Les Avantages Réglementaires Propulsent la Surperformance de Coinbase Malgré une Évaluation Élevée
Le dernier rapport TradFi x Crypto de Bybit met en lumière la performance exceptionnelle de Coinbase Global Inc. (NASDAQ : COIN), attribuée à des développements réglementaires favorables, à l’acceptation institutionnelle et à des lancements de produits stratégiques. Malgré des évaluations premium avec un ratio P/E prospectif de 61,55 et un ratio P/S de 14,11, la surperformance de Coinbase de 42 % depuis le début de l’année par rapport au BTC souligne sa valeur d’infrastructure dans l’économie blockchain.
Comprendre l’Évaluation Premium de Coinbase
Coinbase se négocie à des ratios significativement supérieurs à ceux de ses pairs technologiques traditionnels. Cette prime reflète la position unique de Coinbase en tant qu’infrastructure de l’économie blockchain, avec des flux de revenus diversifiés qui captent la valeur de l’adoption institutionnelle.
L’Avantage des Stablecoins USDC
Un point clé du rapport est l’accord de partage des bénéfices à 50 % de Coinbase avec Circle sur USDC, positionnant Coinbase pour bénéficier substantiellement du secteur des stablecoins sans supporter de lourds coûts opérationnels.
Percées Réglementaires et Expansion du Marché
L’environnement réglementaire favorable a permis à Coinbase de pénétrer le marché des dérivés cryptos, notamment grâce aux contrats perpétuels conformes à la CFTC pour le BTC et l’ETH.
Vecteurs de Croissance Futurs
- Négociation de contrats perpétuels
- Monétisation accrue des stablecoins via USDC
- Services d’abonnement diversifiés
- Expansion internationale sous licence MiCA
