. Historiquement, de telles reprises ont déclenché des rallyes de marché en réduisant l’incertitude et en permettant des approbations retardées.
Développements Réglementaires Clés
Avec le retour des régulateurs en action, ils peuvent faire avancer des initiatives critiques :
- L’audience de confirmation prévue par la CFTC pour Mike Selig
- Le Département du Trésor reprenant son examen des commentaires publics sur la loi GENIUS axée sur les stablecoins
- Un regain d’attention sur la finalisation des cadres pour la régulation des stablecoins
Cet environnement post-fermeture dissipe le brouillard réglementaire qui a engendré le doute. Il pourrait stabiliser les marchés et encourager la participation institutionnelle grâce à des règles plus claires et des approbations de produits.
Les données de la période de fermeture montrent que les marchés crypto ont continué à fonctionner malgré l’inaction fédérale. Les traders de détail sur des plateformes comme Binance se sont lancés dans le trading haute fréquence et les paris à effet de levier, alimentant la volatilité. Cependant, les mouvements institutionnels, tels que les détentions d’entreprises en Bitcoin, sont restés stables, soulignant la résilience de certains secteurs.
Dynamiques Institutionnelles et de Détail dans l’Évolution du Marché Crypto
Les investisseurs institutionnels ont un effet apaisant sur le marché crypto avec leurs approches stables et à long terme. Des entreprises comme MicroStrategy détiennent plus de 632 000 BTC, cimentant le rôle du Bitcoin en tant qu’actif de trésorerie. Cela montre une forte confiance institutionnelle dans sa rareté et sa préservation de valeur. Les flux d’ETF Bitcoin au comptant, y compris des entrées nettes d’environ 5 900 BTC le 10 septembre, prouvent davantage cette confiance. Cela aide à amortir les baisses et à établir des fondations de prix grâce à une demande constante.
Comportement Détail vs Institutionnel
Différences clés entre ces types d’investisseurs :
- Les institutions se concentrent sur les détentions à long terme et les actifs de trésorerie
- Les investisseurs de détail s’engagent dans le trading haute fréquence et les positions à effet de levier
- La demande institutionnelle dépasse souvent la production minière quotidienne
- L’activité de détail fournit de la liquidité mais amplifie les fluctuations à court terme
En revanche, les investisseurs de détail ajoutent fréquemment à la volatilité du marché avec leur trading haute fréquence et leurs mouvements à effet de levier. Cela conduit à des variations de prix brutales liées aux changements de sentiment. Des métriques comme les comptes de positions longues et courtes de détail réels montrent une demande soutenue même pendant les ventes massives, mais des événements comme les liquidations longues dépassant 1 milliard de dollars révèlent comment l’effet de levier de détail peut aggraver les déclins.
Les preuves de la période de fermeture gouvernementale indiquent que les actions institutionnelles étaient largement inchangées par les pauses réglementaires, tandis que les traders de détail faisaient face à plus d’incertitude, entraînant des paris à effet de levier accrus et de la volatilité. Cet écart met en lumière des appétits pour le risque et des horizons temporels différents.
Progrès Législatifs et Tendances Réglementaires Mondiales
Le paysage réglementaire crypto américain évolue lentement avec de nouveaux projets de loi et actions d’agences. Des propositions clés comme la loi CLARITY et la loi sur l’innovation financière responsable visent à clarifier qui régule quoi entre la SEC et la CFTC. Ces efforts reflètent une reconnaissance bipartite du rôle financier croissant de la crypto. La loi GENIUS établit le premier cadre fédéral pour les stablecoins, introduisant des exigences de réserves pour la stabilité et de nouvelles règles pour les émetteurs.
Initiatives Législatives Majeures
| Nom du Projet de Loi | Objectif | Statut |
|---|---|---|
| Loi GENIUS | Cadre fédéral pour les stablecoins | En cours d’examen par le Trésor |
| Loi CLARITY | Classer les monnaies numériques comme matières premières | En attente de passage au Sénat |
| RFIA | Régulation complète de la crypto | Législation proposée |
Après la loi GENIUS, la loi CLARITY a franchi les premières étapes à la Chambre et attend l’approbation complète du Sénat. Ce projet de loi vise à étiqueter les monnaies numériques comme matières premières sous la supervision de la CFTC, réduisant potentiellement les chevauchements réglementaires et offrant des orientations plus claires pour les participants.
