Baisse des revenus des réseaux blockchain en septembre
Les revenus des réseaux blockchain à travers l’écosystème ont enregistré une forte baisse de 16 % en glissement mensuel en septembre, principalement en raison de la volatilité réduite des marchés cryptos, comme l’a rapporté VanEck. Cette chute reflète des tendances économiques plus larges, les frais de réseau servant d’indicateur clé de la santé de l’écosystème. Le déclin a touché les grands réseaux comme Ethereum, Solana et Tron, montrant comment les revenus cryptos réagissent aux fluctuations du marché. L’analyste crypto Maria Rodriguez a noté : « La baisse des revenus de septembre souligne à quel point l’économie blockchain est étroitement liée aux cycles de volatilité du marché. » Voici un détail des changements de revenus :
- Les revenus du réseau Ethereum ont baissé de 6 %
- Ceux de Solana ont chuté de 11 %
- Tron a subi une forte réduction de 37 % des frais
La baisse de Tron provient en partie d’une proposition de gouvernance en août qui a réduit les frais de gaz de plus de 50 %, révélant comment les ajustements de protocole affectent les finances. L’analyse de VanEck relie cela à la volatilité réduite des tokens – Ether en baisse de 40 %, SOL de 16 %, Bitcoin de 26 % en septembre – ce qui a diminué les opportunités d’arbitrage qui boostent habituellement les frais.
Sur ce point, les données de Token Terminal montrent que Tron a mené avec 3,6 milliards de dollars de revenus sur l’année écoulée, contre 1 milliard de dollars pour Ethereum, malgré la capitalisation boursière plus élevée d’Ethereum. Cet écart vient de la position forte de Tron dans les transactions de stablecoins, avec 51 % de tout l’USDT sur son réseau. La capitalisation du marché des stablecoins a atteint 292 milliards de dollars en octobre 2025, soulignant le rôle de la blockchain dans les paiements transfrontaliers rapides et peu coûteux.
Certains estiment que moins de volatilité pourrait signifier un marché plus mature avec moins de spéculation, mais d’autres craignent que cela ne ralentisse la croissance en réduisant les incitations des traders. Il est vrai que les frais de réseau fluctuent avec l’humeur du marché, et les hauts et bas saisonniers sont normaux dans le domaine crypto.
Globalement, la baisse des revenus de septembre s’inscrit dans des tendances plus larges où la volatilité alimente l’activité. Cela explique pourquoi suivre les bases du réseau est important pour la santé crypto – des frais plus bas pourraient signifier moins de trading mais plus de stabilité. Combiner les données de VanEck et Token Terminal donne une image complète, incitant à une vision équilibrée des conditions cryptos.
Performance historique et tendances saisonnières crypto
Historiquement, septembre est le mois le plus difficile pour Bitcoin, avec une baisse moyenne de -3,80 % depuis 2013, souvent attribuée à l’« effet septembre » où les traders réalisent leurs gains après les sommets estivaux. Cette baisse saisonnière se répète dans le crypto, façonnée par des cycles et des facteurs externes comme l’argent institutionnel et les réglementations. Connaître ces schémas aide à anticiper les mouvements et à prendre des décisions éclairées.
Les preuves de CoinGlass indiquent que Bitcoin a terminé en baisse huit des douze derniers septembres, mais récemment, il a gagné en 2023 et 2024. Pour 2025, les signes pointent vers un rebond basé sur des indicateurs techniques et des changements, comme 2,48 milliards de dollars affluant vers les actifs numériques, inversant les sorties antérieures. Par exemple, des mois d’août difficiles mènent souvent à des mois positifs, comme en 2017 où une baisse a précédé une montée à 20 000 dollars.
Des analystes comme Rekt Fencer prédisent l’absence de « chute de septembre » sur la base des marchés haussiers passés, avec des graphiques TradingView montrant des tests similaires fin août et de fortes hausses après. Des statistiques de survente chez les détenteurs à court terme, comme le creux d’avril 2025, suggèrent un plancher qui pourrait déclencher des hausses. Cela correspond à la résistance du marché, où les rebonds après la peur montrent de la force, comme Santiment rapporte plus de discussions sur « acheter la baisse ».
Pourtant, certains insistent sur la traînée saisonnière, notant des risques comme le S&P 500 affichant aussi des pertes moyennes en septembre, aggravant peut-être les difficultés de Bitcoin. Les vétérans mettent en garde contre des dangers comme un faible volume aux sommets ou des ruptures sous le support de 105 000 dollars, risquant des chutes à 97 000 dollars. Cette division montre l’incertitude des prévisions, nécessitant un mélange d’histoire et de données en direct.
Bien que l’histoire faible de septembre soit claire, l’optimisme technique, le soutien institutionnel et les progrès réglementaires suggèrent un espoir prudent pour 2025. Cela s’aligne sur des tendances plus larges où la croissance de Bitcoin en tant qu’actif macro intègre des facteurs saisonniers, techniques et fondamentaux, soulignant la nécessité de surveiller les niveaux clés pour la direction à court terme.
