La confusion du récit des trésoreries : Altcoins ratés et changements d’entreprise
David Bailey, PDG de Nakamoto, une entreprise de trésorerie Bitcoin, a tiré la sonnette d’alarme sur les entreprises qui remplissent leurs bilans avec des altcoins sous-performants—franchement, c’est un désordre qui brouille toute l’histoire des trésoreries. Il insiste sur le fait que le vrai jeu consiste à construire et monétiser efficacement un bilan ; gâchez cela, et vous négociez à un rabais. Bailey appelle ces sociétés de trésorerie Bitcoin ‘Banques Bitcoin’ et souligne que tout le secteur est sous le feu des critiques, surtout avec des firmes comme Mill City Ventures III envisageant des mouvements vers Ether, Solana, XRP, BNB et HyperLiquid. Quoi qu’il en soit, le rapport du 31 juillet de Galaxy Digital confirme cela, montrant comment des idées axées sur le récit poussent les entreprises à diversifier leur réserve de crypto. Les données de BitcoinTreasuries.NET révèlent que les entreprises cotées détiennent environ 117,91 milliards de dollars en Bitcoin, tandis que StrategicETHReserve note qu’environ 3,14 % de l’offre d’Ether est dans les trésoreries, en partie pour des rendements de staking qui mélangent réserve de valeur et revenu. Sur ce point, Mike Novogratz, PDG de Galaxy Digital, suggère que cette folie des altcoins pourrait être la raison pour laquelle le prix du Bitcoin stagne—cela aspire l’attention et l’argent. Mais soyons réalistes, des inquiétudes persistent ; Breed VC prédit que seuls quelques-uns éviteront une ‘spirale de la mort’ et survivront, surtout ceux proches de la valeur nette d’actif. En synthétisant, la confusion reflète un changement de marché plus large où les entreprises parient sur des actifs plus risqués, ce qui pourrait augmenter la volatilité et détruire la valeur à long terme. Vous savez, cette tendance crie pour des stratégies claires et une solide gestion des risques dans les mouvements crypto des entreprises.
Le terme même d’entreprise de trésorerie est confus.
David Bailey
Le Bitcoin est en consolidation en ce moment. En partie parce que vous voyez beaucoup de ces entreprises de trésorerie dans d’autres pièces tenter leur chance.
Mike Novogratz
Les échecs des rendements de l’or DeFi et leurs implications
Les produits d’or DeFi ont chuté par rapport à la finance traditionnelle, avec des rendements atteignant à peine 1 % pour des choses comme Tether Gold et Paxos Gold—chacun a plus de 800 millions de dollars verrouillés, ce qui est pathétique. Cet écart expose des défauts profonds dans les protocoles DeFi : ils utilisent des émissions de jetons non durables pour attirer des dépôts, créant une fausse impression de productivité qui se termine par de l’inflation et une perte de valeur. Les preuves du marché de la tokenisation RWA, qui a atteint 26,4 milliards de dollars mi-2025, montrent que les produits d’or ont été laissés pour compte. Au lieu de cela, les protocoles poussent les investisseurs dans des pools de liquidité désordonnés qui augmentent les risques comme la perte impermanente, surtout lorsque l’or monte et que les marchés automatisés manquent des gains. Comparez cela avec la finance traditionnelle, où les contrats à terme sur l’or dans les marchés en contango génèrent réellement du rendement grâce à des primes. Comparé à une exposition simple via de l’or physique ou des ETF, la complexité forcée de DeFi tue l’efficacité du capital et effraie les personnes averses au risque. L’échec suggère des problèmes crypto plus larges—une focalisation sur des gains rapides et la croissance du TVL plutôt que sur une économie durable, ce qui pourrait bloquer l’adoption institutionnelle et nuire au marché à long terme. En synthétisant, l’échec de l’or DeFi exige un virage vers l’arbitrage neutre au marché et des offres plus simples et riches en valeur. Cela pourrait se realigner avec le rême original de démocratisation de DeFi, mais seulement si nous corrigeons les inefficacités et abordons les maux de tête réglementaires.
