Cambio de la SEC hacia advertencias previas en la aplicación de normas sobre criptomonedas
Bajo la presidencia de Paul Atkins, la SEC se está alejando de las tácticas agresivas de aplicación primero de la era de Gary Gensler. En su lugar, está adoptando un sistema más predecible que ofrece advertencias previas por violaciones técnicas antes de imponer multas a las empresas de criptomonedas. Este cambio tiene como objetivo reducir los costos legales y las incertidumbres para las empresas, fomentando un entorno regulatorio basado en precedentes. Además, este giro es parte de reformas más amplias, como la creación de un Grupo de Trabajo sobre Criptomonedas y el cierre de investigaciones pasadas, lo que en conjunto señala un movimiento hacia una mayor claridad y colaboración en el espacio cripto.
La evidencia de este cambio proviene de declaraciones de Paul Atkins, quien ha criticado las acciones de aplicación anteriores por carecer de precedentes sólidos, alineándose con los llamados de la industria para reglas más transparentes y justas. Por ejemplo, las demandas contra grandes empresas como Ripple y Coinbase bajo Gensler generaron miles de millones en gastos legales, subrayando la necesidad de un enfoque menos confrontacional. De todos modos, la agenda de la SEC ahora incluye propuestas para puertos seguros y reformas de corredores, lo que podría aliviar aún más las cargas de cumplimiento e impulsar la innovación en criptomonedas.
En comparación con la regulación por aplicación de Gensler, que recibió críticas generalizadas, la estrategia de Atkins se centra en el diálogo y las advertencias, lo que podría reducir los conflictos y nutrir un mercado más saludable. Ya sabes, esto marca una gran evolución en el pensamiento regulatorio: del castigo a la prevención y la educación.
La síntesis con tendencias más amplias sugiere que este cambio podría atraer a más actores institucionales, estabilizar el mercado de criptomonedas e integrar mejor los activos digitales en las finanzas tradicionales. Al ofrecer pautas más claras y menos sorpresas en la aplicación, la SEC bajo Atkins podría ayudar a reducir la volatilidad a largo plazo y apoyar el crecimiento sostenible en criptomonedas.
No puedes simplemente llegar de repente y derribar su puerta y decir uh-uh, te atrapamos, estás haciendo algo y es una violación técnica.
Paul Atkins
Integración de mercados de capitales 24/7 y coordinación regulatoria
La SEC y la CFTC están trabajando juntas para explorar mercados de capitales 24/7 para derivados de criptomonedas, con el objetivo de sincronizarse con la economía global y potenciar las finanzas en cadena. Este esfuerzo se centra en una mejor colaboración interagencial y en proporcionar claridad regulatoria para intercambios offshore y futuros perpetuos. Analíticamente, utiliza marcos como el Foreign Board of Trade para facilitar el comercio transfronterizo y el monitoreo en tiempo real, lo que puede aumentar los flujos de capital y la eficiencia del mercado.
La evidencia de declaraciones y acciones conjuntas, como la adopción por parte de la CFTC de herramientas de vigilancia de Nasdaq, muestra un compromiso con enfoques personalizados que evitan soluciones únicas. Por ejemplo, las conversaciones del Grupo de Trabajo sobre Criptomonedas de la SEC y las investigaciones cerradas reflejan un espíritu colaborativo que prioriza la integridad del mercado y la protección del inversor. Los datos indican que los horarios de negociación extendidos podrían acelerar el movimiento de capital, pero también traer riesgos como problemas de zonas horarias, necesitando una supervisión equilibrada.
En contraste con reglas globales estrictas como el marco MiCA de la UE, el enfoque de EE. UU. es más flexible y gradual, posiblemente permitiendo la innovación mientras se gestionan los riesgos. Los críticos dicen que esto podría aumentar la manipulación del mercado, pero los partidarios argumentan que es clave para la eficiencia y adaptabilidad en el mundo cripto en rápida evolución.
La síntesis vincula esto con esfuerzos más amplios de armonización regulatoria, sugiriendo que los mercados 24/7 podrían atraer inversión institucional, reducir la fragmentación del mercado de criptomonedas y mejorar la coordinación global. Al alinearse con estándares internacionales, EE. UU. puede promover un ecosistema financiero más estable e integrado para activos digitales.
La creación y redención en especie proporcionan flexibilidad y ahorro de costos a los emisores de ETP, participantes autorizados e inversores, resultando en un mercado más eficiente.
Jamie Selway
Innovaciones tecnológicas y mejoras en el cumplimiento
Los avances tecnológicos, como la verificación de identidad digital y el análisis de blockchain, son cruciales para respaldar propuestas regulatorias y automatizar el cumplimiento en criptomonedas. Estas innovaciones apuntan a agilizar los procesos KYC y AML, reduciendo costos operativos y aumentando la eficiencia. Analíticamente, herramientas como las pruebas de conocimiento cero permiten la verificación sin sacrificar la privacidad, coincidiendo con movimientos legislativos como la Ley GENIUS para actualizar marcos regulatorios.
La evidencia incluye la investigación del Tesoro de EE. UU. sobre identidad digital en DeFi y la aprobación de la OCC para programas mejorados de AML en empresas como Anchorage Digital, mostrando cómo la tecnología puede ayudar en las actualizaciones regulatorias. Por ejemplo, los smart contracts pueden ajustar la supervisión dinámicamente, y empresas como Chainalysis utilizan análisis de blockchain para detectar fraudes, como se vio en auditorías de Binance Australia. Sin embargo, las brechas de seguridad continuas, como los hackeos de julio de 2025 que perdieron más de 142 millones de dólares, destacan la necesidad de actualizaciones tecnológicas constantes y vigilancia humana.
