CEO de Bitwise Destaca la Ventaja de Solana sobre Ethereum en los ETF de Staking

Ventajas de los ETF de Staking de Solana sobre Ethereum

La ventaja potencial de Solana sobre Ethereum en el mercado de fondos cotizados (ETF) de staking proviene de sus períodos de desvinculación más rápidos, que son cruciales para los emisores de ETF que necesitan devolver activos rápidamente a los inversores. El CEO de Bitwise, Hunter Horsley, destacó esta ventaja de diseño, señalando que la cola de retiro de Ethereum alcanzó recientemente máximos con retrasos de salida de alrededor de 34 días, mientras que la de Solana se procesa mucho más rápido. Esta diferencia es importante porque los ETF deben manejar las reembolsos rápidamente para mantener la liquidez y la confianza de los inversores. Los datos de respaldo muestran que la cola de entrada de staking de Ethereum aumentó a 860.369 ETH a principios de septiembre, la más alta desde 2023, con tiempos de espera promedio de aproximadamente tres días para las entradas y mucho más largos para las salidas. En este sentido, el diseño de red de Solana permite un procesamiento rápido, reduciendo el riesgo de retrasos que podrían afectar las operaciones de los ETF.

Beneficios Clave del Staking de Solana para ETF

• Períodos de desvinculación más rápidos en comparación con Ethereum
• Reducción del riesgo de retrasos en los reembolsos
• Costos operativos más bajos para los emisores
• Mayor confianza de los inversores a través de una mejor liquidez

Horsley señaló que los productos basados en Ethereum a menudo recurren a alternativas como líneas de crédito o tokens de staking líquido como stETH de Lido, pero estos conllevan costos adicionales y límites de capacidad. En comparación, las soluciones alternativas de Ethereum generan ineficiencias que podrían desalentar la adopción institucional. Por ejemplo, el producto de staking de Ethereum de Bitwise en Europa utiliza líneas de crédito para mantenerse líquido, aunque Horsley enfatizó sus limitaciones. Es discutible que las características específicas de la red moldean directamente la viabilidad de los productos financieros, con la velocidad de Solana dando un impulso claro en el competitivo escenario de ETF.

Es un gran problema. Los ETF necesitan poder devolver activos en un plazo muy corto. Así que este es un gran desafío.

Hunter Horsley

Hitos Regulatorios para la Aprobación de ETF de Solana

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) está preparada para tomar decisiones clave sobre múltiples solicitudes de ETF de Solana y Ethereum en octubre, con las funciones de staking en el centro de atención. Estas aprobaciones pendientes involucran a grandes firmas como Bitwise, Fidelity, Franklin Templeton y VanEck, que han actualizado documentos S-1 para las reglas de staking. Este escrutinio refleja el enfoque cuidadoso de la SEC, con el objetivo de equilibrar la innovación y la seguridad de los inversores en cripto. La evidencia indica que la SEC pospuso decisiones sobre ETF de staking de Ether de Grayscale hasta finales de octubre, y el iShares Ethereum Trust de BlackRock hasta el 30 de octubre. De manera similar, los ETF de Solana enfrentan plazos que podrían desbloquear grandes sumas de dinero, como se vio con el lanzamiento del REX-Osprey Solana Staking ETF, que atrajo $33 millones en volumen de negociación y $12 millones en entradas en el primer día.

Principales Solicitantes de ETF y Plazos

Estos movimientos resaltan las altas apuestas, con las aprobaciones posiblemente desencadenando un uso más amplio de altcoins y remodelando la liquidez del mercado. Los estilos regulatorios globales difieren; por ejemplo, las reglas MiCA de la UE ofrecen caminos más claros que podrían acelerar las cosas, mientras que el proceso en EE. UU. se prolonga. Los críticos dicen que los retrasos generan incertidumbre y podrían ralentizar el crecimiento del mercado, pero los partidarios argumentan que las verificaciones exhaustivas garantizan la estabilidad. El cambio de la SEC hacia estándares genéricos de listado sugiere revisiones más rápidas, aunque los ETF de Solana y Ethereum aún enfrentan obstáculos difíciles.

Es un nuevo día en la SEC, y una prioridad clave de mi presidencia es desarrollar un marco regulatorio adecuado para los mercados de activos cripto.

