Presentación de Bitwise para un ETF de Hyperliquid en medio de la competencia de DEX de futuros perpetuos
El gestor de activos Bitwise ha presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) una solicitud para lanzar un ETF spot que rastree el token Hyperliquid (HYPE), parte del protocolo de futuros perpetuos Hyperliquid. Este movimiento, detallado en un Formulario S-1, busca ofrecer a los inversores exposición directa a HYPE, similar a los ETF de Bitcoin y Ether, utilizando creaciones en especie para mayor eficiencia. El momento es crucial, ya que la competencia se intensifica en los intercambios descentralizados, con rivales como Aster desafiando el liderazgo de Hyperliquid en medio de volúmenes récord de negociación. La estrategia de Bitwise aprovecha el creciente interés institucional en las criptomonedas, basándose en las recientes aprobaciones de la SEC. La evidencia muestra que el ETF mantendría tokens HYPE, ofreciendo beneficios como descuentos en comisiones y gobernanza, similar a ETF de criptomonedas anteriores que atrajeron grandes entradas de capital. Los datos de mercado revelan que los volúmenes de DEX de futuros perpetuos alcanzaron los 70.000 millones de dólares, impulsados por la innovación. Por ejemplo, el volumen de Aster triplicó el de Hyperliquid, llegando a 35.800 millones de dólares en un día, lo que demuestra lo rápido que cambian las cosas. Es discutible que la ligera caída del interés abierto de Hyperliquid frente al aumento de 1.150 millones de dólares de Aster señala cambios en el panorama, impulsando movimientos adaptativos como este ETF.
Aun así, los ETF enfrentan obstáculos, como la falta de futuros regulados por la CFTC para HYPE, lo que podría retrasar la aprobación. En comparación con los productos tradicionales, los ETF de criptomonedas ofrecen transparencia pero conllevan más volatilidad y escrutinio. Este equilibrio entre innovación y normativa es un tema clave en las finanzas actuales.
En general, la presentación de Bitwise se alinea con las tendencias de mayor adopción institucional y regulaciones más claras, lo que podría impulsar el mercado de criptomonedas. Se relaciona con el crecimiento global de los ETF, haciendo que el ecosistema sea más organizado, aunque los resultados dependen de las aprobaciones y las reacciones del mercado.
Las creaciones y redenciones en especie brindan flexibilidad y ahorro de costes a los emisores de ETP, participantes autorizados e inversores, resultando en un mercado más eficiente.
Jamie Selway, Director de la División de Mercados y Negociación, SEC
Panorama regulatorio y proceso de aprobación para ETF de criptomonedas
Las normas de ETF de criptomonedas en EE.UU. derivan de leyes como la Ley de Valores de 1933 y las directrices de la SEC, afectando a productos como el ETF Hyperliquid de Bitwise. Las presentaciones como el Formulario S-1 y el 19b-4 pueden tardar hasta 240 días, lo que muestra una revisión cuidadosa. Movimientos recientes, como la Ley GENIUS, añaden claridad para las stablecoins, ayudando indirectamente a los ETF al estabilizar los mercados.
Las normas claras reducen la incertidumbre y fomentan la innovación, como se ve en el enfoque de la SEC bajo el presidente Paul Atkins. La SEC ha facilitado las aprobaciones para ETF de criptomonedas con historiales sólidos de negociación, pero la ausencia de futuros de la CFTC para HYPE es un inconveniente. Por ejemplo, los ETF spot de Ethereum aprobados en 2024 atrajeron más de 13.700 millones de dólares en entradas, demostrando que las regulaciones pueden impulsar el crecimiento.
A nivel global, la regulación MiCA de la UE mejora la coordinación, mientras que EE.UU. es más fragmentado. La SEC ha retrasado muchas decisiones sobre ETF hasta finales de 2025, centrándose en la seguridad, a diferencia de lugares proactivos como Hong Kong. Algunos argumentan que demasiada regulación sofoca la creatividad, pero las normas más claras generalmente ayudan a largo plazo. Este cambio favorece las posibilidades de Bitwise si cumplen con los estándares.
En resumen, las regulaciones moldean los ETF de criptomonedas, ofreciendo estabilidad pero causando retrasos. El caso de Bitwise muestra cómo se mezclan nuevas ideas y supervisión, haciendo que las finanzas sean más resilientes.
Es un nuevo día en la SEC, y una prioridad clave de mi presidencia es desarrollar un marco regulatorio adecuado para los mercados de activos cripto.
Presidente de la SEC, Paul Atkins
Dinámicas de mercado y competencia en DEX de futuros perpetuos
Los DEX de futuros perpetuos son muy competitivos, con Hyperliquid y Aster compitiendo mediante actualizaciones tecnológicas y recompensas con tokens. Hyperliquid, líder desde hace tiempo, ahora ve cómo el volumen de Aster se dispara a 35.800 millones de dólares frente a sus 10.000 millones, lo que impulsa mejores experiencias de usuario y menos riesgo en la blockchain.
