Coinbases strategische Übernahme von BVNK zur Erweiterung des Stablecoin-Geschäfts
Coinbase Global, die drittgrößte Kryptowährungsbörse der Welt, befindet sich Berichten zufolge in fortgeschrittenen Gesprächen zur Übernahme des Stablecoin-Infrastruktur-Startups BVNK für etwa 2 Milliarden US-Dollar. Dieser Schritt unterstreicht Coinbases verstärkten Fokus auf Stablecoins als wichtigen Umsatztreiber. Tatsächlich trugen Stablecoins im dritten Quartal 2025 etwa 20 % des Gesamtumsatzes von Coinbase bei, was 246 Millionen US-Dollar entspricht. Diese Strategie hilft Coinbase, sich über Handelsgebühren hinaus zu diversifizieren und das wachsende Unternehmensinteresse an blockchainbasierten Zahlungen zu nutzen, das durch regulatorische Änderungen wie den GENIUS Act angekurbelt wird.
BVNK, 2021 gegründet und mit Sitz in London, bietet unternehmensgerechte Stablecoin-Zahlungslösungen für Händler an, was es zu einer strategischen Ergänzung für das Coinbase-Ökosystem macht. Das Startup hat 90 Millionen US-Dollar an Finanzierung von Unterstützern wie Citi Ventures, Visa und Haun Ventures gesichert, wobei Coinbase Ventures bereits investiert hat. Diese Übernahme könnte die grenzüberschreitenden Zahlungs- und Abwicklungsfähigkeiten von Coinbase stärken, indem BVNKs Infrastruktur genutzt wird, um das Stablecoin-Angebot zu erweitern. Diese Transaktion spiegelt einen breiteren Trend größerer Übernahmen im Stablecoin-Sektor wider, der durch steigende institutionelle Akzeptanz und klarere Regulierungen angetrieben wird.
Im Vergleich zu Wettbewerbern, die sich auf globale Expansion oder Handelsvolumina konzentrieren, bietet Coinbases Fokus auf Stablecoin-Infrastruktur durch Übernahmen wie BVNK einen nachhaltigeren Wachstumspfad, indem die Abhängigkeit von spekulativen Aktivitäten verringert wird. Daten unterstützen dies, indem sie die wachsende Rolle von Stablecoins in der Umsatzmischung von Coinbase und ihre Auswirkungen auf die finanzielle Effizienz zeigen. Zusammengefasst positioniert der BVNK-Deal Coinbase an der Spitze des Stablecoin-Marktes, fördert ein integrierteres digitales Finanzsystem und unterstützt langfristigen Wert mit minimalen Störungen.
Der GENIUS Act hat Stablecoins für institutionelle Nutzung „legitimiert“, als „ersten Schritt“ zur Etablierung eines „vereinheitlichten digitalen Finanzsystems, das grenzenlos, programmierbar und effizient ist“.
Andrei Grachev, Managing Partner bei DWF Labs und Falcon Finance
Auswirkungen des GENIUS Act auf die Dynamik des Stablecoin-Marktes
Die Verabschiedung des Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act im Juli markierte einen wegweisenden regulatorischen Wandel, der klare Regeln für die Besicherung von Stablecoins festlegt und die Einhaltung von Anti-Geldwäsche-Gesetzen vorschreibt. Diese Gesetzgebung hat Stablecoins für institutionelle Nutzung akzeptabler gemacht, Unsicherheiten verringert und ein besseres Umfeld für Unternehmensinvestitionen in Blockchain-Zahlungen geschaffen. Der Act erlaubt Nicht-Banken, Zahlungs-Stablecoins auszugeben, was Wettbewerb und Innovation fördert, die Unternehmen wie Coinbase durch stabile Rahmenbedingungen für Programme wie USDC-Belohnungen zugutekommen.
Daten aus dem Stablecoin-Sektor zeigen, dass regulatorische Fortschritte das Marktwachstum angekurbelt haben, wobei der Stablecoin-Markt zwischen Januar und August 2025 von 205 Milliarden US-Dollar auf fast 268 Milliarden US-Dollar expandierte. Dieser Anstieg deutet auf wachsendes Vertrauen unter Emittenten, Nutzern und Investoren hin, gestützt durch Rahmenwerke, die Rollen und Anforderungen umreißen. Beispielsweise stimmt der Fokus des GENIUS Act auf Transparenz und Reserven mit dem vertrauensbasierten Ansatz von Coinbase überein, was dem Unternehmen ermöglicht, USDC in grenzüberschreitenden Geschäften einzusetzen. Die regulatorische Klarheit hat andere Zahlungsführer wie Visa motiviert, Pilotprogramme für stablecoinbasierte internationale Zahlungen zu starten, was das Potenzial des Sektors weiter validiert.