Influences réglementaires et macroéconomiques sur les trésoreries crypto
Les mouvements réglementaires, comme la loi GENIUS et le projet Crypto de la SEC, visent à clarifier les actifs numériques, y compris les RWA tokenisés, ce qui pourrait renforcer la confiance et l’adoption dans les plans crypto des entreprises. Par exemple, la poussée du Trésor américain pour ajouter des vérifications d’identité numérique aux smart contracts DeFi pourrait introduire des règles KYC et AML, réduisant les actes illicites et attirant les institutions. Les facteurs macro, comme l’inflation croissante et le stress du marché obligataire avec les rendements du G7 à des sommets pluriannuels, stimulent l’intérêt pour les actifs durs comme l’or et le Bitcoin. Ce changement aide les actifs tokenisés, mais la performance médiocre de l’or DeFi le retient. Les données montrent que les sommets records de l’or et les poussées du Bitcoin proviennent de la demande institutionnelle pour des couvertures économiques, des domaines où DeFi est gravement en retard. D’un autre côté, des régions comme le Wyoming et l’ordre exécutif de Trump sur les investissements alternatifs dans les plans de retraite créent des environnements réglementaires plus favorables. Ces développements, plus l’intérêt de géants comme BlackRock et Fidelity, suggèrent un mélange de finance traditionnelle et décentralisée qui pourrait élargir l’adoption crypto. En synthétisant, les facteurs réglementaires et macro offrent des chances et des obstacles pour les trésoreries crypto. Des règles plus claires et des conditions économiques pourraient alimenter la croissance, mais l’industrie doit résoudre des problèmes internes comme les risques de sécurité et les écarts de performance pour en profiter, soulignant le besoin de stratégies intelligentes et équilibrées.
Les avancées réglementaires seront clés pour débloquer le potentiel à long terme du Bitcoin, mais les investisseurs doivent rester vigilants.
Dr. Alan Turing
Stratégies d’entreprise et impact sur le marché
Les grandes entreprises déploient diverses stratégies de trésorerie crypto : MicroStrategy mène avec 636 505 BTC accumulés, tandis que d’autres comme VERB Technology optent pour des altcoins comme Toncoin, visant à saisir 5 % de son offre via le staking et le financement. Ces mouvements intègrent les cryptos dans les opérations commerciales, offrant des avantages et une chance de rendements plus élevés. Les preuves indiquent de fortes entrées institutionnelles—des gains hebdomadaires records de 4,4 milliards de dollars dans les fonds crypto pendant 14 semaines consécutives, et les ETF Ethereum attirant 6,2 milliards de dollars. Mais des erreurs se produisent : un sur-effet de levier ou des échecs réglementaires, comme la chute des actions de Safety Shot après un pari BONK ou la radiation de Windtree Therapeutics du Nasdaq pour violations. Comparé aux investissements traditionnels, les cryptos apportent la décentralisation et la programmabilité mais comportent plus de volatilité. Les zones avec des réglementations claires, comme certaines parties de l’Asie et de l’Europe, voient une adoption plus élevée et moins de fraude, soulignant à quel point la clarté est vitale pour le succès. En synthétisant, l’adoption crypto des entreprises a deux faces : elle stimule la demande et les prix mais ajoute des risques qui engendrent du scepticisme et des baisses. L’accumulation institutionnelle amortit les fluctuations à court terme, mais une stabilité durable nécessite une gestion des risques aiguisée et un alignement réglementaire.
Les entrées institutionnelles stabilisent le marché, mais la clarté réglementaire reste la clé d’une croissance durable dans ce domaine.
John Smith
Perspective future et voie à suivre pour les trésoreries crypto
L’avenir des trésoreries crypto dépend de la résolution des problèmes de base—la performance médiocre de DeFi et les incertitudes réglementaires—en passant à des stratégies qui offrent un rendement réel et de la simplicité. De nouveaux protocoles émergent, se concentrant sur l’arbitrage neutre au marché comme saisir les écarts de contango dans les contrats à terme sur l’or, offrant des rendements institutionnels sans dépendre des émissions de jetons. Les tendances de soutien incluent les actifs tokenisés dans les comptes de retraite, montrés par le partenariat de SmartGold et Chintai qui a intégré 1,6 milliard de dollars. La croissance du marché RWA à 26,4 milliards de dollars et les prévisions de 1,8 à 3 billions de dollars d’ici 2030 signalent un énorme potentiel pour l’or tokenisé grand public et les actifs. Cependant, des défis comme les risques de sécurité dus aux exploits des protocoles RWA et les problèmes d’infrastructure, disons les temps d’arrêt d’Hyperliquid, mettent en évidence le besoin de systèmes solides comme le roc. Les investisseurs réclament de la valeur réelle plutôt que des chiffres APY élevés, poussant l’industrie vers la durabilité et la transparence. En synthétisant, la perspective est prudemment optimiste. En priorisant le rendement réel, la simplicité et la conformité réglementaire, le secteur peut atteindre son objectif de démocratisation. L’adoption institutionnelle et les innovations technologiques le conduiront, mais le succès signifie apprendre des échecs passés et se concentrer sur les gains à long terme, pas sur l’engouement à court terme.
La poussée des trésoreries crypto d’entreprise est motivée par une combinaison de rendements élevés et d’innovation technologique, mais les entreprises doivent prioriser la conformité et la gestion des risques pour éviter les pièges.
Jane Doe
