Tendances du marché crypto : Mouvements institutionnels et volatilité des prix

Les tendances actuelles du marché crypto montrent clairement comment l’adoption institutionnelle et la volatilité du marché interagissent. Les ETF Bitcoin ont finalement mis fin à une série de cinq jours de sorties de fonds avec des entrées modestes, tandis qu’Ethereum est tombé sous les 3 000 dollars, effaçant ses gains annuels. La demande de BlackRock pour un ETF Ethereum avec jalonnement indique une implication institutionnelle plus profonde, et le nouveau produit de prêt adossé à l’ETH de Coinbase souligne la fusion croissante de la finance décentralisée. Ces changements mettent en lumière un marché en pleine évolution, où la finance traditionnelle rencontre l’innovation crypto dans un contexte de progrès réglementaire et d’humeurs changeantes des investisseurs. De mon point de vue, les mouvements institutionnels sont des moteurs clés de l’action des prix et de l’évolution du secteur dans l’analyse du marché crypto.

Les entrées dans les ETF Bitcoin spot mettent fin à la série de sorties

Le 20 novembre 2025, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des entrées nettes de 75,47 millions de dollars, mettant fin à une série de cinq jours de sorties qui avaient retiré plus de 2,26 milliards de dollars. Ce renversement s’est produit alors que le prix du Bitcoin dépassait 92 000 dollars, en partie grâce aux gains plus larges du marché après les bons résultats de Nvidia. En regardant les performances clés des ETF :

• Le Fonds Bitcoin iShares de BlackRock a mené avec 60,61 millions de dollars d’entrées
• Le fonds BTC de Grayscale a ajouté 53,84 millions de dollars
• Le FBTC de Fidelity et le HODL de VanEck ont eu des sorties combinées de 39 millions de dollars

Plus tôt, la période de sorties a coïncidé avec la chute du Bitcoin sous les 90 000 dollars pour la première fois depuis avril, après avoir atteint un sommet historique de 126 080 dollars en octobre. Les données de SoSoValue suggèrent que novembre pourrait être le pire mois pour les sorties d’ETF depuis leur lancement en janvier 2024, avec des actifs sous gestion totaux tombant sous les 60 milliards de dollars.

Selon l’expert du marché crypto Charles Edwards de Capriole Investments, « Les entrées dans les ETF servent de métrique haussière clé pour l’élan du Bitcoin, et leur récente baisse soulève des préoccupations légitimes quant à la stabilité à court terme du marché. »

Comportement institutionnel et impact sur le marché

Ce changement pourrait signifier une pause dans les ventes institutionnelles, mais les entrées restent faibles par rapport aux retraits récents. Le coût de base pondéré par les flux pour les ETF Bitcoin américains est tombé à environ 89 600 dollars, mettant l’investisseur moyen d’ETF dans le rouge pour la première fois. Il est vrai que cela montre la volatilité des marchés crypto et pourquoi le suivi des flux institutionnels est crucial pour l’analyse du marché crypto.

Baisse du prix d’Ethereum et pressions du marché

Ethereum est tombé sous les 3 000 dollars, atteignant un plus bas de quatre mois après une baisse de 40 % depuis son pic d’août à 4 956 dollars. Cette chute reflète un sentiment de aversion au risque plus large dans les marchés de cryptomonnaies, avec des métriques on-chain plus faibles et des sorties institutionnelles ajoutant à la pression baissière. Les changements techniques et on-chain clés incluent :

• Une rupture de la moyenne mobile exponentielle sur 50 semaines à 3 350 dollars
• Une formation de drapeau baissier visant 2 280 à 2 500 dollars
• Une diminution de 13 % de la valeur totale verrouillée à 74 milliards de dollars sur 30 jours
• Une chute de 27 % de l’activité des échanges décentralisés Ethereum à 17,4 milliards de dollars hebdomadaires

L’activité institutionnelle a notablement changé, avec les ETF Ethereum spot subissant des sorties totalisant 1,42 milliard de dollars depuis début novembre. Les entreprises détenant des réserves d’Ether, comme BitMine Immersion Technologies, font face à des pertes latentes, avec BitMine rapportant un déficit de 3,7 milliards de dollars.