Es gibt gegensätzliche Ansichten zu regulatorischen Auswirkungen; einige argumentieren, dass strenge Regeln Innovation behindern könnten, während andere, einschließlich Branchenexperten, betonen, dass klare Rahmenbedingungen für die Mainstream-Adoption entscheidend sind. Regionen wie Japan beschränken die Stablecoin-Emission auf lizenzierte Einrichtungen mit voller Besicherung aus Sicherheitsgründen, während Brasilien Innovation mit progressiven Politiken fördert. Diese Vielfalt bedeutet, dass Coinbase Strategien an lokale Gesetze anpassen muss, um Innovation mit Compliance in Einklang zu bringen und das Nutzervertrauen zu bewahren. Die allgemein positive Wirkung des GENIUS Act auf den Markt unterstützt stetiges Wachstum, indem Risiken reduziert und ein stärkeres digitales Asset-Ökosystem aufgebaut wird, was Coinbase ermöglicht, Stablecoin-Chancen effektiv zu nutzen.
Klare regulatorische Rahmenbedingungen sind für die Mainstream-Adoption unerlässlich – sie bieten die Leitplanken, die es der Innovation ermöglichen, sicher zu florieren.
Michael Anderson
Coinbases finanzielle Leistung und strategische Wachstumsinitiativen
Coinbase hat starkes finanzielles Wachstum gezeigt, wobei die Q3-2024-Ergebnisse einen Nettogewinnsprung auf 432,6 Millionen US-Dollar und einen Gesamtumsatzanstieg auf 1,9 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 55 % im Jahresvergleich, offenbarten. Das Unternehmen fügte 2.772 BTC zu seinen Beständen hinzu, im Wert von etwa 300 Millionen US-Dollar, was den Gesamtbestand auf 14.548 BTC im Wert von 1,57 Milliarden US-Dollar brachte und langfristiges Engagement für Bitcoin signalisiert. Die Transaktionserlöse stiegen auf 1,05 Milliarden US-Dollar, während Abonnementerlöse, einschließlich Stablecoin- und Blockchain-Belohnungen, um 34,3 % auf 746,7 Millionen US-Dollar wuchsen, angetrieben durch diverse Geschäftsbereiche. Diese Leistung unterstreicht Coinbases strategischen Schub in Stablecoins, die im dritten Quartal 2025 etwa 20 % des Umsatzes ausmachten und ihre wachsende Bedeutung hervorheben.
Strategische Übernahmen und Partnerschaften waren Schlüssel für Coinbases Wachstum, wie der 2,9-Milliarden-US-Dollar-Deal mit Deribit und die 375-Millionen-US-Dollar-Übernahme von Echo im Jahr 2025, die darauf abzielen, sein Ökosystem zu erweitern und Marktchancen zu erfassen. Aklil Ibssa, Coinbases M&A-Leiter, bezeichnet dies als „Power-Law-Verteilung“, bei der Hochrisiko-Wetten auf ausgewählte Chancen große Renditen bringen, wie bei den Übernahmen von Tagomi und Xapo, die Coinbase Prime aufbauten und die institutionelle Verwahrung verbesserten. Der Fokus auf produktorientierte Deals gewährleistet schnelle Integration und finanziellen Erfolg, wobei Deribit nach der Übernahme gut abschneidet und die Rolle dieser Strategie bei der Förderung von Innovation und Umsatz verstärkt.
Im Vergleich zu Rivalen, die Handelsvolumina oder globale Expansion priorisieren, könnte Coinbases Fokus auf Layer-2-Lösungen und Stablecoins zu haltbarerem Wachstum führen, indem die Abhängigkeit von Spekulation verringert wird. Institutionelle Erlöse dominierten den Handel und machten 80 % des vierteljährlichen Volumens von 295 Milliarden US-Dollar aus, wobei verwahrte Vermögenswerte 300 Milliarden US-Dollar überschritten und neue Höchststände markierten. Alles in allem deuten Coinbases finanzielle und strategische Schritte auf einen reifenden Markt hin, in dem institutionelle Beteiligung und Übernahmen Widerstandsfähigkeit aufbauen und das Unternehmen positionieren, um von aufkommenden Krypto-Chancen zu profitieren, ohne größere Schwankungen.
In vielerlei Hinsicht ist es eine Power-Law-Verteilung. Wenn Sie darüber nachdenken, wie Sie Coinbase weiterwachsen lassen oder wie Sie ein potenzielles Übernahmeziel, an dem Sie arbeiten, wachsen lassen, werden Sie viele Schüsse aufs Tor abgeben. Nicht jeder einzelne wird ein großartiger Schuss aufs Tor sein, aber die Gewinner beginnen wirklich, den Rest des Portfolios zu bezahlen.
