Bitcoin atteint un record historique dans un contexte de changements macroéconomiques
Le Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique dépassant les 125 000 dollars, coïncidant avec la pire performance annuelle du dollar américain depuis 1973, en baisse de plus de 10 % depuis le début de l’année selon The Kobeissi Letter. Cette tendance reflète des changements macroéconomiques plus larges où les actifs refuges comme l’or et le Bitcoin augmentent parallèlement aux actifs à risque tels que le S&P 500, qui a gagné plus de 40 % en six mois. Le coefficient de corrélation entre l’or et le S&P 500 a atteint un record de 0,91 en 2024, indiquant que les marchés anticipent une nouvelle politique monétaire motivée par des baisses de taux de la Réserve fédérale, un affaiblissement du marché du travail et un shutdown du gouvernement américain.
Des preuves supplémentaires de The Kobeissi Letter indiquent que le dollar américain a perdu 40 % de son pouvoir d’achat depuis 2000, alimentant des catalyseurs positifs pour le Bitcoin. Fabian Dori, directeur des investissements chez Sygnum, attribue la hausse du BTC à ces conditions macroéconomiques et à un regain d’intérêt des investisseurs pour le Bitcoin en tant que réserve de valeur face à la dysfonction politique. Des exemples historiques, comme les baisses de taux passées corrélées avec les gains du Bitcoin, renforcent cette analyse, montrant comment des politiques accommodantes peuvent stimuler les actifs à risque.
Des points de vue divergents mettent en lumière des risques tels qu’une inflation persistante ou des tensions géopolitiques qui pourraient faire baisser le Bitcoin, mais la tendance générale reste haussière en raison des entrées institutionnelles et de la réduction des soldes sur les exchanges. Par exemple, Arthur Hayes met en garde contre des baisses potentielles à 100 000 dollars dans des conditions macroéconomiques difficiles, mais les optimistes affirment que les transferts de capitaux des marchés traditionnels pourraient renforcer l’attrait du Bitcoin.
En synthétisant ces éléments, le contexte macroéconomique soutient le rôle du Bitcoin en tant que couverture, les données actuelles suggérant un changement générationnel dans les préférences d’actifs. Cela s’aligne avec les dynamiques plus larges du marché où la clarté réglementaire et l’intérêt institutionnel stimulent la croissance à long terme, soulignant la nécessité de surveiller les indicateurs économiques pour des décisions éclairées.
Il y a une ruée généralisée vers les actifs en ce moment. Alors que l’inflation rebondit et que le marché du travail s’affaiblit, la Réserve fédérale baisse les taux. Le dollar américain est en passe de connaître sa pire année depuis 1973, en baisse de plus de 10 % depuis le début de l’année. Le dollar américain a perdu 40 % de son pouvoir d’achat depuis 2000.
The Kobeissi Letter
La dysfonction politique résultant du shutdown a renouvelé l’intérêt des investisseurs pour le BTC en tant que technologie monétaire de réserve de valeur, alors que la confiance dans les institutions traditionnelles faiblit.
Fabian Dori
Retraits des exchanges et contraintes d’offre
La hausse du prix du Bitcoin est étroitement liée à une forte baisse des soldes de BTC sur les exchanges centralisés, atteignant des plus bas de six ans à 2,83 millions de BTC selon Glassnode. Cette réduction de l’offre disponible resserre la liquidité, limitant potentiellement la pression de vente et soutenant des prix plus élevés. Historiquement, les périodes de retraits élevés, comme celles du début de 2025, ont précédé des rallyes notables, indiquant que les tendances actuelles pourraient signaler de nouvelles hausses.
Des preuves de CryptoQuant montrent une réserve d’exchange encore plus basse à 2,45 millions de BTC, un plus bas de sept ans, avec plus de 114 000 BTC retirés au cours des deux dernières semaines seulement, valant plus de 14 milliards de dollars. Ce mouvement vers l’auto-custodie ou les fonds institutionnels reflète un passage à la détention à long terme, car moins de coins sur les exchanges rendent les ventes massives plus difficiles. Par exemple, des schémas similaires en 2021-2022 ont souvent conduit à des hausses de prix de plus de 50 %, soulignant les implications haussières des contraintes d’offre.
