L’innovation révolutionnaire de Babylon : le collatéral Bitcoin sans confiance pour le DeFi
Babylon Labs a présenté un système révolutionnaire de preuve de concept permettant au Bitcoin natif de servir de collatéral sans confiance pour l’emprunt sur Ethereum, marquant une avancée majeure dans l’interopérabilité de la finance décentralisée. En utilisant la vérification par contrat intelligent BitVM3 de Bitcoin, le système verrouille le BTC dans des coffres individuels et gère les retraits via des preuves cryptographiques vérifiées sur la blockchain Bitcoin, éliminant le besoin d’intermédiaires ou de ponts. Cette approche s’éloigne des actifs traditionnels encapsulés qui dépendent de gardiens centralisés, créant plutôt une configuration sans confiance où des transactions Bitcoin pré-signées appliquent des droits de dépense conditionnels. Ce développement répond aux faiblesses clés des systèmes de collatéral DeFi actuels, où les gardiens tiers introduisent des risques de contrepartie et d’éventuels détournements de fonds. Le livre blanc de Babylon Labs fournit des exemples clairs, comme Bob verrouillant 1 BTC pour emprunter 50 000 $ en stablecoins à Larry, avec des liquidations automatiques déclenchées si le prix du Bitcoin descend sous des niveaux prédéfinis—un contraste frappant avec des solutions comme Wrapped Bitcoin (WBTC), qui nécessitent de faire confiance à des gardiens pour les actifs sous-jacents.
Les preuves du test Morpho montrent VaultBTC agissant comme un actif intermédiaire avec seulement 14 $ de liquidité en USDC, soulignant sa phase expérimentale précoce. Pourtant, cette preuve de concept démontre le potentiel pratique de la collateralisation Bitcoin sans confiance et laisse entrevoir une adoption plus large si les problèmes d’évolutivité sont résolus. La conception vise spécifiquement à éliminer les hypothèses de confiance qui ont entravé les solutions DeFi passées, surtout après des événements comme le décrochage de USDe, où des défauts d’oracle ont provoqué des liquidations massives. À cet égard, une analyse comparative montre que si le cœur du coffre de Babylon utilise des garanties cryptographiques pour la confiance zéro, d’autres méthodes reposent largement sur l’intégrité de tiers. Par exemple, lors du décrochage de USDe, les systèmes centralisés ont fait face à des vulnérabilités majeures, tandis que l’approche de Babylon cherche à réduire les risques via la vérification sur chaîne, soulignant sa position progressive dans le paysage DeFi en évolution.
En synthétisant cela avec les tendances du marché, il est raisonnable de dire que la percée de Babylon s’aligne sur la demande croissante d’infrastructures plus sûres et décentralisées qui réduisent les risques systémiques tout en maintenant l’interopérabilité. Utiliser le Bitcoin natif comme collatéral sans intermédiaires pourrait améliorer l’efficacité du capital à travers les protocoles DeFi et potentiellement attirer des acteurs institutionnels recherchant des options inter-chaînes sécurisées. Cette étape aide à combler l’écart de liquidité entre Bitcoin et Ethereum et répond aux inquiétudes de sécurité qui ont entravé les efforts d’intégration précédents.
Babylon a construit une preuve de concept permettant pour la première fois d’utiliser le Bitcoin natif (BTC) de manière sans confiance comme collatéral pour emprunter sur Ethereum.
David Tse
Hypothèses de confiance et vulnérabilités des oracles
Même avec la conception sans confiance du coffre de Babylon, des éléments comme les liquidations et les oracles de prix réintroduisent de la confiance qui pourrait affaiblir la sécurité. Le système compte sur des liquidateurs autorisés pour surveiller les prix et les états des coffres, rendant les liquidations non permissionnées mais toujours dépendantes d’un bon comportement, ce qui ouvre la porte à des attaques coordonnées ou des défaillances pouvant perturber l’ensemble du mécanisme. Cela souligne la lutte permanente pour équilibrer la décentralisation avec la fonctionnalité pratique dans le DeFi.