En comparación con los métodos antiguos de cumplimiento, estas soluciones tecnológicas ofrecen mejor escalabilidad y gestión de riesgos, aunque persisten preocupaciones sobre privacidad y centralización. La tendencia es hacia ecosistemas más seguros y conformes que equilibren la innovación con la protección, a medida que los reguladores dependen más de enfoques basados en datos.
La síntesis muestra que las innovaciones tecnológicas son vitales para el cambio regulatorio actual, permitiendo un mercado de criptomonedas más seguro y efectivo. Al utilizar estas herramientas, los reguladores y actores de la industria pueden construir resiliencia, reducir el fraude y apoyar la transición de los activos digitales a las finanzas convencionales, fomentando un entorno sostenible y confiable.
Tendencias regulatorias globales y su impacto
La regulación de criptomonedas varía mucho en todo el mundo, con reglas estrictas en lugares como Hungría y políticas más favorables a la innovación en EE. UU., creando desafíos para marcos unificados pero oportunidades para estrategias adaptativas. Esta diversidad afecta la fragmentación del mercado y la confianza del inversor, enfatizando la necesidad de coordinación internacional. Analíticamente, ejemplos como la regulación MiCA de la UE apuntan a una supervisión armonizada, mientras que acciones como la represión de la SEC de Filipinas contra intercambios no registrados muestran brechas en la aplicación.
La evidencia sugiere que estos movimientos regulatorios podrían causar interrupciones a corto plazo pero promover la estabilidad a largo plazo, como se ve en el creciente interés institucional tras la claridad en varias áreas. Por ejemplo, la Ley CLARITY de EE. UU. propone transferir la supervisión a la CFTC para una categorización más clara de activos, reflejando un impulso hacia estrategias nacionales personalizadas. Los datos de apoyo incluyen preocupaciones de grupos como la Federación Mundial de Bolsas sobre acciones tokenizadas y riesgos por regulación débil, enfatizando la importancia de la acción global.
En contraste con regímenes autoritarios con penas severas, EE. UU. bajo Atkins ofrece un enfoque equilibrado que podría abrir oportunidades de arbitraje pero carece de la cohesión de la UE. Los críticos dicen que la coordinación insuficiente podría sofocar la innovación, pero los proponentes valoran la flexibilidad y la soberanía nacional en la regulación.
La síntesis vincula estas tendencias globales con los esfuerzos de EE. UU., indicando que los movimientos hacia la claridad y la protección probablemente atraigan inversión, reduzcan la volatilidad y apoyen un ecosistema sostenible de activos digitales. Al aprender de ejemplos internacionales, EE. UU. puede elaborar políticas que fomenten la innovación mientras aseguran salvaguardas sólidas para los inversores, construyendo un mercado más integrado y resiliente.
Estamos alarmados por la plétora de corredores y plataformas de negociación de criptomonedas que ofrecen o pretenden ofrecer las llamadas acciones estadounidenses tokenizadas.
Federación Mundial de Bolsas
Impacto en los participantes del mercado y perspectivas futuras
Los cambios regulatorios propuestos, incluidos los puertos seguros y el impulso a los mercados 24/7, podrían ayudar enormemente a las empresas de criptomonedas al aliviar las cargas de cumplimiento y aumentar la flexibilidad, reduciendo potencialmente los riesgos y costos legales. Analíticamente, esto se ajusta al creciente interés de los inversores y podría aumentar la liquidez y la adopción convencional, como muestran las solicitudes de ETF de criptomonedas de empresas como Canary Capital. Los datos indican que las actualizaciones regulatorias, como el levantamiento de órdenes de la OCC sobre entidades conformes, mejoran la credibilidad y el acceso bancario para las empresas de criptomonedas.
La evidencia de apoyo incluye el uso de herramientas de blockchain para la detección de fraudes y las propuestas basadas en datos de la SEC para una regulación equilibrada. Por ejemplo, agregar staking de terceros a los ETF aporta valor sin bajar los estándares, e iniciativas como la Ley GENIUS ofrecen caminos para licencias y cumplimiento. Sin embargo, persisten desafíos como la volatilidad del mercado y las reglas en evolución, destacados por brechas de seguridad y cambios de liderazgo en la industria.
En comparación con entornos regulatorios más estrictos, el enfoque de EE. UU. proporciona un término medio que podría atraer a más participantes, aunque los críticos advierten que la indulgencia podría aumentar los riesgos. La perspectiva futura implica más coordinación global, necesidades de cumplimiento más estrictas y una mayor dependencia de la tecnología para la seguridad, como se ve en esfuerzos legislativos y resoluciones de casos.
La síntesis sugiere que estos cambios regulatorios moldearán un mercado de criptomonedas más ordenado y confiable, atrayendo a actores institucionales y ampliando las opciones de inversión. Al crear un entorno seguro y adaptable, estos desarrollos pueden ayudar a realizar el potencial de los activos digitales mientras protegen a los inversores, contribuyendo a un ecosistema financiero robusto e integrado para un crecimiento sostenible.
Es un nuevo día en la SEC, y una prioridad clave de mi presidencia es desarrollar un marco regulatorio adecuado para los mercados de activos cripto.
Paul Atkins