Des perspectives divergentes affirment que les soldes restants sur les exchanges sont suffisants pour absorber le volume d’achat, mais cela néglige la nature inactive de nombreux dépôts où une partie significative n’est pas activement sur les carnets d’ordres. Bien que certains analystes mettent en garde contre le fait que les retraits pourraient signaler une prudence plus large du marché, l’effet net semble positif pour la croissance des prix, car une offre liquide réduite atténue la pression des vendeurs.
En comparant les points de vue, des sources comme Glassnode et CryptoQuant s’accordent sur le fait qu’une offre d’exchange plus faible aide généralement le prix du Bitcoin en limitant les coins disponibles. Cette tendance s’inscrit dans des mécanismes de marché plus larges où la demande institutionnelle renforce la rareté du Bitcoin, rendant les métriques on-chain comme les flux d’exchange critiques pour anticiper les mouvements futurs.
En synthétisant ces éléments, la tendance des retraits d’exchange met en lumière le rôle évolutif du Bitcoin en tant qu’actif numérique rare, les conditions actuelles favorisant une dynamique de prix à la hausse. Les investisseurs devraient suivre ces métriques pour gérer efficacement leurs stratégies dans des marchés volatils.
Demande institutionnelle et entrées d’ETF
Les acteurs institutionnels sont devenus une force dominante sur les marchés du Bitcoin, générant une demande constante via des mécanismes comme les ETF spot Bitcoin cotés aux États-Unis, qui ont enregistré des entrées nettes de 2,2 milliards de dollars ces dernières semaines. Cet intérêt institutionnel crée une pression d’achat constante qui dépasse la production minière quotidienne, aidant à la stabilité des prix et à des gains potentiels. Les données montrent que les détentions institutionnelles ont augmenté de 159 107 BTC au T2 2025, signalant une confiance soutenue malgré la volatilité du marché.
Des preuves supplémentaires incluent des données de Glassnode mettant en lumière une demande renouvelée d’ETF, comme une entrée nette d’environ 5,9 k BTC le 10 septembre, la plus forte hausse quotidienne depuis mi-juillet, qui a rendu les flux hebdomadaires positifs. Des exemples concrets de cycles passés, comme la période 2021-2022, démontrent que les entrées de capitaux conduisent souvent à des rallyes dépassant 50 %, indiquant une accumulation stratégique à long terme plutôt qu’une spéculation à court terme.
Des points de vue divergents notent que les flux d’ETF peuvent être volatils et influencés par des changements macroéconomiques, mais la tendance actuelle semble résiliente, avec une pression d’achat quotidienne plus de dix fois supérieure à l’offre minière. Ce déséquilibre structurel favorise l’appréciation des prix, car les institutions se concentrent sur la rareté du Bitcoin et ses caractéristiques de couverture macro, tandis que les investisseurs de détail contribuent à la liquidité mais ajoutent de la volatilité via des mouvements émotionnels ou à effet de levier.
La comparaison des comportements institutionnels et de détail révèle que les institutions fournissent une base stable pour la croissance des prix via des achats stratégiques, tandis que l’activité de détail entraîne des fluctuations à court terme. Cette synergie est évidente dans les tests des niveaux de support, où les achats combinés des deux secteurs peuvent empêcher les effondrements, comme observé dans les rebonds depuis des niveaux clés comme 110 000 dollars.
En synthétisant ces dynamiques, les entrées robustes d’ETF reflètent la maturation du marché crypto, le Bitcoin étant de plus en plus intégré dans la finance traditionnelle. Cette tendance est liée à des facteurs économiques plus larges, comme la recherche de couvertures contre l’inflation, soulignant l’importance de surveiller les données institutionnelles pour les insights de marché.
Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré des entrées nettes d’environ 5,9 k BTC le 10 septembre, la plus forte entrée quotidienne depuis mi-juillet. Cela a poussé les flux nets hebdomadaires dans le positif, reflétant une demande renouvelée d’ETF.