Analytiquement, compter sur des oracles de prix externes de fournisseurs comme Band Protocol et Pyth Network ajoute des couches de confiance supplémentaires, car ils fournissent des données qui déclenchent les liquidations—toute erreur, retard ou censure dans ces données peut entraîner des pannes du système. Des cas historiques, comme le décrochage de USDe où la manipulation de l’oracle de Binance a causé environ 1 milliard de dollars de liquidations, montrent comment les défauts d’oracle amplifient les risques à travers les protocoles DeFi connectés. Le livre blanc de Babylon admet que les liquidations dépendent de la précision, de la rapidité et de la résistance à la censure des oracles, héritant de tous les risques associés aux fournisseurs choisis. Des incidents passés, y compris le piratage de GMX v1 qui a perdu 40 millions de dollars à cause de bogues techniques, renforcent comment les dépendances aux oracles créent des points de défaillance uniques, même dans des configurations décentralisées. La cosignature de Babylon pour lutter contre la censure ne supprime pas complètement la confiance, car elle suppose toujours que suffisamment de participants agissent honnêtement.
L’analyse comparative indique que les réseaux d’oracles décentralisés pourraient être plus résilients que les centralisés, bien que chacun ait des compromis. Pendant le décrochage de USDe, les protocoles utilisant des oracles externes sur des plateformes comme Curve ou Uniswap ont vu peu de variation de prix, tandis que ceux avec des systèmes internes ont subi de grandes perturbations. Le choix par Babylon de fournisseurs d’oracles spécifiques soulève des questions sur la centralisation et les conflits qui pourraient nuire à la fiabilité à long terme. En synthétisant ces problèmes de confiance avec l’évolution du DeFi, la méthode de Babylon reflète les efforts de l’industrie pour mélanger la décentralisation théorique avec les besoins pratiques. Alors que l’infrastructure crypto se développe, des événements comme la panne d’Hyperliquid en juillet 2025 qui a nécessité 2 millions de dollars de remboursements soulignent le besoin de systèmes d’oracles et de liquidations robustes. La conception de Babylon est un pas en avant mais doit combler ces lacunes de confiance pour éviter les échecs futurs et construire des solutions inter-chaînes durables.
Les liquidations dépendent d’un oracle de prix, elles héritent donc des risques de précision, de rapidité et de résistance à la censure de l’oracle. Si l’oracle est erroné ou retardé, le système prend la mauvaise décision.
Livre Blanc de Babylon Labs
Analyse comparative avec les systèmes existants
Le système de coffre sans confiance de Babylon est un changement radical par rapport aux méthodes de collatéral DeFi actuelles, abandonnant les gardiens centralisés et renforçant la sécurité avec des preuves cryptographiques. Les approches traditionnelles comme Wrapped Bitcoin obligent les utilisateurs à faire confiance aux gardiens détenant le Bitcoin, conduisant à des craintes de solvabilité et des risques de détournement qui ont causé des troubles sur le marché. La méthode de Babylon permet au Bitcoin natif de fonctionner directement dans le DeFi basé sur Ethereum sans intermédiaires, réduisant l’exposition à la contrepartie tout en conservant la sécurité de Bitcoin. Les systèmes de collatéral DeFi actuels ont souvent de multiples hypothèses de confiance qui ajoutent des vulnérabilités. Dans le prêt pair-à-pair, les gens comptent sur des accords personnels ou des séquestres qui peuvent échouer sous pression, mais Babylon automatise cela avec des contrats intelligents et la vérification BitVM3, garantissant que les droits sont appliqués automatiquement. L’exemple de Bob et Larry dans le livre blanc montre comment les transactions pré-signées clarifient les droits, réduisant les litiges et améliorant l’efficacité.
Les preuves du test Morpho présentent VaultBTC comme un actif intermédiaire permettant des retraits Bitcoin sans confiance pour les déposants et liquidateurs, contrairement au modèle encapsulé de WBTC qui repose sur l’honnêteté du gardien. Pendant le décrochage de USDe, les configurations basées sur WBTC étaient vulnérables à la manipulation des oracles, tandis que la conception de Babylon vise à l’empêcher avec des vérifications sur chaîne, mettant en évidence comment différentes méthodes gèrent le stress du marché. En comparaison avec d’autres technologies, comme le prêt confidentiel utilisant le chiffrement complètement homomorphe (FHE), qui se concentre sur la confidentialité via des vérifications de crédit chiffrées, Babylon priorise l’élimination des risques de garde grâce au collatéral sans confiance. Les deux font face à des obstacles—le FHE avec la complexité des liquidations dans des environnements chiffrés, et Babylon avec les dépendances aux oracles—montrant les défis variés du développement DeFi.