À l’échelle mondiale, la régulation de la crypto varie considérablement. La régulation MiCA de l’Union européenne priorise la protection des consommateurs avec des règles de réserves strictes, tandis que les approches américaines comme la loi GENIUS favorisent la concurrence entre les émetteurs de stablecoins sous la surveillance du Trésor et de la Fed.
Impact sur le Marché et Perspectives Futures pour les Cryptomonnaies
Les réponses du marché crypto à des événements comme la fin de la fermeture montrent comment cette classe d’actifs est liée à des facteurs politiques et économiques. Les prix du Bitcoin ont à peine bougé après la résolution, suggérant que les traders s’y attendaient ou se souciaient davantage d’autres éléments. L’analyse technique pointe vers des niveaux de support et de résistance clés guidant les mouvements.
Perspectives d’Analyse Technique
- Zone de 112 000 $ pour le support à court terme
- Résistance près de 117 000 $ et 124 474 $
- Clôture hebdomadaire au-dessus de 114 000 $ nécessaire pour éviter une chute plus profonde
- Indice de force relative suggérant des conditions possiblement survendues
Différentes vues analytiques existent sur le marché. Certains experts repèrent des signaux de survente et des chances de rebond, tandis que d’autres mettent en garde contre les risques de rupture si les supports échouent. Cette variété provient de délais et de méthodes divers.
Après la fermeture, le paysage réglementaire offre à la fois des opportunités et des tests pour les acteurs crypto. Le retour au travail des agences signifie que les demandes en attente et les orientations peuvent avancer, débloquant potentiellement l’argent institutionnel grâce à des produits approuvés comme les ETF Bitcoin au comptant. Comme l’expert crypto Michael Chen le dit, « La combinaison d’une forte conviction de détail et d’achats institutionnels crée une base puissante pour l’appréciation des prix. »
Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller souligne l’adoption graduelle, disant : « Nous pensons que la prévision ne nécessite pas de dislocations de taux irréalistement importantes ou permanentes pour se matérialiser ; au lieu de cela, elle repose sur une adoption incrémentielle, facilitée par les politiques, qui se compose au fil du temps. »
L’inflation a rendu le centime inutile. Pendant ce temps, elle rend le sat plus pertinent chaque année.
Alexander Leishman
Les monnaies fiduciaires, en revanche, ne parviennent pas à capturer cette déflation des prix parce que leur offre augmente constamment, ce qui se traduit par un pouvoir d’achat réduit au fil du temps, reflété dans les prix plus élevés des biens, des actifs et des services.
Saifedean Ammous
Les entrées d’ETF sont presque neuf fois la production minière quotidienne.
Andre Dragosch de Bitwise
La législation sur la structure du marché fournit la base pour l’adoption institutionnelle tout en maintenant les garanties nécessaires.
Dr. Sarah Johnson
La combinaison d’une forte conviction de détail et d’achats institutionnels crée une base puissante pour l’appréciation des prix.
Michael Chen
Le Bitcoin se négocie à un rabais. Le prix moyen est de 120 000 $. Un mouvement d’1 écart-type est de 115 000 $ ; 2 écarts-types est de 110 000 $. Les données agrégées du carnet d’ordres montrent des offres substantielles dans cette fourchette.
Ray Salmond
Nous pensons que la prévision ne nécessite pas de dislocations de taux irréalistement importantes ou permanentes pour se matérialiser ; au lieu de cela, elle repose sur une adoption incrémentielle, facilitée par les politiques, qui se compose au fil du temps.
Gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller
Des normes de divulgation claires pour les personnalités politiques dans la crypto sont essentielles pour maintenir l’intégrité du marché et la confiance du public.
Sarah Johnson
À moins que le marché ne soit mis à genoux par quelque chose d’inattendu, le Bitcoin atteindra probablement de nouveaux sommets avant la fin de l’année, et cela alimentera les altcoins.
Pav Hundal
Le Bitcoin a besoin d’une clôture hebdomadaire au-dessus de 114 000 $ pour éviter une correction plus profonde et réaffirmer la force haussière.
Sam Price
