Los bancos exploran iniciativa de stablecoin vinculada al G7
Un grupo de importantes bancos globales—Bank of America, Goldman Sachs, Deutsche Bank y Citi—está considerando seriamente lanzar stablecoins respaldadas 1:1 por reservas y vinculadas a monedas del G7. Este movimiento, anunciado por BNP Paribas, busca utilizar activos digitales para desarrollar nuevos productos de mercado manteniendo el cumplimiento regulatorio total. El proyecto se centra en monedas de Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Francia, Alemania, Italia y Japón, poniendo a los bancos en competencia directa con los actores establecidos del mercado de stablecoins.
Los bancos indicaron que quieren evaluar si una nueva oferta a nivel industrial puede ofrecer los beneficios de los activos digitales y aumentar la competencia en el mercado. Este cambio es significativo ya que las instituciones financieras tradicionales intentan recuperar terreno en el mundo de los activos digitales en rápida evolución. Cabe destacar que el comunicado no proporcionó un cronograma específico, lo que muestra que esto aún se encuentra en etapas iniciales, sin estar listo para el lanzamiento.
Este impulso bancario enfrenta una fuerte competencia de Tether’s USDT, que domina el mercado de stablecoins con una capitalización superior a $178 mil millones. La entrada de los bancos indica que están reconociendo el potencial de las stablecoins, pero también resalta cómo las finanzas tradicionales están siendo presionadas por empresas nativas de cripto.
En comparación con las configuraciones actuales de stablecoins, el plan del grupo bancario enfatiza el cumplimiento regulatorio y el respaldo de reservas, a diferencia de algunos modelos sintéticos que dependen de algoritmos. Esta división muestra los diferentes niveles de riesgo y estrategias entre las finanzas tradicionales y las emergentes empresas de cripto.
Es razonable afirmar que las stablecoins lideradas por bancos podrían agregar más credibilidad al espacio y posiblemente alterar a los principales actores. Este es un momento crucial ya que las finanzas tradicionales finalmente adoptan blockchain para pagos.
Marco de la Ley GENIUS e implicaciones bancarias
La Ley GENIUS, firmada por el presidente estadounidense Donald Trump en julio de 2025, establece una supervisión federal completa para la emisión y operación de stablecoins en Estados Unidos. Esta ley crea dos vías—licencias federales o supervisión estatal para empresas más pequeñas—y requiere respaldo de reservas 1:1 sin intereses para los titulares. Las normas cubren reservas, auditorías y lucha contra el lavado de dinero, brindando a los bancos la claridad que necesitan para proyectos de stablecoins.
La aprobación de la ley ayuda a los bancos a desarrollar stablecoins al establecer reglas y supervisión claras. Aunque es ley, GENIUS no entrará en vigor hasta dentro de 15 meses, o 120 días después de que el Tesoro de EE. UU. y la Fed finalicen las regulaciones. Esto da a los bancos tiempo para construir productos compatibles mientras se resuelven los detalles.
Apoyando esto, la conferencia de la Fed de octubre de 2025 sobre innovación en pagos recopiló aportes para la implementación de GENIUS. El gobernador de la Fed, Christopher Waller, enfatizó la alineación con la seguridad de pagos, señalando las prioridades regulatorias que los bancos deben abordar.
Existe tensión en el enfoque regulatorio. Los entusiastas de las cripto en su mayoría celebraron el proyecto de ley de stablecoins en EE. UU., pero muchos bancos quieren que los legisladores cierren lagunas para stablecoins que generen intereses. Los bancos argumentan que estas podrían desestabilizar las finanzas al presionar los depósitos tradicionales.
La Ley GENIUS posiciona a EE. UU. como líder en regulación de stablecoins mientras fortalece el dominio del dólar. Su estilo equilibrado apoya el crecimiento del mercado y la protección del consumidor, sentando las bases para la adopción de stablecoins lideradas por bancos.
Dinámicas competitivas y respuesta del mercado
El plan de stablecoins del grupo bancario ingresa a un mercado feroz liderado por grandes nombres como Tether y Circle. El USDT de Tether encabeza las listas con una capitalización superior a $178 mil millones, mientras que el USDC de Circle ocupa el segundo lugar. Este escenario es difícil para los recién llegados, incluso con un fuerte respaldo institucional.
El cofundador de Multicoin Capital, Tushar Jain, predijo que los clientes bancarios trasladarían sus depósitos a stablecoins de mayor rendimiento bajo la nueva ley, haciendo que las empresas tecnológicas sean más competitivas con los bancos. Esto destaca cómo las stablecoins podrían alterar los modelos bancarios tradicionales y los depósitos.
Esperaba que los clientes bancarios trasladaran sus depósitos bancarios a stablecoins de mayor rendimiento como resultado de la nueva ley, haciendo que las empresas tecnológicas sean más competitivas con las instituciones financieras.
Tushar Jain
El director de estrategia de Circle, Dante Disparte, tuvo una perspectiva diferente, afirmando que la redacción del proyecto de ley impide que las empresas tecnológicas y los bancos dominen el mercado de stablecoins. Esta visión aboga por una competencia equilibrada, sin que un grupo controle todo.
La redacción del proyecto de ley garantiza que las empresas tecnológicas y los bancos no dominen el mercado de stablecoins.
