Babylons Bitcoin-DeFi-Anspruch: Vertrauenslos mit Einschränkungen
Babylon Labs, mitbegründet vom Stanford-Professor David Tse, hat ein System eingeführt, das mit BitVM3 natives Bitcoin als vertrauensloses Sicherheit für Kredite auf Ethereum nutzbar macht. Ehrlich gesagt, das ist ein Wendepunkt: Nutzer können BTC in persönlichen Tresoren sperren, wobei Auszahlungen durch kryptografische Nachweise verwaltet werden, die auf Bitcoin geprüft werden, was federierte Verwahrer vollständig ausschaltet. Der resultierende Token, VaultBTC, wird auf Morpho mit geringer Liquidität getestet, was zeigt, dass er noch experimentell ist. Jedenfalls adressiert dieses Setup große Mängel im aktuellen DeFi. Zum Beispiel zwingen herkömmliche Methoden wie Wrapped Bitcoin (WBTC) dazu, zentralisierten Verwahrern zu vertrauen, die das Bitcoin halten, was Verlust- oder Missbrauchsrisiken birgt. Babylons Methode nutzt kryptografische Garantien, um diese Vertrauensanforderungen zu beseitigen, wie ihr Whitepaper erklärt. Es setzt BitVM3 für Smart-Contract-Prüfungen ein, um sicherzustellen, dass Auszahlungen von Nachweisen externer Smart-Contract-Zustände abhängen, was Sicherheit und Klarheit erhöht.
Unterstützend dazu gibt das Whitepaper ein Beispiel: Bob sperrt 1 BTC, um 50.000 US-Dollar in Stablecoins von Larry zu leihen, wobei eine Liquidation ausgelöst wird, wenn der Bitcoin-Preis unter dieses Niveau fällt. Das übertrifft Systeme, bei denen man auf Mittelsmänner oder Versprechen angewiesen ist. Die Testversion auf Morpho mit nur 14 US-Dollar USDC-Liquidität beweist, dass es früh ist, deutet aber auf breitere Nutzung hin, wenn sie skaliert. In diesem Zusammenhang zeigen Vergleiche, dass während Babylons Tresorkern vertrauenslos ist, andere wie WBTC oder direkte Verwahrung stark auf die Ehrlichkeit Dritter angewiesen sind. Zum Beispiel wurde WBTCs Verwahrermodell während der USDe-Abkopplung kritisiert, wo Schwächen bei Orakeln Massenliquidationen verursachten. Babylons Design versucht, diese Risiken mit kryptografischen Nachweisen zu senken, kämpft aber immer noch mit Liquidationen, die an zugelassene Liquidatoren gebunden sind.
Zusammengefasst mit Markttrends passt Babylons Schritt zum Streben nach sicherer, dezentralisierter Finanzierung. Nach Vorfällen wie dem USDe-Angriff auf Binance, bei dem interne Orakel manipuliert wurden, sind vertrauenslose Werkzeuge entscheidend. Es ist wohl wahr, dass Babylons Ansatz zukünftiges DeFi prägen könnte, indem er zentrale Bindungen kappt, möglicherweise zu robusteren Kryptosystemen führt, wenn seine Mängel behoben werden.
Vertrauenslose Tresore beseitigen alle solche Vertrauensannahmen. Bob und Larry unterzeichnen gemeinsam eine Reihe von Bitcoin-Transaktionen, die bedingte Ausgaberechte definieren.
Babylon Labs Whitepaper
Vertrauensannahmen bei Liquidationen und Orakeln
Trotz Babylons vertrauenslosem Tresordesign bringen Teile wie Liquidationen und Preis-Orakel Vertrauensprobleme zurück, die die Sicherheit gefährden könnten. Wissen Sie, das System verlässt sich auf zugelassene Liquidatoren, um Preise und Tresorzustände zu überwachen, was Liquidationen nicht genehmigungspflichtig, aber abhängig von ihrem guten Verhalten macht. Dies setzt voraus, dass genug Liquidatoren fair spielen, was Schwachstellen schafft.
Analytisch gesehen führt die Abhängigkeit von Preis-Orakeln von Band Protocol und Pyth Network zu mehr Vertrauen. Orakel liefern externe Daten, die Liquidationen auslösen, und wenn sie ungenau oder langsam sind, funktioniert das System nicht. Zum Beispiel wurde bei der USDe-Abkopplung Binances internes Orakel manipuliert, was zu 1 Milliarde US-Dollar an Liquidationen führte – eine klare Lektion, wie Orakelfehler Risiken verbreiten.
Unterstützend dazu sagt das Whitepaper, dass Liquidationen von der Genauigkeit, Geschwindigkeit und Zensurresistenz der Orakel abhängen. Wenn ein Orakel versagt, bricht alles zusammen, wie beim GMX v1-Hack, wo Fehler zu 40 Millionen US-Dollar Verlusten führten. Babylons Mitunterzeichnung zur Bekämpfung von Zensur beseitigt Vertrauen nicht, da es immer noch Gruppen-Ehrlichkeit benötigt, die für koordinierte Angriffe anfällig ist.
