Análisis de Transacciones de Stablecoins: Dominio de Bots y Crecimiento Minorista
Las stablecoins se han convertido en herramientas esenciales en el mundo de las criptomonedas, manejando billones en transacciones con uso tanto automatizado como orgánico. En el tercer trimestre de 2025, las transferencias de stablecoins alcanzaron un récord de 15,6 billones de dólares, impulsadas en gran medida por bots, mientras que la participación minorista creció significativamente. Este análisis utiliza datos del informe de CEX.io para examinar la actividad impulsada por bots y los aumentos en transacciones de pequeña escala. El investigador Illya Otychenko enfatizó que los responsables de políticas deben distinguir entre la actividad de bots y la orgánica para evaluar los riesgos con precisión. Una clasificación errónea podría distorsionar las métricas de adopción y las respuestas regulatorias.
- Aproximadamente el 71% del volumen de stablecoins en el tercer trimestre provino de bots, principalmente tipos de alta frecuencia no etiquetados.
- Estos bots realizaron más de 1.000 transacciones mensuales y 10 millones de dólares en volumen.
- El dominio de los bots resalta el papel de la automatización en la liquidez del mercado, pero plantea preguntas sobre la sustancia económica.
La actividad orgánica no bot representó alrededor del 20% del volumen, con un 9% de operaciones internas. Los bots de valor extraíble máximo y aquellos en protocolos de DeFi representaron menos de la mitad del total. Los datos de Visa/Allium y Artemis respaldan esto. Los críticos dicen que la inflación de bots distorsiona la salud del mercado, pero los defensores señalan que mejora la eficiencia. En este sentido, las stablecoins están evolucionando hacia activos de doble uso para sistemas automatizados y transacciones cotidianas.
Están capturados, y los bots de alta frecuencia no etiquetados que realizan más de 1.000 transacciones mensuales y 10 millones de dólares en volumen mensual dominaron la cifra del 71% mencionada.
Illya Otychenko
Esto resalta que, aunque los bots impulsan la liquidez y la actividad, una parte significativa puede no reflejar un uso económico significativo.
Illya Otychenko
Tendencias de Adopción de Stablecoins Minoristas
El uso minorista de stablecoins alcanzó máximos históricos en el tercer trimestre de 2025. Las transferencias inferiores a 250 dólares establecieron récords, haciendo de 2025 el año más activo para transacciones de pequeña escala. Este crecimiento señala una adopción generalizada, impulsada por el trading, las remesas y los pagos. El informe de CEX.io proyecta que la actividad de stablecoins de tamaño minorista superará los 60.000 millones de dólares a finales de año. Casi el 88% de las transacciones inferiores a 250 dólares estuvieron vinculadas a actividades de intercambio. Los usos no comerciales, como las remesas, crecieron más del 15% en 2025. Las stablecoins reducen costos y retrasos en transferencias transfronterizas, mejorando la inclusión financiera.
- La actividad minorista alcanzó máximos históricos en septiembre y en el tercer trimestre de 2025.
- El trading sigue siendo el principal impulsor, pero las remesas y pagos están aumentando.
- La integración con sistemas de pago y billeteras digitales respalda el uso cotidiano.
En comparación con el uso institucional, la adopción minorista se centra en la accesibilidad y las bajas barreras. Los mecanismos de anclaje de las stablecoins proporcionan estabilidad, atrayendo para las finanzas personales. Este crecimiento indica la maduración de las stablecoins y una integración económica más amplia.
El informe encontró que la actividad minorista alcanzó un nuevo máximo histórico en septiembre y durante el tercer trimestre del año, haciendo de 2025 el «año más activo jamás para el uso minorista de stablecoins».
Informe de CEX.io
Ambas categorías apuntan al creciente papel de las stablecoins en facilitar pagos, remesas y retiro de ganancias.
CEX.io
Entradas de Capital en Stablecoins e Impacto en el Mercado
Las entradas netas en stablecoins se dispararon a más de 46.000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, mostrando una fuerte demanda. Emisores importantes como Tether y Circle dominaron este crecimiento. Los datos de RWA.xyz muestran que USDT lideró con casi 20.000 millones de dólares en entradas netas. USDC le siguió con 12.300 millones de dólares, y Ethena USDe con 9.000 millones. Las entradas son impulsadas por la claridad regulatoria, el compromiso institucional y las innovaciones tecnológicas. Regulaciones como la Ley GENIUS y MiCA aumentan la confianza de los inversores. Las stablecoins sintéticas como USDe ganan tracción para la generación de rendimiento.
- Entradas de USDT: casi 20.000 millones de dólares.
- Entradas de USDC: 12.300 millones de dólares.
- Entradas de USDe: 9.000 millones de dólares.
Las stablecoins facilitan transacciones transfronterizas y la gestión de tesorería. Las asociaciones, como la de Circle con Mastercard, permiten liquidaciones más rápidas. La transparencia de blockchain mejora la confianza a través de estándares de auditoría. Los críticos advierten sobre la dependencia excesiva de stablecoins ancladas al dólar, pero la diversificación en opciones multi-moneda reduce los riesgos. Las entradas respaldan la liquidez sin especulación excesiva, indicando salud del mercado.