Jalonnement et sentiment du marché

Le jalonnement est un point positif, avec plus de 30 % de l’offre d’ETH jalonné, ce qui réduit l’offre en circulation. L’indice Crypto Fear & Greed est tombé sous 30/100, montrant des niveaux de peur non vus depuis avril. Sur ce point, le capital se déplace du Bitcoin et d’Ethereum vers des alternatives comme les ETF Solana, reflétant des tendances plus larges du marché crypto.

Initiative d’ETF Ethereum avec jalonnement de BlackRock

BlackRock a enregistré le Fonds ETF iShares Staked Ethereum Trust dans le Delaware, une étape qui précède généralement une demande formelle auprès de la Securities and Exchange Commission américaine sous le Securities Act de 1933. Cet effort permet aux investisseurs de rejoindre le système de preuve d’enjeu d’Ethereum et de gagner des récompenses de jalonnement, s’appuyant sur le Fonds ETF iShares Ethereum Trust de BlackRock, qui a rassemblé 11,5 milliards de dollars d’actifs depuis juillet 2024.

Précédemment, BlackRock a mentionné des obstacles opérationnels comme barrières au jalonnement mais s’est depuis associé à d’autres émetteurs pour pousser à des changements de règles. Le rendement annuel moyen du jalonnement Ethereum est d’environ 3,95 %, offrant un rendement qui pourrait attirer les investisseurs axés sur le yield.

Cette initiative intervient dans un climat réglementaire favorable, avec la SEC devenant plus ouverte aux produits cryptomonnaies sous des normes de cotation rationalisées. D’autres gestionnaires d’actifs, comme Grayscale, ont obtenu l’approbation pour le jalonnement dans leurs ETF Ethereum, et REX-Osprey a introduit un fonds de jalonnement ETH sous l’Investment Company Act de 1940.

Expansion du prêt adossé à l’ETH de Coinbase

Coinbase a lancé un produit de prêt pour les utilisateurs américains, leur permettant d’emprunter le stablecoin USDC avec Ethereum comme garantie, avec des limites allant jusqu’à 1 million de dollars et disponibles dans la plupart des États sauf New York. Le service fonctionne sur le protocole de finance décentralisée Morpho et le réseau Base, avec des taux d’intérêt variables et une liquidation automatisée pour gérer les défauts.

Selon Dune Analytics, les marchés de prêt on-chain ont vu :

• Des originations de prêts dépassant 1,25 milliard de dollars
• Des garanties déposées près de 1,37 milliard de dollars
• Des prêts en cours d’environ 810 millions de dollars
• Plus de 13 500 positions de portefeuille actives

Cela étend un partenariat antérieur entre Coinbase et Morpho qui fournissait des rendements jusqu’à 10,8 % sur USDC. La configuration utilise la blockchain pour des règlements plus rapides et moins d’intermédiaires, avec la conception Layer-2 de Base abordant les problèmes d’évolutivité d’Ethereum pour réduire les coûts et améliorer l’efficacité.

Contexte réglementaire et impact sur le marché

Cette croissance s’inscrit dans un scénario réglementaire positif, soutenu par l’approche pro-crypto de l’administration Trump et le GENIUS Act, qui a établi des normes fédérales pour les stablecoins en juillet 2025. Coinbase a également formé des partenariats, comme avec Citigroup pour faciliter les mouvements de crypto vers les devises traditionnelles, et des acquisitions, comme l’achat d’Echo pour 375 millions de dollars pour financer des projets en phase initiale.

Comme le soulignent les analystes de l’industrie, « Le mélange de la finance traditionnelle et décentralisée à travers des produits comme le service de prêt de Coinbase est une grande étape vers l’adoption mainstream de la crypto, bien que les utilisateurs doivent surveiller les taux variables et les risques de liquidation. »

Points clés pour les investisseurs crypto

Les actions institutionnelles façonnent l’évolution du marché crypto, avec les flux d’ETF et les nouveaux produits révélant à la fois des opportunités et de la volatilité. Les lecteurs doivent garder à l’esprit que si le jalonnement et le prêt ajoutent de l’utilité, les facteurs réglementaires et macroéconomiques restent vitaux pour la stabilité. En suivant les tendances du marché crypto grâce à des analyses solides et en restant informés des mouvements institutionnels, on peut mieux naviguer dans ce paysage en rapide évolution.