Aklil Ibssa
Technologische Innovationen und die Rolle der Base Layer-2-Blockchain
Coinbases technologische Fortschritte, insbesondere durch seine Base Layer-2-Blockchain, sind zentral für seinen Wachstumsplan, verbessern Skalierbarkeit und Effizienz für dezentrale Apps. Base zielt darauf ab, Transaktionskosten zu senken und die Geschwindigkeit zu erhöhen, adressiert traditionelle Blockchain-Grenzen und unterstützt Coinbases Umsatzziele mit potenziellen Token-Starts, die 12 bis 34 Milliarden US-Dollar an Marktwert freisetzen könnten, wobei Coinbases Anteil möglicherweise 4 bis 12 Milliarden US-Dollar beträgt. Innovationen wie Flashblocks, eine Transaktionsvorabbestätigungsfunktion, die Blockzeiten von 200 Millisekunden ermöglicht, verbessern Nutzererfahrung und Netzwerkleistung, während Bases Nutzung im Handel, bei Zahlungen, Krediten und Social Apps im dritten Quartal seinen praktischen Nutzen zeigt.
Die Integration von Base mit Echos Sonar für Onchain-Fundraising zeigt, wie Coinbase neue Ideen mit praktischen Anwendungen kombiniert und Community-Investitionen in frühe Startups durch private Runden ermöglicht sowie den Kapitalzugang demokratisiert. Diese Methode unterscheidet sich von traditionellem Wagniskapital, bietet Echtzeitverfolgung und geringere Betrugsrisiken durch Blockchain-Technologie, wie in Echos Beta-Deals zu sehen, die über 51 Millionen US-Dollar bei 131 Projekten, einschließlich Ethenas USDe-Stablecoin, einbrachten. Die Vision von CEO Brian Armstrong für einen Onchain-Startup-Lebenszyklus, vom Aufbau bis zum öffentlichen Handel mit smart contracts und tokenisierter Eigenkapitalbeteiligung, vereinfacht Kapitalbildung und entfernt Mittelsmänner, sodass Startups schnell gründen und Mittel in Stablecoins wie USDC aufnehmen können.
Allerdings erfordern Risiken wie Netzwerküberlastung und Sicherheitslücken, hervorgehoben durch Ereignisse wie den Cetus-Hack mit 223 Millionen US-Dollar Verlust, laufende Verbesserungen in Layer-2-Fixes und Multi-Signature-Wallets, um Stabilität und Vertrauen zu gewährleisten. Vergleichende Analysen zeigen, dass während einige Stablecoin-Modelle wie Ethenas USDe algorithmische Methoden zur Pegelhaltung ohne volle Fiat-Besicherung nutzen, Coinbases Betonung auf voll besicherten Optionen wie USDC Gegenparteirisiken verringert und regulatorischen Erwartungen entspricht. Zusammengefasst platzieren Coinbases Technologieentwicklungen es an der Spitze der digitalen Finanzen, treiben Ökosystemreife und Nutzerengagement voran, indem sie Funktionen wie programmierbares Geld und reduzierte Gebühren ermöglichen.
Man kann sich diesen ganzen Lebenszyklus onchain vorstellen.
Brian Armstrong
Globale Expansion und institutionelle Partnerschaften treiben Adoption an
Coinbase expandiert aggressiv global durch strategische Partnerschaften und Investitionen, um seine Reichweite zu erweitern und Krypto-Zugänglichkeit zu verbessern. Seine Beteiligung an CoinDCX, einer indischen Börse im Wert von 2,45 Milliarden US-Dollar, zielt auf Hochwachstumsregionen mit etwa 115 Millionen Krypto-Nutzern ab, nutzt CoinDCXs Betrieb, der über 20 Millionen Kunden in Indien und den VAE bedient, mit einem Jahresumsatz von fast 141 Millionen US-Dollar und Transaktionsvolumina von 165 Milliarden US-Dollar. Diese Partnerschaft zielt darauf ab, Liquidität und Adoption in Schwellenländern zu steigern, trotz regulatorischer Herausforderungen wie Skepsis indischer Beamter, und zeigt Coinbases Widerstandsfähigkeit, wie in CoinDCXs Erholung von einem 44-Millionen-US-Dollar-Hack im Juli zu sehen.
Zusätzliche Investitionen in Startups wie Crown, Stablecore, RedotPay und Bastion unterstreichen weiter Coinbases Push in unterversorgte Märkte, im Einklang mit Trends, bei denen institutionelle Unterstützung Märkte stabilisiert und langfristiges Wachstum antreibt. Partnerschaften mit traditionellen Tech-Firmen wie Samsung integrieren Krypto in den Alltag, geben über 75 Millionen US-Galaxy-Nutzern Zugang über Samsung Wallet und Coinbase One, die keine Gebühren und bessere Sicherheit bieten, Barrieren für Neulinge senken und Mainstream-Adoption fördern. Diese Zusammenarbeit betont Vertrauen und Sicherheit, anders als ältere Finanzmodelle mit hohen Gebühren und Ineffizienzen, und unterstützt Coinbases Ziel eines vernetzteren Finanzsystems.