Indicateurs techniques et niveaux de support du marché
L’analyse technique offre des indices clés sur les mouvements de prix crypto, avec des points comme 110 000 dollars pour Bitcoin servant de support crucial qui pourrait orienter les tendances à court terme. Ces outils repèrent les rebonds ou chutes potentiels, offrant une approche basée sur les données pour évaluer les marchés. Dans la baisse des revenus de septembre, des facteurs techniques comme les réductions de volatilité sont vitaux pour les insights sur les frais.
Les preuves des graphiques TradingView montrent Bitcoin formant une base multi-mois, avec l’indice de force relative (RSI) affichant une divergence haussière cachée, signalant la puissance des acheteurs même dans les déclins. Des analystes comme ZYN prévoient de nouveaux sommets au-dessus de 124 500 dollars dans 4 à 6 semaines à partir de ces schémas, soutenant les scénarios de rallye. Plus de soutien vient du maintien des moyennes mobiles, comme la moyenne exponentielle à 100 jours autour de 110 850 dollars, qui si conservée pourrait pousser les prix vers 116 000–117 000 dollars.
Ajouter des données comme la prime positive de Coinbase, montrant une demande américaine renouvelée, renforce les espoirs de rebond en reliant les signes techniques aux dynamiques plus larges. Pour Ethereum, des métriques techniques similaires montrent de la résilience, avec plus d’activité réseau aidant à la stabilité des prix. Mais les vues baissières mettent en garde contre des risques, y compris des ruptures sous des supports clés qui pourraient causer des corrections plus profondes, soutenues par une divergence RSI négative sur certains cadres.
Sur ce point, bien que les techniques semblent haussières si les supports tiennent, de grands événements peuvent les surpasser. Par exemple, le score MVRV Z restant neutre suggère un repli sain, pas un pic, mais les actions de la Fed ajoutent des fluctuations. Ce contraste montre pourquoi mélanger l’analyse technique avec d’autres informations améliore la précision.
Globalement, les indicateurs techniques marquent un moment clé pour les cryptos, avec les niveaux de support façonnant les résultats à court terme malgré les baisses de revenus. Cette approche s’aligne sur une analyse plus large, où les techniques aident à comprendre le comportement du marché mais nécessitent des facteurs macro et réglementaires pour réduire les risques en périodes volatiles.
Dynamiques des investisseurs institutionnels et particuliers
Les habitudes des investisseurs institutionnels et particuliers sont essentielles pour les marchés cryptos, les grands acteurs ajoutant de la stabilité via des plans à long terme et les petits traders apportant de la liquidité et des fluctuations à court terme. Dans la baisse des revenus de septembre, ces dynamiques affectent l’action réseau et les frais, car moins d’opportunités d’arbitrage impactent l’implication des traders.
Au T2 2025, les institutions ont augmenté leurs détentions de Bitcoin de 159 107 BTC, montrant une confiance stable, tandis que les investisseurs particuliers sont restés actifs dans les baisses, avec les données de Santiment révélant des ventes de panique menant à des humeurs ultra baissières. Les flux des ETF Bitcoin au comptant sont devenus positifs, comme 220 millions de dollars un lundi, signalant l’optimisme institutionnel et de possibles creux. La prime positive de Coinbase indique une nouvelle demande américaine, faisant écho à des schémas passés où les rebonds menés par les institutions suivent les corrections.
Pour Ethereum, l’intérêt institutionnel se voit dans les énormes entrées d’ETF au comptant, attirant plus de 13,7 milliards de dollars depuis juillet 2024, avec des achats comme les participations de BitMine boostant la confiance. Cet engagement réduit la pression de vente et aide à la stabilité des prix, car les approvisionnements en bourse diminuent. Cependant, des risques subsistent, comme un effet de levier élevé et la spéculation parmi les investisseurs particuliers, qui peuvent aggraver les déclins, comme les bourses réduisant le levier de prêt montrent de la prudence.
Les grands investisseurs influencent les prix avec des paris stratégiques, tandis que les petits traders entraînent des changements rapides, créant un mélange complexe qui impacte la stabilité du marché. Cet équilibre suggère une correction saine, pas un virage baissier, avec les deux côtés aidant à trouver les prix. Ajouter des données on-chain, comme la stabilité des détenteurs à long terme, donne une vue plus claire au-delà des humeurs.
Il est vrai que la dynamique institution-particulier est cruciale pour les phases crypto, avec des tendances montrant une force sous-jacente malgré les fluctuations. Cela se lie à des schémas financiers plus larges, soulignant le besoin d’une approche nuancée des marchés, où le soutien institutionnel peut contrer les baisses de revenus en favorisant une croissance à long terme.