Presidente de la SEC, Paul Atkins

Interés Institucional en los ETF de Solana

El interés institucional en torno a Solana está creciendo, impulsado por planes de tesorería corporativa y esperanzas de ETF, mostrado en esfuerzos como el fondo de $1.000 millones centrado en Solana respaldado por Galaxy Digital, Multicoin Capital y Jump Crypto. Apoyado por la Fundación Solana y liderado por Cantor Fitzgerald, este fondo tiene como objetivo reducir la oferta circulante y aumentar la liquidez, haciendo eco de los movimientos tempranos de Bitcoin que impulsaron ganancias a largo plazo. Los datos revelan que el interés abierto de futuros de Solana aumentó a aproximadamente $14.500 millones, señalando una fuerte especulación por parte de grandes actores. Más pruebas provienen de acciones corporativas que añaden casi $3.000 millones en demanda potencial, como DeFi Development Corp comprando más de $400 millones en SOL y Sharps Technology planeando una asignación de tesorería de $400 millones.

Principales Actores Institucionales e Inversiones

• Galaxy Digital: Respaldando fondo de tesorería de $1.000 millones
• Multicoin Capital: Apoyando iniciativas institucionales
• DeFi Development Corp: Adquisición de $400 millones en SOL
• Sharps Technology: Plan de asignación de $400 millones

La alta probabilidad de aprobación de la SEC para un ETF spot de Solana, estimada en 90%, podría desencadenar entradas similares a las de los ETF de Bitcoin y Ethereum, aumentando el atractivo de Solana. Por ejemplo, el ETP de staking de Solana de Bitwise en Europa atrajo $60 millones en cinco días, mostrando el apetito institucional global. En este contexto, las opiniones contrastantes señalan riesgos como la sobrevaloración o obstáculos regulatorios que podrían enfriar la emoción. Los escépticos advierten que la participación institucional no protege de las caídas del mercado, pero los defensores dicen que la reducción de la oferta a través de las tenencias puede impulsar los precios y agregar estabilidad.

La infraasignación institucional de Solana presenta una oportunidad de crecimiento significativa si las aprobaciones de ETF avanzan, pero los inversores deben permanecer vigilantes ante los vientos en contra macroeconómicos.

Un analista de cripto en Pantera Capital

Innovaciones Tecnológicas en la Red Solana

Las actualizaciones tecnológicas de Solana han impulsado enormemente el rendimiento de la red, con la actualización Alpenglow reduciendo la finalidad de las transacciones a 150 milisegundos y elevando el rendimiento por encima de 107.000 transacciones por segundo. Respaldada por el 98,27% de la comunidad, esta solución aborda la escalabilidad, haciendo de Solana un rival fuerte para Ethereum sin necesidad de capas adicionales. Estas mejoras atraen a desarrolladores y usuarios con alta velocidad y bajos costos, fortaleciendo la posición de Solana en las finanzas descentralizadas y otras aplicaciones. Los datos de respaldo muestran que el valor total bloqueado en el ecosistema de Solana creció un 20% a $12.100 millones, mientras que los volúmenes de intercambio descentralizado alcanzaron $111.500 millones en 30 días, superando las redes de capa 2 de Ethereum combinadas.

Comparación de Métricas de Rendimiento

Las opciones de staking líquido como LsSOL permiten a los usuarios hacer staking de SOL manteniendo la liquidez, ayudadas por asociaciones con intercambios como Coinbase y Kraken. El rendimiento de staking nativo del 7,3% fomenta la tenencia a largo plazo, y aplicaciones como Kamino y Jupiter impulsan la actividad, cada una con más de $2.000 millones en valor total bloqueado. Los críticos plantean preocupaciones de confiabilidad, incluidas interrupciones pasadas y altos requisitos de hardware para validadores, pero el diseño central de Solana—combinando Proof of History con Proof of Stake—ofrece una base sólida, y a menudo supera a Bitcoin en las caídas.

La creación y reembolso en especie proporcionan flexibilidad y ahorro de costos a los emisores de ETP, participantes autorizados e inversores, resultando en un mercado más eficiente.