En synthétisant ces comparaisons, la poussée pour des systèmes sans confiance gagne en urgence avec des événements comme la vague de liquidations de 20 milliards de dollars après le décrochage de USDe, où les défauts des exchanges ont aggravé les pertes. Le modèle de Babylon pourrait établir de nouvelles normes pour les opérations inter-chaînes sécurisées, attirant potentiellement les institutions s’il s’avère fiable. Alors que des règles DeFi comme MiCA émergent, intégrer de telles innovations tout en gérant les risques est clé pour la croissance.
WBTC nécessite de la confiance car le Bitcoin qui le sous-tend est détenu par un gardien centralisé à qui il faut faire confiance pour ne pas perdre, geler ou détourner les fonds.
Livre Blanc de Babylon Labs
Intégration des écosystèmes Bitcoin et Ethereum
Le système de collatéral de Babylon pourrait connecter profondément les écosystèmes Bitcoin et Ethereum en permettant au BTC natif d’agir comme collatéral dans le DeFi Ethereum, élargissant l’utilisation de Bitcoin au-delà du simple stockage de valeur et créant des marchés plus fluides entre les blockchains. Les détenteurs de Bitcoin pourraient accéder au prêt Ethereum sans passer par des actifs encapsulés, réduisant les tracas et améliorant l’utilisation du capital tout en restant exposés aux gains de prix de Bitcoin. Cette intégration corrige les divisions de liquidité persistantes où l’énorme capitalisation boursière de Bitcoin est restée séparée du DeFi Ethereum. La méthode de Babylon comble cet écart comme des plateformes inter-chaînes telles que LayerZero, mais avec une meilleure sécurité grâce à BitVM3 qui conserve la forte sécurité de Bitcoin, cruciale pour gagner la confiance des deux communautés aux priorités différentes.
Le soutien du test Morpho, malgré une faible liquidité, montre que c’est faisable et pourrait évoluer avec l’adoption. Les innovations passées, comme les stablecoins synthétiques tels que USDe atteignant une capitalisation boursière de 14,8 milliards de dollars en août 2025, suggèrent que de bonnes conceptions de collatéral peuvent stimuler l’adoption si elles répondent aux risques fondamentaux. L’approche sans confiance de Babylon pourrait suivre la même voie si elle résiste à diverses conditions. L’analyse comparative note que si Babylon améliore les liens inter-chaînes, elle ajoute de nouvelles dépendances et risques. Compter sur Ethereum pour les contrats intelligents expose les utilisateurs à sa congestion et à ses variations de frais, tandis que le DeFi axé sur Bitcoin pourrait coûter moins cher mais offrir moins de fonctionnalités. L’incident USDe sur Binance montre comment les liens inter-chaînes peuvent accroître les risques sans une conception solide, soulignant le besoin de robustesse dans la configuration de Babylon.
En synthétisant cela, l’innovation de Babylon pourrait influencer les points de vue réglementaires. Alors que les stablecoins et le DeFi font face à un examen accru sous des lois comme l’acte GENIUS, les systèmes sans confiance qui minimisent les risques de garde pourraient obtenir un meilleur traitement des régulateurs et de la finance traditionnelle, accélérant l’entrée de Bitcoin dans la finance grand public aux côtés de tendances comme Morgan Stanley allouant jusqu’à 4 % des portefeuilles à la crypto.
Défis et développement futur
Le système de coffre sans confiance de Babylon affronte de grands obstacles comme les limites d’évolutivité, les problèmes de fiabilité des oracles et les barrières à l’adoption qui doivent être résolus pour une utilisation large. Le test Morpho actuel avec seulement 14 $ de liquidité signale qu’il est à un stade précoce, nécessitant une croissance majeure pour prouver son efficacité. L’évolutivité est une inquiétude si les volumes augmentent brusquement, comme observé dans d’autres protocoles DeFi pendant les périodes chargées. Les dépendances envers les liquidateurs autorisés apportent des risques de centralisation qui entrent en conflit avec les objectifs sans confiance—si ces acteurs échouent ou agissent mal, le système pourrait s’effondrer, similairement au décrochage de USDe où la manipulation des oracles a causé le chaos. Résoudre cela pourrait signifier diversifier les oracles ou essayer des options décentralisées, bien que cela puisse compliquer les choses et ralentir les liquidations.