Facteurs macroéconomiques et influences réglementaires
Les éléments macro, surtout les politiques de la Fed, influencent fortement les valeurs crypto, avec des baisses de taux attendues et un dollar américain plus faible vus comme des moteurs haussiers. Le lien sur 52 semaines entre Bitcoin et l’indice du dollar américain (DXY) a atteint -0,25, son plus bas en deux ans, signifiant que les baisses du dollar pourraient relever les prix. Dans le contexte de septembre, la volatilité réduite pourrait provenir en partie des doutes macro affectant le comportement des traders.
L’analyste Ash Crypto prédit que les baisses de taux pourraient canaliser des billions vers le crypto, peut-être lançant une phase parabolique, soutenue par des périodes passées où les politiques faciles de la Fed ont déclenché des rallyes. Des cas concrets incluent l’outil CME FedWatch montrant de fortes probabilités pour des baisses, bien qu’une certitude diminuée apporte des fluctuations, car les discours du président de la Fed peuvent rapidement changer le sentiment. De tels doutes offrent à la fois des risques et des chances, les cryptos servant souvent de couverture dans les turbulences économiques.
Les actions réglementaires, comme le projet de loi sur les stablecoins GENIUS et le Digital Asset Market Clarity Act aux États-Unis, visent à réduire l’incertitude et à stimuler l’adoption, relevant potentiellement la confiance institutionnelle. Les données suggèrent qu’une meilleure clarté pourrait débloquer d’importantes entrées de capitaux, soutenant des objectifs de prix plus élevés. Mais des problèmes persistants comme les enquêtes de la SEC ajoutent de la volatilité à court terme, soulignant la sensibilité du marché aux changements de politique, car les nouvelles réglementaires ont historiquement causé des mouvements brusques.
Pourtant, certains mettent en garde que les pressions macro, comme l’inflation et la géopolitique, pourraient pousser les prix vers le bas, comme des figures comme Arthur Hayes le préviennent. Les optimistes disent que celles-ci pourraient déplacer des liquidités des marchés traditionnels vers les cryptos, renforçant leur rôle de réserve de valeur. Cela se voit dans les actes institutionnels et les cryptos dans les plans de retraite, illustrant comment les facteurs macro se mélangent aux tendances d’adoption.
Le contexte macro et réglementaire pourrait soutenir les cryptos si de bonnes conditions surviennent, correspondant à des tendances où la clarté et les taux dirigent les prix. Cela souligne pourquoi surveiller les signes économiques et les changements de politique est vital pour les trajectoires de marché malgré les fluctuations de revenus, nécessitant une approche équilibrée pour des choix intelligents.
Sentiment du marché et perspectives futures
Le sentiment du marché est crucial dans le crypto, avec des outils comme l’indice de peur et de cupidité crypto capturant les changements d’humeur qui peuvent présager des rebonds de prix. En septembre, les extrêmes de sentiment, comme l’indice sous 30/100, signalent historiquement des récupérations possibles, car la peur prépare souvent des rebonds techniques. Cela se connecte à la baisse des revenus, où une volatilité réduite pourrait être liée à des réductions de trade liées au sentiment.
Les données de Santiment montrent plus de pessimisme parmi les investisseurs particuliers, avec une impatience et une morosité élevées précédant souvent des gains de prix. La chute de l’indice de sentiment avancé de 86 % à 15 % en deux semaines, comme le notent les chercheurs, souligne des changements rapides qui influencent les marchés. Par exemple, quand il est tombé aussi bas la dernière fois, des rebonds sont survenus, soulignant la nature contrarienne du sentiment.
Les prévisions d’experts varient largement, des cibles haussières comme la chance de 50 % de Timothy Peterson que Bitcoin atteigne 200 000 dollars d’ici mi-2026 aux avertissements économiques prudents. Ces estimations utilisent des schémas techniques, des cycles historiques et des facteurs macro, offrant des insights variés. Les cas haussiers s’appuient sur des données institutionnelles et des habitudes saisonnières, comme les gains moyens de 44 % au T4 passés, tandis que les vues baissières signalent des risques comme des ruptures de support.
Certains disent que les indices de sentiment peuvent être erratiques, réduisant la fiabilité, mais les partisans soutiennent qu’ils ajoutent un angle psychologique à l’analyse. Suivre la peur aide au contrôle des risques et pourrait indiquer des rebonds si l’histoire se répète, mais une récupération durable nécessite que le sentiment monte, comme les analystes le soulignent. Cette division montre pourquoi équilibrer le sentiment avec d’autres données est clé.
Globalement, le faible sentiment actuel correspond à des schémas historiques où la peur précède les récupérations, suggérant un espoir prudent pour les cryptos. Cela se lie à des tendances plus larges, soulignant le rôle de la psychologie dans les fluctuations à court terme et la stabilité à long terme, et pourquoi mélanger le sentiment avec des facteurs techniques et fondamentaux donne une vue complète du marché.