Esta rivalidad muestra los rápidos cambios de DeFi, donde los lanzamientos de tokens pueden alterar el statu quo. El token reciente de Aster triplicó su volumen, sugiriendo vulnerabilidades para los actores establecidos. Métricas como el TVL son importantes; el TVL de 685 millones de dólares de Hyperliquid y sus picos de 30.000 millones muestran fortaleza, pero el ascenso de Aster indica presión.
Los DEX se benefician del interés institucional, como el ETP de Hyperliquid en la Bolsa Suiza SIX, ampliando el acceso. Los volúmenes perpetuos que suben a 70.000 millones de dólares destacan la expansión, aunque existen riesgos como la manipulación. En comparación con los intercambios centralizados, los DEX ofrecen descentralización pero pueden quedarse atrás en escala y cumplimiento.
Es discutible que la competencia fomenta la innovación pero puede aumentar la volatilidad. El ETF de Bitwise responde a estos cambios, buscando beneficiarse de Hyperliquid en medio de las guerras de DEX.
Los inversores deberían basarse en datos verificados, no en el bombo publicitario, para tomar decisiones inteligentes en mercados volátiles.
Jane Doe
Innovaciones tecnológicas en intercambios descentralizados
Los avances tecnológicos impulsan DEX como Hyperliquid, permitiendo libros de órdenes en cadena, operaciones rápidas y menores riesgos. La blockchain y los smart contracts mejoran la eficiencia y la confianza, con Hyperliquid manejando picos diarios de 30.000 millones de dólares.
Estas mejoras abordan problemas de seguridad e interoperabilidad. Herramientas como Lookonchain monitorean transacciones para detectar amenazas, mientras que los mecanismos de ETF en especie reducen costes. Pero las interrupciones, como el caso de reembolso de 2 millones de dólares de Hyperliquid en julio de 2025, subrayan la necesidad de salvaguardas sólidas.
Las soluciones cross-chain de empresas como LayerZero ayudan a la interoperabilidad, como se ve con los planes de stablecoin USDH de Hyperliquid. Algunos se preocupan de que la dependencia tecnológica traiga nuevos riesgos como errores, pero los DEX superan a los sistemas antiguos en transparencia. El ETF de Bitwise utiliza estas innovaciones para productos más fluidos.
En esencia, la tecnología es vital para la supervivencia de los DEX, apoyando el crecimiento sin grandes oscilaciones del mercado.
Las innovaciones tecnológicas son imprescindibles para un mercado cripto seguro y confiable.
Especialista en Seguridad
Adopción institucional y sus efectos en los mercados cripto
Las instituciones se están sumando a las criptomonedas más rápido, gracias a normas más claras y ETF que evitan problemas de custodia. Los ETF de Bitcoin y Ether han atraído más de 13.700 millones de dólares desde julio de 2024, haciendo de las criptomonedas una herramienta de diversificación. La presentación del ETF Hyperliquid de Bitwise une las finanzas tradicionales y DeFi, similar al ETP de Hyperliquid de 21Shares.
La participación institucional añade liquidez y credibilidad pero trae centralización. Los datos muestran que las instituciones compraron 159.000 BTC en el segundo trimestre de 2025, compensando ventas de ballenas y calmando los mercados. Sin embargo, las recientes caídas en las entradas de ETF han causado presión bajista, a diferencia de los cambios de humor de los minoristas.
Es discutible que las instituciones podrían aumentar los riesgos, pero en general maduran el mercado. El interés actual es más estable, favoreciendo ganancias a largo plazo. El ETF de Bitwise incluye límites y reequilibrios para seguridad.
Así, la adopción institucional estabiliza las criptomonedas, integrándolas con las finanzas globales para efectos neutros o positivos.
La adopción institucional está cambiando el mercado cripto añadiendo estructura y confianza.
Analista de Blockchain
Perspectivas futuras para Hyperliquid y los ETF de criptomonedas
El futuro de Hyperliquid y los ETF de criptomonedas depende de regulaciones, tecnología y adopción, con potencial de crecimiento pero riesgos. Predicciones como el aumento de 126 veces de HYPE para 2028 de Arthur Hayes asumen más uso de stablecoins, aunque acechan retrasos y brechas. El mercado de stablecoins alcanzó 277.800 millones de dólares en agosto de 2025, respaldando plataformas de derivados.
La aprobación del ETF de Bitwise podría ser pionera para otros activos, impulsando entradas. La Ley GENIUS ayuda, pero la brecha de la CFTC para HYPE podría retrasarlo. Con el índice altseason en 76 en septiembre de 2025, las altcoins son fuertes, ayudando a nuevos productos.
El crecimiento de desarrolladores, especialmente la participación del 32% de Asia, impulsa la innovación para Hyperliquid. Su lanzamiento de USDH lo posiciona bien, pero la competencia de Aster exige agilidad. El bombo puede causar volatilidad, por lo que las decisiones basadas en datos son clave. En comparación con ciclos pasados, el mercado actual es más líquido e institucional, sugiriendo optimismo cauteloso.
En resumen, la perspectiva es mixta, con el ETF de Bitwise avanzando la integración cripto para un mercado más estable.
La perspectiva cripto es de optimismo cauteloso, con oportunidades de crecimiento equilibradas por riesgos inherentes.
Observador del Mercado