Analystes de Glassnode
Analyse technique et niveaux de support clés
L’analyse technique fournit des insights critiques sur les mouvements de prix du Bitcoin, avec des niveaux de support clés tels que 110 000 dollars et 113 000 dollars agissant comme des zones pivots qui dictent les tendances à court terme. La reconquête de ces niveaux, autrefois résistance, indique une configuration haussière qui peut alimenter une dynamique ascendante, comme observé dans des schémas où de telles actions déclenchent des rallyes. Des indicateurs comme l’Indice de Force Relative montrent une divergence haussière cachée, signalant une force sous-jacente des acheteurs même pendant les baisses de prix.
Des preuves provenant des graphiques TradingView suggèrent que le Bitcoin construit une base de plusieurs mois, avec le RSI ne déclinant pas aussi rapidement que les prix, laissant entrevoir une accumulation discrète par les investisseurs. Des analystes comme ZYN prédisent de nouveaux sommets historiques au-dessus de 124 500 dollars dans 4 à 6 semaines sur la base de ces schémas, renforçant le cas pour des gains soutenus. Un soutien supplémentaire provient de la reconquête de la moyenne mobile exponentielle de 100 jours autour de 110 850 dollars ; si maintenue, cela pourrait déclencher une hausse vers 116 000–117 000 dollars, reflétant des formations de fond passées.
Les perspectives baissières mettent en garde contre des risques, incluant des ruptures sous des supports critiques à 112 000 dollars ou 108 000 dollars, qui pourraient précipiter des corrections plus profondes à 105 000 dollars ou moins. La présence de schémas de double sommet et de fragilité des prix, soutenue par une divergence RSI négative sur certains timeframes, suggère un momentum haussier plus faible et des baisses potentielles si les niveaux techniques échouent.
En comparant ces points de vue, le paysage technique est mitigé mais penche haussier si les supports clés tiennent. L’intégration de données comme la Prime Coinbase positive, indiquant une demande renouvelée des États-Unis, renforce le cas du rebond, mais la prudence est nécessaire en raison de la volatilité inhérente et de la subjectivité des schémas techniques.
En synthétisant ces éléments, l’analyse technique pointe vers un carrefour critique pour le Bitcoin, avec des niveaux de support clés façonnant les résultats à court terme. Les investisseurs devraient utiliser ces outils parallèlement à d’autres analyses pour une vue complète, soulignant l’importance de surveiller des niveaux comme 110 000 dollars pour les ruptures ou les maintien.
Facteurs macroéconomiques et influence de la Réserve fédérale
Les éléments macroéconomiques, particulièrement les politiques de la Réserve fédérale, impactent significativement la valeur du Bitcoin, avec des attentes de baisses de taux et un dollar américain plus faible vus comme des catalyseurs haussiers. La corrélation sur 52 semaines entre le Bitcoin et l’Indice du Dollar américain a atteint -0,25, son plus bas en deux ans, impliquant qu’une faiblesse du dollar pourrait pousser les prix du Bitcoin plus haut. Les données économiques montrent que les traders de devises sont baissiers sur le dollar en raison d’une économie américaine qui ralentit et d’actions accommodantes anticipées de la Fed.
L’analyste Ash Crypto prévoit que des baisses de taux potentielles pourraient canaliser des billions dans les marchés crypto, initiant possiblement une phase parabolique, soutenu par des exemples historiques où des politiques accommodantes de la Fed coïncidaient avec des rallyes du Bitcoin. Des exemples concrets incluent l’outil CME FedWatch indiquant de fortes probabilités pour des baisses de taux, bien qu’une certitude estompée introduise de la volatilité, car des événements comme les discours du président de la Fed Jerome Powell peuvent rapidement altérer le sentiment du marché.
