Tesis del Ejecutivo de Bitwise sobre el Mercado Alcista de 2026
Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise, ha presentado un argumento sólido para que 2026 sea el año del verdadero mercado alcista de las criptomonedas. En su intervención en la conferencia The Bridge en Nueva York, señaló que un repunte a finales de 2025 habría encajado con la idea del ciclo de cuatro años, posiblemente conduciendo a un mercado bajista en 2026, como ocurrió en 2018 y 2022. Esta perspectiva se basa en patrones pasados del mercado, donde los cambios respecto a los ciclos esperados pueden significar un crecimiento más prolongado. En cualquier caso, el análisis de Hougan sobre las condiciones actuales muestra que los inversores minoristas nativos de cripto están desanimados tras eventos como la caída de FTX, las fluctuaciones de los memecoins y la ausencia de una temporada de altcoins. Los datos respaldan esto, con menos acción especulativa y grandes caídas en las tasas de financiación perpetua de Bitcoin. Pero subraya que los fundamentos son sólidos, con un creciente interés institucional en la cobertura contra la inflación de Bitcoin, las stablecoins y la tokenización.
Catalizadores Clave del Mercado y Apoyo Institucional
Hougan señaló impulsores específicos, como el plan de activación de comisiones de Uniswap, que cree que impulsará los protocolos de finanzas descentralizadas pronto. Esto se alinea con tendencias más amplias de DeFi, donde las actualizaciones suelen generar más actividad y flujo de dinero. En ese sentido, su confianza también proviene de los inversores de finanzas tradicionales que entran constantemente en cripto a través de ETFs spot, construyendo una base de demanda confiable.
- Los flujos institucionales hacia los ETFs de Bitcoin añaden estabilidad
- Los cambios en DeFi, como la activación de comisiones, aumentan la participación
- Las medidas regulatorias mejoran la confianza del mercado
Aún así, algunos analistas ven señales bajistas, como la desaceleración de las métricas on-chain. Por ejemplo, los datos de CryptoQuant muestran que 8 de cada 10 indicadores alcistas de Bitcoin son negativos, sugiriendo debilidad subyacente. Sin embargo, Hougan argumenta que el enorme capital institucional, los pasos regulatorios y los avances tecnológicos en tokenización son demasiado grandes para contenerlos por mucho tiempo.
En realidad, tengo más confianza en esa cita. El mayor riesgo era [si] nos disparábamos a finales de 2025 y luego sufríamos una corrección.
Matt Hougan
Los minoristas nativos de cripto están deprimidos, fueron golpeados por FTX, fueron golpeados por el fiasco de los memecoins. Fueron golpeados porque la temporada de altcoins no llegó.
Matt Hougan
Flujos Institucionales y Estabilidad del Mercado
Los actores institucionales son ahora clave para la estabilidad del mercado cripto, con grandes sumas de dinero entrando en ETFs spot de Bitcoin y las tesorerías corporativas amortiguando los altibajos minoristas. Los datos del segundo trimestre de 2025 muestran que las instituciones añadieron 159.107 BTC, principalmente a través de ETFs, mostrando fe continua a pesar de las fluctuaciones. Esta demanda a menudo supera la producción minera diaria, creando escaseces que ayudan a que los precios se mantengan firmes.
Entradas en ETFs y Adopción Corporativa
La evidencia de Glassnode indica que los ETFs spot de Bitcoin en EE.UU. tuvieron entradas netas de aproximadamente 5.900 BTC el 10 de septiembre, la mayor entrada diaria desde mediados de julio, volviendo positivos los flujos semanales. Estas ganancias reflejan una esperanza institucional renovada, compensando las ventas de mineros y los movimientos minoristas. El uso corporativo más allá de las finanzas, como las grandes compras de Bitcoin de KindlyMD, fortalece el papel de Bitcoin como activo de tesorería, con empresas públicas que ahora poseen más de 1 millón de BTC en total.
- Las tenencias institucionales de Bitcoin superan 1 millón de BTC
- Las entradas en ETFs mantienen la demanda fuerte
- Las empresas se diversifican en activos digitales
El comportamiento institucional difiere del minorista, donde los sentimientos y el apalancamiento aumentan los movimientos a corto plazo. Métricas como la Cuenta de Largos y Cortos Minoristas Reales de Binance muestran compras en caídas, pero las liquidaciones largas recientes de más de 1.000 millones de dólares prueban que el apalancamiento minorista puede empeorar las caídas. Esta división significa que las instituciones moldean los precios con grandes apuestas, mientras que los minoristas siguen señales técnicas y redes sociales.
Los ETFs spot de Bitcoin en EE.UU. vieron entradas netas de ~5.900 BTC el 10 de septiembre, la mayor entrada diaria desde mediados de julio. Esto empujó los flujos netos semanales a positivo, reflejando una demanda renovada de ETFs.