Los datos de RWA.xyz mostraron que en el tercer trimestre, las stablecoins registraron más de 46.000 millones de dólares en entradas netas.
RWA.xyz
El USDT de Tether lideró el trimestre con casi 20.000 millones de dólares en entradas netas, seguido por el USDC de Circle con 12.300 millones.
Informe de CEX.io
Implicaciones Regulatorias para las Stablecoins
Las transacciones impulsadas por bots desafían a los reguladores, requiriendo marcos claros para distinguir actividades automatizadas y orgánicas. Las políticas deben equilibrar la innovación y la protección al consumidor. Illya Otychenko enfatizó la necesidad crítica de diferenciación para evaluar riesgos sistémicos. Regulaciones como la Ley GENIUS y MiCA proporcionan bases pero necesitan adaptaciones específicas para cripto. Los esfuerzos se centran en la transparencia, requisitos de reserva y cumplimiento AML. La naturaleza inmutable de blockchain permite el seguimiento en tiempo real de flujos ilícitos, mejorando las iniciativas AML.
- Regiones como Japón y Hong Kong implementan reglas estrictas, como la colateralización total.
- El Banco Central Europeo aboga por regímenes de equivalencia para stablecoins no UE.
- En EE. UU., la Ley GENIUS promueve la competencia entre emisores no bancarios.
Circle explora transacciones reversibles para USDC, combinando principios cripto con salvaguardas tradicionales. Las regulaciones estrictas pueden aumentar costos pero reducir el fraude. Los marcos armonizados son cruciales para la sostenibilidad de las stablecoins, permitiendo la integración con las finanzas tradicionales.
El investigador dijo que será «crítico» que los responsables de políticas distingan entre los dos al evaluar el riesgo sistémico y la adopción en el mundo real.
Illya Otychenko
Distinguir los bots es crítico para los responsables de políticas.
Illya Otychenko
Innovaciones Tecnológicas en Stablecoins
Los avances tecnológicos mejoran la eficiencia, seguridad e interoperabilidad de las stablecoins. Las innovaciones incluyen stablecoins sintéticas, soluciones cross-chain y herramientas de privacidad. Abordan riesgos de desanclaje y liquidaciones lentas. Modelos algorítmicos como el USDe de Ethena usan smart contracts para la generación de rendimiento. Plataformas como LayerZero permiten transferencias cross-chain sin problemas. Estas tecnologías aumentan las velocidades de transacción y reducen costos. Las integraciones con IA y protocolos DeFi se expanden, como el NET Dollar de Cloudflare para pagos impulsados por IA.
- Stablecoins sintéticas como USDe tienen capitalizaciones de mercado que superan los 12.000 millones de dólares.
- Las pruebas de conocimiento cero verifican transacciones sin comprometer la privacidad.
- Las herramientas de análisis de blockchain monitorean actividades ilícitas, respaldando esfuerzos regulatorios.
En comparación con las stablecoins tradicionales, las sintéticas ofrecen colateral descentralizado pero tienen vulnerabilidades. Se necesitan mejoras continuas de seguridad. Las innovaciones respaldan el dinero programable y la eficiencia transfronteriza, fomentando la inclusividad.
Añadió que los bots de valor extraíble máximo y aquellos que interactúan con protocolos de finanzas descentralizadas representaron menos de la mitad del volumen total de stablecoins.
Illya Otychenko
Esto resalta que, aunque los bots impulsan la liquidez y la actividad, una parte significativa puede no reflejar un uso económico significativo.
Illya Otychenko
Perspectiva Futura para las Stablecoins
El futuro de las stablecoins depende de resolver el dominio de los bots y las brechas regulatorias. Las proyecciones muestran un crecimiento sostenido, con el mercado potencialmente alcanzando 1,2 billones de dólares para 2028. El compromiso institucional y los casos de uso innovadores impulsan esto. Las stablecoins expandirán roles en AML y detección de delitos financieros. Expertos como Debanjan Chatterjee destacan su potencial para redes financieras más seguras. Las stablecoins multi-moneda reducen la dependencia del dólar, alineándose con tendencias globales.
- Crecimiento del mercado impulsado por la adopción minorista y la integración tecnológica.
- Enfoque en transparencia y gestión de riesgos para la maduración.
- Coordinación internacional necesaria para estándares armonizados.
Los compromisos corporativos, como las asociaciones de Circle, demuestran aplicaciones prácticas. En comparación con criptomonedas especulativas, las stablecoins ofrecen estabilidad y utilidad. Los desafíos incluyen tensiones geopolíticas y regulaciones fragmentadas. Al equilibrar la automatización y el crecimiento orgánico, las stablecoins pueden integrarse de manera sostenible con las finanzas tradicionales.
Se espera que la actividad de stablecoins de tamaño minorista supere los 60.000 millones de dólares a finales de año.
Informe de CEX.io
Ambas categorías apuntan al creciente papel de las stablecoins en facilitar pagos, remesas y retiro de ganancias.
CEX.io
