Steak ’n Shakes Bitcoin-Treasury: Echte Adoption oder Marketing-Hype?
Die amerikanische Fast-Food-Kette Steak ’n Shake hat eine Bombe platzen lassen – sie baut ein Bitcoin-Treasury direkt aus Kundenzahlungen auf und wird damit zu einem unerwarteten Mitstreiter im Rennen um die Krypto-Adoption. Ehrlich gesagt, das könnte ein Game-Changer sein oder nur ein weiterer aufsehenerregender PR-Gag. Alles Bitcoin, das sie erhalten, fließt in diese Reserve, und sie spenden 210 Sats von jedem Bitcoin-Meal an OpenSats, eine Non-Profit-Organisation, die Bitcoin Core und Open-Source-Arbeit unterstützt. Nachdem sie im Mai Bitcoin-Zahlungen in US-Standorten eingeführt haben, haben sie keine Verkaufszahlen preisgegeben, aber die Bitcoin-Community in den sozialen Medien ist begeistert. Trotzdem muss man sich fragen: Ist das echte Adoption oder cleveres Marketing in einer gnadenlosen Fast-Food-Branche?
Betrachtet man die Zahlen, lag der Umsatz im zweiten Quartal 2025 bei 69,3 Millionen US-Dollar, ein Plus von 12 % im Jahresvergleich. Sie führen dies auf Bitcoin-Nutzer zurück, die für einen Anstieg der Umsätze in bestehenden Filialen um 10,7 % in diesem Quartal verantwortlich sind, mit einem weiteren Anstieg von 15 % im dritten Quartal. Es ist wohl wahr, dass Bitcoin-Nutzer einen kleinen, aber wachsenden Teil ihrer Kundschaft ausmachen, sodass die Akkumulation im Vergleich zu etablierten Treasury-Firmen oder Minern langsam sein könnte. Jedenfalls trägt diese Partnerschaft mit Fold zusätzlich dazu bei – Kunden erhalten 5 US-Dollar in BTC mit einem Bitcoin-Meal oder Steakburger über die Fold-App. Verfügbar in etwa 400 US-Standorten für eine begrenzte Zeit, ist es ein mutiger Schritt, um normale Leute durch einfache Käufe in den Besitz von Bitcoin zu bringen. Will Reeves, der CEO von Fold, hat es auf den Punkt gebracht: Bitcoin-Adoption funktioniert, wenn sie Teil des normalen Lebens ist, nicht irgendeine abstrakte Technologie.
In diesem Zusammenhang zeigen Strategievergleiche Vor- und Nachteile. Anders als große Konzerne, die Geld in systematische Käufe pumpen, setzt dies auf Kundengewohnheiten, was die Skalierbarkeit begrenzt. Aber hier ist der Clou: Die Annahme von Bitcoin halbiert die Bearbeitungsgebühren im Vergleich zu Kreditkarten. Das ist ein echter Gewinn, der Bestand haben könnte, selbst wenn die Preise schwanken. Fasst man dies mit Trends zusammen, ist der Schritt von Steak ’n Shake ein solider Fortschritt für den Retail-Bitcoin, auch wenn seine Marktwirkung gering ist. Mit Treasury-Aufbau, Spenden und Vergünstigungen könnte es andere Unternehmen inspirieren. Während sich das Corporate Bitcoin vom Horten zum echten Einsatz entwickelt, könnte so etwas die Mainstream-Akzeptanz durch Nutzen, nicht nur Spekulation, vorantreiben.
Bitcoin wird Mainstream, wenn es im Alltag auftaucht. Das war unsere Vision von Anfang an, und unsere Promotion mit Steak ’n Shake ist der nächste Schritt auf dieser Reise. Für viele Menschen wird dies das erste Mal sein, dass sie Bitcoin besitzen, und es wird von etwas so Alltäglichem wie einem Burger-Kauf kommen. So sieht echte Adoption aus.
Will Reeves
Trends bei der Corporate Bitcoin-Adoption
Die Corporate Bitcoin-Adoption ist explodiert – börsennotierte Unternehmen halten jetzt über 1 Million Bitcoin, mit einem Gesamtwert von etwa 110 Milliarden US-Dollar. Das ist nicht nur Spekulation; es ist ein tiefgreifender Wandel hin zu langfristigem Wert und klugen Treasury-Entscheidungen. Von Juli bis September 2025 stieg die Zahl der börsennotierten Firmen mit Bitcoin um 38 % auf 172, mit 48 neuen Treasuries in einem Quartal. Das ist ein schneller institutioneller Zuspruch über Branchen hinweg.