Des points de vue divergents de figures comme Arthur Hayes mettent en garde que des pressions macro, incluant l’inflation et les risques géopolitiques, pourraient pousser le Bitcoin vers 100 000 dollars. Cependant, les optimistes affirment que ces facteurs pourraient transférer des capitaux des marchés traditionnels vers le Bitcoin, renforçant son rôle de réserve de valeur. Ceci est mis en évidence par des actions institutionnelles, comme l’ajout de 159 107 BTC au T2 2025, démontrant la confiance malgré les défis.
D’un angle comparatif, l’impact macro est nuancé ; tandis que les baisses de taux et la faiblesse du dollar sont haussières, des chocs externes comme l’imposition de tarifs ont causé de l’aversion au risque et des prises de bénéfices. L’intégration du crypto dans les plans de retraite américains, débloquant potentiellement un nouveau capital significatif, illustre comment les facteurs macro se mélangent avec des tendances d’adoption plus larges, soutenant la croissance à long terme mais ajoutant de la volatilité à court terme.
En synthétisant ces insights, le contexte macroéconomique pourrait soutenir le Bitcoin si les baisses de taux se matérialisent et que le dollar s’affaiblit, s’alignant avec des tendances où la clarté réglementaire et l’intérêt institutionnel pilotent les prix. Les investisseurs devraient surveiller étroitement les annonces de la Fed et les indicateurs économiques pour se guider, soulignant une approche équilibrée dans un environnement économique dynamique.
Lorsque la Fed baisse les taux à moins de 2 % des sommets historiques, le S&P 500 a augmenté en moyenne de +14 % en 12 mois.
The Kobeissi Letter
Prédictions d’experts et perspectives de marché
Les prévisions d’experts pour l’avenir du Bitcoin varient largement, allant de cibles très haussières comme les 250 000 dollars de Tom Lee d’ici 2025 à des avertissements prudents de figures telles que Mike Novogratz concernant les conditions économiques affectant les prix. Ces prédictions sont basées sur une combinaison de schémas techniques, de cycles historiques et de facteurs macroéconomiques, offrant des insights divers pour les investisseurs naviguant sur le marché crypto.
Les cas haussiers sont soutenus par des indicateurs techniques, incluant des schémas d’inverse head-and-shoulders suggérant des cibles de 143 000 dollars si la résistance est brisée, et des gains historiques du T4 moyens de 44 %. Des analystes comme Timothy Peterson notent que le Bitcoin augmente 70 % du temps dans les quatre mois précédant Noël, excluant les valeurs aberrantes, indiquant un fort potentiel de rallye. Les données institutionnelles, comme des entrées significatives, renforcent cet optimisme en montrant un intérêt continu.
Inversement, les vues baissières mettent en lumière des risques comme un faible volume aux sommets ou des ruptures sous des supports clés, avec des analystes craignant des baisses à 97 000 dollars. Mike Novogratz met en garde que des cibles de prix extrêmes pourraient ne se matérialiser que dans de mauvaises conditions économiques, rappelant aux investisseurs la nature spéculative des prévisions. En équilibrant ces perspectives, l’outlook général des analyses techniques, macroéconomiques et réglementaires est prudemment optimiste, avec des forces sous-jacentes comme le soutien institutionnel et des tendances historiques de rebond suggérant un potentiel de hausse.
Des outils comme l’Indice de Peur et Cupidité Crypto passant à ‘Neutre’ reflètent cette incertitude, permettant une croissance si les conditions s’améliorent. En intégrant des insights de toutes les analyses et en maintenant une approche équilibrée, les investisseurs peuvent mieux se positionner dans le paysage crypto en évolution, soulignant le besoin d’apprentissage continu et d’adaptabilité.
En synthétisant ces éléments, bien que la volatilité et les prédictions variées persistent, la combinaison de facteurs soutient une trajectoire positive pour le Bitcoin. Ceci est lié à des tendances financières plus larges, soulignant la vigilance et des stratégies informées pour des objectifs à long terme dans un environnement de marché dynamique.
Les gens qui applaudissent pour un prix du Bitcoin à un million de dollars l’année prochaine, je disais, les gars, ça n’arrive que si nous sommes dans une situation tellement merdique au niveau national.
Mike Novogratz