Plus de contexte provenant de pannes d’infrastructure, comme la panne d’Hyperliquid en juillet 2025 qui a nécessité 2 millions de dollars de remboursements à cause de problèmes opérationnels, montre comment les problèmes techniques nuisent aux fonds des utilisateurs et à la crédibilité. Babylon devrait en tirer des leçons pour renforcer sa conception, peut-être via des audits continus, une surveillance communautaire et des filets de sécurité pour les urgences. Comparé à d’autres avancées, comme le chiffrement complètement homomorphe pour le prêt privé, l’accent de Babylon sur la confiance zéro pourrait nécessiter une confidentialité ajoutée pour un attrait plus large, mais son objectif principal de réduire les risques de garde correspond aux appels du marché pour un DeFi plus sûr après de nombreux échecs. Des règles comme les exigences de transparence de MiCA pourraient aussi guider l’évolution de Babylon en exigeant des protections spécifiques.
En synthétisant ces défis, le succès de Babylon dépend d’une amélioration constante et de la construction de confiance. S’il prouve sa fiabilité dans une utilisation réelle et s’associe à de grands protocoles, il pourrait réduire les risques systémiques et stimuler un changement positif. Alors que l’infrastructure crypto mûrit, des innovations comme celle-ci sont vitales pour des systèmes financiers plus sûrs et connectés, mais elles doivent peser l’innovation contre la praticité pour éviter les erreurs passées.
Même avec la cosignature destinée à limiter la censure, le modèle suppose toujours que suffisamment de liquidateurs (et parfois de grands prêteurs) se comportent correctement.
Livre Blanc de Babylon Labs
Contexte du marché DeFi et tendances institutionnelles
Le secteur de la finance décentralisée continue d’évoluer avec une croissance solide et des modèles d’utilisation changeants, la valeur totale verrouillée atteignant des sommets records malgré des variations d’activité. Des données récentes placent la TVL DeFi à 237 milliards de dollars au T3 2025, montrant un flux important de capitaux dans les protocoles décentralisés même si les portefeuilles actifs quotidiens ont chuté de 22,4 % à 18,7 millions en moyenne. Cette division suggère que plus d’argent institutionnel entre dans le DeFi aux côtés d’une implication retail réduite, reflétant une maturation plus large du marché. L’apport institutionnel ajoute de la stabilité grâce à des stratégies disciplinées à long terme qui diffèrent de la spéculation retail. Les tendances d’adoption des entreprises révèlent que les sociétés accumulent régulièrement des actifs numériques pour leurs trésoreries, avec des entreprises publiques détenant du Bitcoin presque doublé à 134 début 2025 et des détentions corporatives totales atteignant 244 991 BTC, indiquant une foi institutionnelle croissante motivée par la clarté réglementaire et la preuve de valeur.
Les développements de plateforme le confirment : BNB Chain a atteint une activité utilisateur record avec 3,46 millions d’adresses actives quotidiennes et des transactions bondissant de 151 % en 30 jours à 500 millions. De même, Hyperliquid a déployé des contrats perpétuels non permissionnés, et Uniswap s’est intégré à Solana, montrant l’expansion de l’infrastructure à travers les blockchains qui soutient les innovations de Babylon en permettant des environnements DeFi robustes et connectés. Les points de vue comparatifs offrent des interprétations mitigées sur la durabilité du DeFi—certains voient une TVL élevée comme une preuve d’intérêt institutionnel, tandis que d’autres avertissent que la baisse des chiffres retail pourrait signaler des problèmes de santé. Les données de DappRadar montrent de fortes baisses d’utilisateurs dans des domaines comme les DApps IA et SocialFi, avec des applications IA perdant plus de 1,7 million d’utilisateurs et SocialFi passant de 3,8 millions à 1,5 million de portefeuilles actifs quotidiens, impliquant que le capital s’accumule dans le DeFi mais que l’adoption varie selon le type d’application.
En synthétisant cela avec des avancées technologiques comme le collatéral sans confiance de Babylon, le secteur DeFi semble se diriger vers plus d’outils de qualité institutionnelle. Le mélange des mouvements des baleines, des changements réglementaires et des statistiques d’utilisation crée un paysage complexe où les innovations doivent répondre à des besoins divers. À mesure que les choses mûrissent, équilibrer l’efficacité, la sécurité et la conformité décidera des solutions qui réussissent. Selon l’analyste DeFi Michael Anderson, « La maturation du rôle de Bitcoin dans le DeFi grâce à des systèmes sans confiance représente la prochaine étape évolutive de la finance inter-chaînes. »