Beweise zeigen, dass Institutionen anders spielen als Privatanleger. Sie konzentrieren sich auf die Knappheit von Bitcoin und seine Vorteile als Wertspeicher, kaufen kontinuierlich statt kurzfristigen Höhen nachzujagen. Unternehmen kaufen 2025 etwa 1.755 Bitcoin täglich, mehr als die 900, die Miner produzieren, was eine Angebotsverknappung schafft, die den Wert stützt. Diese Nachfrage bildet eine Basis, die Volatilität in schwierigen Phasen mildert.
MicroStrategy führt die Bewegung an und hält 640.250 Bitcoin, nachdem sie im August 2020 mit Käufen begannen. Als „Bitcoin-Proxy“ mit einer Marktkapitalisierung von 83 Milliarden US-Dollar sind ihre Aktien um 2.000 % gestiegen, verglichen mit Bitcoins 900 % Gewinn. Andere wie Riot Platforms und CleanSpark kombinieren Mining mit Treasury-Wachstum für hohe Renditen und zeigen multiple Wege zum Bitcoin-Erfolg.
Aber nicht alle Erfolge sind gleich. Underdogs wie Metaplanet sahen Aktienkurse fallen trotz Bitcoin-Beständen, was beweist, dass es nicht nur um Akkumulation geht. Der jüngste NAV-Einbruch in Bitcoin-Treasury-Firmen beendete, was 10x Research-Analysten die „finanzielle Magie“-Ära im Corporate Crypto nannten. Diese Professionalisierung markiert das Wachstum von Krypto von wilder Spekulation zu einer echten Asset-Klasse mit praktischen Anwendungen.
Wir glauben, dass eines der wichtigsten Erfolgsmaße für eine Bitcoin-Akkumulationsplattform ist, wie viel Bitcoin jede Aktie absichert.
Eric Trump
Institutionelle Ströme und Marktstruktur
Institutionelle Akteure haben den Bitcoin-Markt völlig umgestaltet, wobei US-Spot-Bitcoin-ETFs jetzt den Ton angeben. Diese regulierten Giganten ziehen riesige Summen an – einzelne Tage an der Wall Street verzeichnen über 600 Millionen US-Dollar Zuflüsse, wöchentliche Spitzen erreichten seit den Zulassungen Anfang 2024 2,25 Milliarden US-Dollar. Dieser stetige Fluss zeigt die Anziehungskraft von Bitcoin für traditionelle Anleger, schafft Kaufdruck, der Volatilität zähmt und sich vom retail-getriebenen Chaos wegbewegt.
Institutionen verhalten sich anders; sie kaufen bei Rücksetzern, mit Blick auf langfristige Knappheit und Makro-Absicherungen. Im zweiten Quartal 2025 stiegen institutionelle Bestände um 159.107 BTC, wobei ETF-Ströme trotz Marktschwankungen positiv blieben. Diese Nachfrage wirkt als Puffer gegen Panikverkäufe von weniger beständigen Händen.
Derivatemärkte fügen Wendungen hinzu und steigern gleichzeitig die Liquidität. Optionen auf ETFs wie BlackRocks iShares Bitcoin Trust erreichten 38 Milliarden US-Dollar Open Interest, übertrafen Deribit und was James Check als „die am wenigsten diskutierte, aber bedeutendste Marktstrukturverschiebung für Bitcoin seit den ETFs selbst“ bezeichnet. Mehr institutionelle Derivate könnten Volatilität mit besseren Risikotools und Tiefe reduzieren, aber sie trüben die Preisfindung.
Vergleicht man institutionelles und Retail-Verhalten, bringen Institutionen stetige Käufe, während Retail Schwankungen mit Emotionen und Hebel verstärkt. Jüngste Liquidierungen über 19 Milliarden US-Dollar zeigen, wie Retail Bewegungen in unsicheren Zeiten verschlimmern kann. Diese Trennung bedeutet, dass Institutionen Extreme beruhigen, aber Retail die kurzfristige Aktion antreibt – Händler müssen beide im Auge behalten.
Zusammengefasst: Der Bitcoin-Markt reift, behält aber seine wilde Seite. Institutionelle Adoption bietet Stabilität und Liquidität, doch Retail bringt Schwung für Trades. Um erfolgreich zu sein, muss man sowohl die stetige institutionelle Basis als auch die emotionalen Retail-Wellen in dieser sich entwickelnden Szene verstehen.
Das Wachstum von IBIT-Optionen ist die am wenigsten diskutierte, aber bedeutendste Marktstrukturverschiebung für Bitcoin seit den ETFs selbst.
James Check
Evolution der Bitcoin-Nützlichkeit
Bitcoin bricht aus seiner digitalen Gold-Hülle heraus in echte finanzielle Nutzung, wobei Konzerne Yield-Tricks und Geschäftsanwendungen erkunden. Dieser Wandel von passiver Lagerung zu aktivem Werkzeug wirft große Fragen über seine Zukunft auf, besonders da der Schritt von Steak ’n Shake Retail-Nutzung jenseits der Spekulation zeigt. Der Kampf zwischen Bitcoin-Puristen und Buildern über Yield spiegelt die Wachstumsschmerzen von Krypto wider.