Dante Disparte
En comparación con el enfoque del grupo bancario, los emisores existentes tienen posiciones sólidas en el mercado y bases de usuarios que superar. La negativa de Tether a seguir algunas regulaciones como las reglas de reserva de MiCA muestra estrategias variadas en competencia y cumplimiento.
Las stablecoins lideradas por bancos podrían beneficiarse de los vínculos con los clientes y el conocimiento regulatorio, pero lucharían para igualar las habilidades tecnológicas y el posicionamiento de las empresas nativas de cripto. El éxito depende de la ejecución y de cómo el mercado reciba los activos digitales con marca bancaria.
Contexto regulatorio global e implicaciones transfronterizas
El esfuerzo de stablecoin centrado en el G7 del grupo bancario opera en un panorama regulatorio global complejo con grandes brechas regionales. El marco Markets in Crypto-Assets (MiCA) de Europa, publicado en junio de 2023 con reglas de stablecoins implementadas posteriormente, se aplica a los miembros del G7 Italia, Alemania y Francia. MiCA establece estándares para tokens respaldados por activos y de dinero electrónico, requiriendo respaldo 1:1 y aprobación por reguladores nacionales.
Japón estableció una regulación completa de stablecoins en junio de 2023 actualizando su Ley de Servicios de Pago, permitiendo la emisión a través de entidades autorizadas como bancos fiduciarios y agentes de transferencia de dinero. Este enfoque exige garantía total con activos líquidos como depósitos y bonos, centrándose en la estabilidad sobre el crecimiento rápido.
En contraste, el Reino Unido aún está en consulta, con la FCA manejando la emisión y custodia y el Banco de Inglaterra supervisando los sistemas de pago. Canadá se retrasa más, tratando las stablecoins como valores bajo leyes antiguas sin nuevas normas.
La Junta Europea de Riesgo Sistémico sugirió prohibir stablecoins de múltiples emisores emitidas en la UE y otros lugares, preocupada por problemas de supervisión transfronteriza. Esta presión regulatoria podría influir en cómo el grupo bancario estructura sus ofertas multimoneda a nivel global.
Es razonable afirmar que los esfuerzos coordinados son clave para reducir la fragmentación y aumentar el uso transfronterizo. A medida que las stablecoins se integran en las finanzas globales, estos marcos construyen un sistema más sólido mientras abordan los riesgos de sustitución de moneda e inestabilidad.
Estrategia institucional y perspectivas futuras
La consideración del grupo bancario sobre stablecoins vinculadas al G7 es una respuesta inteligente a la competencia y los cambios regulatorios. Al apuntar a múltiples monedas principales, el plan ofrece una opción regulada a las stablecoins actuales, utilizando las redes de pago existentes de los bancos y sus vínculos con los clientes.
El comunicado de los bancos involucrados destacó la exploración de beneficios de activos digitales para nuevos productos mientras se asegura el cumplimiento total y la gestión de riesgos. Esta redacción muestra la postura cautelosa de los bancos sobre la innovación digital, priorizando la alineación regulatoria por encima de ser los primeros.
Apoyando esto, movimientos similares en otros lugares, como un grupo bancario europeo construyendo una stablecoin en euros compatible con MiCA programada para finales de 2026, sugieren una tendencia más amplia de que las finanzas tradicionales ingresen al espacio de stablecoins con enfoques centrados en la regulación.
En comparación con las empresas nativas de cripto que a menudo buscan participación de mercado, los esfuerzos liderados por bancos se centran en la estabilidad, el cumplimiento y la integración en los sistemas actuales. Esta diferencia refleja los diversos niveles de riesgo y modelos de negocio entre las finanzas tradicionales y los actores de cripto.
Las stablecoins lideradas por bancos podrían impulsar un uso más generalizado y la confianza regulatoria en los activos digitales. Pero seamos realistas: el éxito depende de implementarlo bien, del momento adecuado y de competir en tecnología y experiencia de usuario con los grandes nombres.
Impacto en el mercado y evaluación de riesgos
El impulso de stablecoins del grupo bancario tiene efectos mixtos en el mercado cripto más amplio, validando los activos digitales mientras agrega nueva competencia. La fase de exploración significa un progreso lento, no una disrupción rápida, con cronogramas inciertos.
Los riesgos incluyen obstáculos regulatorios en múltiples países, desafíos tecnológicos y presión de los principales emisores. El grupo debe manejar diferentes necesidades regulatorias en las naciones del G7 mientras construye soluciones sólidas para velocidad, costo y confiabilidad.
Apoyando esto, problemas pasados de stablecoins muestran la necesidad de una gestión de riesgos y tecnología sólidas. Algunos diseños experimentales presentan vulnerabilidades que requieren cuidado para evitar problemas a nivel del sistema.
En comparación con los métodos completamente descentralizados, las stablecoins lideradas por bancos podrían ganar en cumplimiento regulatorio y protección al consumidor, pero recibir críticas por el control central. Este equilibrio entre descentralización y reglas es un conflicto central en el desarrollo de activos digitales.
Si las stablecoins lideradas por bancos tienen éxito, podrían acelerar la adopción institucional y ofrecer opciones más seguras para los usuarios. Pero el impacto general neutral proviene de la etapa temprana y los grandes obstáculos que superar para una entrada real en el mercado.