Jamie Selway, Director de la División de Negociación y Mercados, SEC

Sentimiento del Mercado e Influencias Económicas en Solana

El estado de ánimo general del mercado influye en el rendimiento de Solana, con problemas económicos en EE. UU. como temores de inflación y datos laborales débiles que llevan a movimientos de aversión al riesgo que redujeron la capitalización total del mercado cripto en $178.000 millones. Este entorno afecta más a altcoins como Solana, ya que a menudo fluctúan con los principales como Ethereum y BNB en las caídas. Las tendencias históricas sugieren que estas ventas suelen ser breves, con recuperaciones cuando regresa el apetito por el riesgo. Los datos muestran que el optimismo inicial tras los recortes de tasas se desvaneció rápidamente debido a renovadas preocupaciones económicas, destacando el vínculo del cripto con las señales macro. Por ejemplo, el precio de Solana cayó por debajo de $200 a alrededor de $192, eliminando las ganancias desde un pico de ocho meses de $253, una caída del 19% que rompió el impulso a corto plazo.

Factores Económicos que Afectan los Mercados Cripto

• Tasas de inflación y políticas de la Reserva Federal
• Datos del mercado laboral y tendencias de empleo
• Apetito global por el riesgo y sentimiento de los inversores
• Anuncios regulatorios y eventos geopolíticos

Los indicadores técnicos como el índice de fuerza relativa cayendo por debajo de 30 han señalado históricamente oportunidades de compra, con cuatro de cinco casos desde abril de 2025 que llevaron a recuperaciones rápidas, como el salto de $176 a $206 en agosto de 2025. Existen opiniones analíticas contrastantes; algunos ven la volatilidad actual como una corrección normal en un mercado alcista, mientras que otros advierten que las malas noticias económicas podrían extender las tendencias bajistas. Las comparaciones con ciclos pasados muestran que altcoins como Solana se han recuperado, respaldadas por el interés institucional y las fortalezas tecnológicas, pero mezcladas con factores macro, los resultados permanecen inciertos.

Los niveles RSI por debajo de 30 han señalado históricamente oportunidades de compra para SOL, pero siempre verifica cruzadamente con el sentimiento general del mercado para evitar señales falsas.

Un analista técnico

Perspectiva Futura para los ETF de Solana y Posición en el Mercado

Reuniendo las ideas se obtiene una imagen completa del camino futuro de Solana. La reciente caída de precios a alrededor de $192 parece más relacionada con la aversión al riesgo en todo el mercado que con los propios defectos de Solana, con recuperaciones en forma de V pasadas y un fuerte apoyo institucional que sugiere una recuperación. La evidencia incluye tasas de financiamiento neutrales en derivados, sólidos rangos de valor total bloqueado y esfuerzos de tesorería corporativa que construyen fe, aunque la competencia y las incógnitas regulatorias traen desafíos. Analíticamente, las altas probabilidades de aprobaciones de ETF para mediados de octubre de 2025 apuntan a una demanda constante, respaldada por un interés abierto récord en futuros. Ejemplos como el inicio sin problemas del ETF REX-Osprey y las entradas del ETP de Bitwise en Europa sugieren que las caídas podrían ser de corta duración.

Factores que Influyen en el Futuro de Solana

Obstáculos como una competencia más dura de cadenas como BNB Chain podrían ralentizar las ganancias a corto plazo, requiriendo vigilancia por parte de los actores. Las perspectivas divergentes muestran incertidumbre; algunos expertos predicen más caídas si se rompen soportes clave, mientras que otros ven las configuraciones actuales como oportunidades de compra basadas en la historia. Por ejemplo, los análisis técnicos apuntan hasta $300 o más si se superan las resistencias, pero estos deben encajar con aspectos básicos como la actividad de la red y la salud económica. La combinación de factores se inclina de neutral a cautelosamente optimista, fuertemente ligada a los resultados de los ETF y las actualizaciones tecnológicas en curso. En comparación con los ciclos cripto pasados, el ascenso de Solana refleja los primeros días de Bitcoin, con el interés institucional y las innovaciones impulsando el potencial a largo plazo.

Es posible que los altcoins no vean un repunte amplio y desproporcionado hasta la aprobación de más ETF cripto que den a los inversores exposición más abajo en la curva de riesgo.

Analistas de Bitfinex