Neue Protokolle beweisen, dass Bitcoin mehr kann als nur untätig herumliegen. Botanix Labs betreibt ein non-custodial-Setup, bei dem Nutzer Bitcoin in Smart Contracts auf seiner Sidechain staken und Yield-tragende BTC-Token mit 3,46 % APR erhalten. Dies bindet Yield an Netzwerkaktivität, ähnlich wie Ethereum–Staking, und vermeidet die Pleiten bei Celsius und BlockFi durch riskantes Lending.
Konzerne probieren verschiedene Ansätze. Einige, wie American Bitcoin, fixieren sich auf Bitcoin-pro-Aktie-Statistiken, während andere aktiv werden. Auf Solana stakt DeFi Development Corp Bestände, betreibt Validatoren und springt in DeFi, um Token zu vermehren, und zeigt, dass Yield funktionieren kann – obwohl Bitcoin-native Versionen noch experimentell und umstritten sind.
Es gibt eine riesige Lücke zwischen der aktuellen Nutzung von Bitcoin und seinem Potenzial. Spot-Bitcoin-ETFs halten über 1,7 Millionen BTC, mehr als alle Unternehmen, aber US-Wertpapierregeln halten sie passiv als Commodity-Trusts. Das meiste institutionelle Bitcoin liegt brach, verpasst Yield oder Transaktionen – ungenutzte Kraft für Innovation.
Der Nutzlichkeitswandel von Bitcoin hat gerade erst begonnen. Wenn sich Regeln und Infrastruktur verbessern, könnte es die Brücke vom Wertspeicher zum aktiven Finanzwerkzeug schlagen, neue Apps freisetzen, die die Nutzung fördern, aber Risiken mit sich bringen, die bewältigt werden müssen.
Das Einzige, was jeder Bitcoiner will – sobald man die volle Bitcoin-Vision versteht – ist mehr Bitcoin.
Willem Schroé
Marktauswirkungen und Zukunftsausblick
Bitcoin, das sich in Geschäftsmodelle einwebt, von Corporate Treasuries bis zu Retail-Zahlungen, signalisiert Reife, wirft aber Zweifel an der Nachhaltigkeit auf. Die Bemühungen von Steak ’n Shake spiegeln breitere Trends wider, verbinden praktische Vorteile wie niedrigere Gebühren mit symbolischer Akzeptanz. Trotzdem ist ihre Marktwirkung gering im Vergleich zu institutionellen Strömen, die Angebot und Nachfrage dominieren und eine Mischung aus Graswurzel- und Profi-Akkumulation schaffen.
Kapitalströme haben sich drastisch verändert. Corporate digitale Treasuries leiteten etwa 800 Milliarden US-Dollar von Altcoins zu Bitcoin und US-Krypto-Aktien um, laut 10x Research. Diese massive Verschiebung ließ Altcoins ruhig dastehen, mit Liquidität und Schwung, die zu Bitcoin wechseln, was alte Krypto-Zyklen und Altcoin-Saison-Hoffnungen herausfordert.
Technische Analyse weist auf Schlüssellevel hin: 112.000 US-Dollar als kurzfristige Unterstützung, 118.000–120.000 US-Dollar als Hauptwiderstand, der große Bewegungen auslöst. Indikatoren wie RSI auf Vier-Stunden-Charts erreichten 82,3 – der höchste Stand seit Mitte Juli – signalisieren Aufwärtsdruck, aber einige zweifeln an der Nachhaltigkeit mit niedrigem Kaufvolumen in Spot und Futures.
Marktzyklen werden debattiert. Experten wie Vineet Budki halten an Vier-Jahres-Mustern fest, während Arthur Hayes argumentiert, dass Makrofaktoren jetzt regieren. Diese Spannung spiegelt Unsicherheit darüber wider, wie institutionelle Adoption – über 4 Millionen BTC, fast 20 % des Angebots – stabilisiert und Bitcoins Rhythmen verändert.
Insgesamt ist der Ausblick vorsichtig optimistisch, aber sich der Veränderungen bewusst. Institutionen bieten Unterstützung, und Retail-Schritte wie der von Steak ’n Shake zeigen Nutzen, aber Makrodruck und Stimmungsschwankungen bleiben. Mit Tech-Mustern, institutionellen Strömen und Adoption in Einklang gibt es Aufwärtspotenzial, aber Händler müssen sich an eine neue Landschaft institutioneller Dominanz und sich wandelnder Nutzung anpassen.
Bitcoins Preis wird mehr von makroökonomischen Faktoren wie Zinssätzen und dem Wachstum der Geldmenge beeinflusst und weniger von zyklischen Mustern.
Arthur Hayes