Glassnode
Se han eliminado 11.800 millones de dólares en apuestas apalancadas en altcoins y 3.200 millones en posiciones especulativas de Bitcoin, señalando un reinicio significativo en el apetito por el riesgo.
Maartunn
Influencias Macroeconómicas en la Valoración Cripto
Los factores macro, especialmente las políticas de la Reserva Federal, afectan profundamente los valores cripto al cambiar el apetito por el riesgo y los flujos de dinero. Los datos débiles actuales de EE.UU., como el empleo flojo, han aumentado las esperanzas de flexibilización, con los mercados esperando un recorte del 0,25% en octubre. Las tendencias pasadas muestran que tal relajación a menudo desencadena rallies cripto, ya que las tasas más bajas hacen que activos como Bitcoin sean más atractivos frente a opciones tradicionales.
Política de la Fed y Correlación con Bitcoin
Las señales económicas apuntan a empleos privados débiles, aumentando las probabilidades de flexibilización de la Fed. El vínculo de 52 semanas entre Bitcoin y el Índice del Dólar Estadounidense alcanzó -0,25, el más bajo en dos años, lo que significa que las caídas del dólar podrían elevar Bitcoin. Este vínculo negativo surge de datos que muestran a los traders pesimistas con el dólar debido a una economía estadounidense lenta y la esperada suavidad de la Fed.
- Los recortes de la Fed históricamente han ayudado a las cripto
- El vínculo Bitcoin-dólar se vuelve más negativo
- Los datos económicos pobres respaldan la flexibilización
Pero algunos advierten sobre riesgos macro. Analistas como Arthur Hayes dicen que las tensiones globales, incluyendo inflación y geopolítica, podrían empujar Bitcoin a 100.000 dólares, reduciendo el apetito por el riesgo. Otros notan la creciente correlación de Bitcoin con las acciones tecnológicas, exponiéndolo a amplias fluctuaciones con noticias de la Fed. Aún así, los alcistas piensan que los recortes de tasas podrían enviar billones a cripto, quizás iniciando un repunte.
Cuando la Fed recorta tasas dentro del 2% de los máximos históricos, el S&P 500 ha subido un promedio de +14% en 12 meses.
The Kobeissi Letter
Las presiones macro, incluyendo inflación y riesgos geopolíticos, podrían empujar Bitcoin hasta 100.000 dólares.
Arthur Hayes
Predicciones de Expertos y Perspectiva del Mercado
Las predicciones de expertos sobre Bitcoin y cripto varían ampliamente, mostrando diferentes métodos y puntos de vista. Las posturas alcistas de Matt Hougan, Tom Lee y Eric Trump se basan en la calma del mercado, la adopción institucional y el apoyo macro. Tom Lee ve Bitcoin en 200.000 dólares para fin de año, mientras que Eric Trump cree que podría superar 1 millón pronto, impulsado por la impresión de dinero y más acción institucional.
Análisis Técnico y Patrones Estacionales
Las llamadas alcistas reciben respaldo de varios análisis. Timothy Peterson proyecta que Bitcoin podría alcanzar 200.000 dólares en 170 días, con probabilidades mejores que pares de los modelos de ciclo. Señala que el 60% de las ganancias anuales de Bitcoin ocurren después del 3 de octubre, con altas probabilidades de subidas hasta junio, encajando con la historia donde octubre tiene fuertes rendimientos desde 2019, con un promedio del 21,89%. Analistas técnicos como Jelle añaden perspectivas, esperando un salto del 35% desde señales RSI alcistas.
- Octubre es históricamente fuerte para Bitcoin
- Los indicios técnicos apuntan a posibles ganancias del 35%
- Los modelos de probabilidad favorecen más subidas
En contraste, las visiones bajistas enfatizan riesgos. El análisis de CryptoQuant encuentra que 8 de cada 10 indicadores alcistas de Bitcoin son bajistas, con un enfriamiento del momentum sugiriendo debilidad subyacente. Los analistas de Glassnode advierten que el mercado alcista puede estar en etapas tardías, añadiendo notas bajistas y riesgos de corrección más profundas. Mike Novogratz ofrece una visión equilibrada, diciendo que los objetivos extremos podrían necesitar economías malas.
El 60% del rendimiento anual de Bitcoin ocurre después del 3 de octubre, con una alta probabilidad de que las ganancias se extiendan hasta junio.
Timothy Peterson
8 de cada 10 indicadores del mercado alcista de Bitcoin se han vuelto bajistas, con ‘el momentum claramente enfriándose’.
CryptoQuant
Apoyo Regulatorio y Tecnológico para el Crecimiento
Los movimientos regulatorios y el progreso tecnológico son vitales para el uso institucional de cripto, dando claridad y herramientas para un crecimiento duradero. Marcos como MiCA en Europa y posibles actualizaciones en EE.UU. reducen la duda, atrayendo a las finanzas tradicionales. Por ejemplo, que Bullish obtenga una BitLicense en Nueva York muestra cómo las aprobaciones facilitan la entrada al mercado y aumentan la credibilidad.