Vergleichende Analysen deuten darauf hin, dass während einige Wettbewerber sich nur auf Handelsvolumina oder schnelle globale Expansion konzentrieren, Coinbases kombinierter Ansatz aus Übernahmen, Partnerschaften und kulturellen Bemühungen ein ganzheitliches Ökosystem schafft, das Nutzerengagement und Marktdurchdringung steigert. In Schwellenländern stellen Volatilität und regulatorische Probleme Bedrohungen dar, aber Coinbases vielfältige Strategien, einschließlich Wetten auf Hochwachstumsgebiete und Technologieinnovationen, helfen, diese Risiken zu managen und nachhaltiges Wachstum zu fördern. Globale Expansionen treiben positive Ergebnisse an, indem sie Liquidität und Adoption erhöhen, da mehr Akteure unterversorgte Regionen betreten, Krypto mit traditionellen Finanzen verschmelzen und die Abhängigkeit von Spekulation verringern.
Zusammen mit Samsung kombinieren wir ihre globale Reichweite mit Coinbases vertrauenswürdiger Plattform, um den besten Wert für Menschen zu liefern, um auf Krypto zuzugreifen – beginnend mit mehr als 75 Millionen Galaxy-Nutzern in den USA und bald weltweit.
Shan Aggarwal
Marktausblick und zukünftige Implikationen für Coinbase und Krypto
Coinbases Leistung hängt von Marktdynamiken ab, einschließlich institutioneller Adoption, regulatorischer Änderungen und technologischem Fortschritt, wobei der Aktienanstieg nach JPMorgans Upgrade Optimismus widerspiegelt, getrieben durch Base- und USDC-Umsatzaussichten. Analysten prognostizieren Q3-Gewinne von 1,06 US-Dollar pro Aktie und einen Umsatz von 1,74 Milliarden US-Dollar, was große jährliche Gewinne zeigt, gestützt durch operative Erfolge wie Abonnement- und Dienstleistungsumsätze, die voraussichtlich 665 bis 745 Millionen US-Dollar erreichen. Institutionelle Aktivität, mit über 150 öffentlichen Unternehmen, die 2025 Bitcoin zu ihren Schatzkammern hinzufügten, und Spot-Bitcoin-ETFs mit Nettozuflüssen, bietet stetige Nachfrage, die die tägliche Mining-Produktion übertrifft, Volatilität mildert und Preisstabilität unterstützt.
Der Anstieg des Stablecoin-Marktes auf fast 268 Milliarden US-Dollar und Transaktionsvolumina von 46 Billionen US-Dollar unterstreichen die wachsende Rolle digitaler Assets in der globalen Finanzwelt, wobei regulatorische Fortschritte wie der GENIUS Act Klarheit hinzufügen und ein unterstützendes Umfeld für Coinbases Wachstum fördern. Risiken wie regulatorische Unsicherheit und wirtschaftliche Druck könnten Fortschritt verlangsamen, besonders in Schwellenländern, wo Volatilität und Regelprobleme bestehen, aber Coinbases vielfältige Taktiken, einschließlich Investitionen in Hochwachstumsregionen und Technologieinnovationen, mildern diese Herausforderungen. Im Vergleich zu Wettbewerbern, die sich hauptsächlich auf den Handel konzentrieren, könnte Coinbases Betonung auf Layer-2-Lösungen und Stablecoins zu beständigerem Wachstum führen, wie durch Bases potenziellen Marktwert und USDC-Belohnungsverbesserungen gezeigt.
Es gibt gegensätzliche Meinungen zur Nachhaltigkeit; einige weisen auf zyklische Investitionsmuster hin, während andere Bitcoins festes Angebot und institutionelles Engagement als dauerhafte Nachfragetreiber anführen. Prognosen deuten darauf hin, dass der Stablecoin-Markt bis 2028 1,2 Billionen US-Dollar erreichen könnte, angetrieben durch klarere Regeln und technologische Fortschritte, was Coinbases strategischen Schritten entspricht und langfristiges Wertwachstum unterstützt. Insgesamt sieht der Ausblick für Coinbase positiv aus, wobei seine Aktionen mit institutioneller Aufnahme und regulatorischen Erfolgen im Einklang stehen, zu einem stärkeren Krypto-Ökosystem beitragen und stetiges Wachstum ohne größere Störungen gewährleisten.
Was wir beobachten, ist ein reifender Markt. Krypto entwickelt sich von einem spekulativen Spielplatz zu einer legitimen Anlageklasse mit institutioneller Beteiligung.
Rachael Lucas