Infraestructura y Tendencias Regulatorias Globales
Las configuraciones tecnológicas, incluyendo custodia segura y blockchains escalables, manejan seguridad y eficiencia, con firmas como Zerohash suavizando el comercio y las reglas. Los datos muestran que el uso se acelera; las tenencias corporativas de Bitcoin son el 4,87% del suministro total, sacando monedas de circulación y creando desequilibrios que pueden elevar los precios a largo plazo. El rango de firmas—desde mineros hasta industrias tradicionales—señala una aceptación más amplia, con flujos de ETF y mejores configuraciones permitiendo un manejo de activos más seguro.
- El Bitcoin corporativo se acerca al 5% del suministro total
- Una mejor custodia aumenta la seguridad
- Las reglas globales añaden claridad
A nivel mundial, las reglas difieren; el uso completo de MiCA en la UE contrasta con los retrasos en EE.UU., pero la Agencia de Servicios Financieros de Japón podría permitir que los bancos mantengan cripto, aumentando la confianza. Los pasos tecnológicos, como sistemas multi-cadena y colateral sin confianza, permiten productos más fluidos desde préstamos hasta stablecoins, ayudando a la integración. Por ejemplo, BitVM3 de Babylon Labs permite pedir prestado Bitcoin en Ethereum, reduciendo riesgos y ampliando los usos de DeFi, encajando con el enfoque de Hougan en el interés renovado por DeFi.
La claridad regulatoria combinada con la innovación tecnológica crea una base poderosa para la adopción institucional de cripto.
Nic Carter
Seguimos expandiendo nuestras tenencias de Bitcoin de forma rápida y rentable mediante una estrategia dual que integra operaciones mineras de Bitcoin escaladas con compras disciplinadas en el mercado.
Eric Trump
Sentimiento del Mercado e Indicadores Psicológicos
El ánimo del mercado ha oscilado bruscamente últimamente, desde una alta esperanza hasta un miedo profundo entre la gente de cripto, afectando la dirección de los precios y la volatilidad. El Índice de Sentimiento Avanzado cayó del 86% al 15% en dos semanas, como señaló el investigador de Bitcoin Axel Adler Jr., mostrando un gran cambio mental. Este cambio rápido es claro en el Índice de Miedo y Codicia Cripto cayendo bajo 30/100, mínimos desde mediados de abril, lo que significa que el miedo domina y podría preparar oportunidades de rebote.
Extremos de Sentimiento y Patrones Históricos
Los patrones pasados ayudan a explicar los extremos actuales; cuando el Índice de Miedo y Codicia alcanzó mínimos similares, Bitcoin rebotó desde fondos de 75.000 dólares, destacando giros impulsados por el ánimo. Los datos de Santiment encuentran que la alta impaciencia y las malas predicciones entre minoristas a menudo preceden a subidas de precios, con largos apalancados desencadenando recuperaciones tras mínimos de ánimo. Las redes sociales muestran más pesimismo, pero la Cuenta de Largos y Cortos Minoristas Reales de Binance indica compras en caídas, chocando con la pesadumbre general y sugiriendo demanda oculta.
- El Índice de Miedo y Codicia bajo 30 señala miedo extremo
- Los mínimos de sentimiento pasados a menudo conducen a rebotes
- Las compras minoristas contrastan con la duda pública
Los grandes traders añadiendo apuestas respaldan esta división, mostrando optimismo institucional en medio del miedo general. La caída de 16 puntos en el Índice de Miedo y Codicia en un día destaca las oscilaciones de ánimo, pero eventos pasados como la caída de febrero de 2025 a 10/100 por aranceles de EE.UU. llevaron a eventuales recuperaciones, dando historia. Axel Adler Jr. subrayó que las zonas bajo 20% a menudo inician rebotes, aunque una recuperación duradera necesita ánimo por encima del 40–45% con el promedio de 30 días subiendo.
Las zonas por debajo del 20% a menudo desencadenan rebotes técnicos, pero una recuperación sostenida requerirá que el sentimiento suba por encima del 40–45% con la media móvil de 30 días tendiendo al alza.
Axel Adler Jr.
MÁS miedo y un precio MÁS ALTO.
Michael Pizzino
Análisis de Expertos: Por Qué 2026 Podría Ser Diferente
La analista de criptomonedas Sarah Johnson dice: «La combinación de uso institucional, reglas claras y avances tecnológicos prepara una escena perfecta para un crecimiento estable en 2026. A diferencia de ciclos anteriores, la utilidad del mundo real impulsa el valor ahora, no solo la especulación». Es discutible que esta visión experta coincida con la idea de Hougan de que mejores fundamentos de mercado podrían significar ganancias más estables y a largo plazo.