Vergleiche deuten darauf hin, dass dezentrale Orakelnetze besser halten könnten als interne. Im USDe-Fall sahen Börsen, die externe Orakel auf Curve oder Uniswap nutzten, kleine Preisbewegungen, während Binances Setup hart abstürzte. Babylons Wahl von Orakeln mit Verbindungen wie Band und Pyth weckt Bedenken hinsichtlich Zentralisierung und Interessenkonflikten.
Zusammengefasst spiegeln Babylons Vertrauenslücken breitere DeFi-Probleme wider, bei denen der Ausgleich zwischen Dezentralisierung und Praktikabilität schwierig ist. Während sich Krypto entwickelt, betonen Ereignisse wie der Hyperliquid-Ausfall im Juli 2025, der 2 Millionen US-Dollar Rückerstattungen erforderte, die Notwendigkeit solider Orakel und Liquidationen. Babylons Schritte nach vorn sind mutig, aber sie müssen diese Vertrauenslücken schließen, um zukünftige Probleme zu verhindern.
Liquidationen hängen von einem Preis-Orakel ab, also erben sie die Genauigkeits-, Zeitgerechtheits- und Zensurresistenzrisiken des Orakels. Wenn das Orakel falsch oder verzögert ist, trifft das System die falsche Entscheidung.
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Vergleichende Analyse mit bestehenden DeFi-Systemen
Babylons vertrauensloses Tresorsystem ist ein großer Wandel gegenüber alten DeFi-Sicherheitsmethoden wie Wrapped Bitcoin (WBTC), indem es zentralisierte Verwahrer abschafft und die Sicherheit mit kryptografischen Nachweisen erhöht. Bei WBTC muss man einem Verwahrer vertrauen, der das Bitcoin hält, was Solvenz- und Missbrauchsängste auslöst, wie Marktdramen zeigen. Babylons Methode lässt natives Bitcoin direkt auf Ethereum ohne Zwischenhändler arbeiten und senkt Gegenparteirisiken.
Analytisch gesehen haben aktuelle Setups oft multiple Vertrauensannahmen. Zum Beispiel hängen in Peer-to-Peer-Krediten Kreditnehmer und -geber von persönlichen Versprechen oder Treuhändern ab, die unter Druck zusammenbrechen können. Babylon automatisiert dies mit Smart Contracts und BitVM3, um sicherzustellen, dass bedingte Rechte automatisch durchgesetzt werden. Der Bob-und-Larry-Fall im Whitepaper zeigt, wie vorunterzeichnete Transaktionen Rechte klären, Streitigkeiten reduzieren und Effizienz steigern.
Beweise aus dem Morpho-Test, wo VaultBTC als Zwischenasset agiert, lassen Einleger und Liquidatoren BTC vertrauenslos abziehen, anders als WBTCs gewrapptes Modell, das auf Verwahrerintegrität angewiesen ist. Bei der USDe-Abkopplung waren WBTC-ähnliche Mechanismen anfällig für Orakeltricks, während Babylon solche Risiken mit On-Chain-Prüfungen blockieren will.
Im Vergleich zu anderen Technologien wie vertraulichem Kreditgeschäft mit Fully Homomorphic Encryption (FHE) konzentriert sich Babylon auf Vertrauenslosigkeit der Sicherheit über Privatsphäre. FHE erlaubt verschlüsselte Kreditprüfungen ohne Entschlüsselung, aber Babylon priorisiert die Beseitigung von Verwahrungsgefahren, wichtig für große Geschäfte. Dennoch haben beide Kopfschmerzen: FHE mit Liquidationskomplexität und Babylon mit Orakelbindungen.
Kombiniert mit Trends wird der Drang zu vertrauenslosen Systemen durch Ereignisse wie die 20-Milliarden-US-Dollar-Liquidationswelle von USDe angetrieben, wo Börsenfehler Verluste verstärkten. Babylons Modell könnte einen neuen Standard für sicherere Cross-Chain-Operationen setzen, möglicherweise große Akteure anziehen, wenn es hält. Während DeFi wächst, könnte die Anpassung solcher Innovationen an Regeln wie MiCA die Nutzung verbreiten und Risiken eindämmen.
WBTC erfordert Vertrauen, weil das Bitcoin, das es absichert, von einem zentralisierten Verwahrer gehalten wird, dem vertraut werden muss, die Mittel nicht zu verlieren, einzufrieren oder zu missbrauchen.
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Mögliche Auswirkungen auf Bitcoin- und Ethereum-Ökosysteme
Babylons System könnte Verbindungen zwischen Bitcoin und Ethereum stärken, indem natives BTC als Sicherheit in Ethereum-DeFi dient. Dies könnte Bitcoins Rolle über die reine Wertaufbewahrung hinaus erweitern und verbundene, liquide Märkte aufbauen. Zum Beispiel können Bitcoin-Besitzer Kreditgeschäfte auf Ethereum nutzen, ohne zu gewrappten Assets zu wechseln, was Reibung verringert und Kapitalnutzung steigert.
Analytisch gesehen behebt diese Fusion Liquiditätsspaltungen in Krypto. Derzeit hält Bitcoins riesige Marktkapitalisierung es oft aus Ethereum-fokussiertem DeFi heraus. Babylon überbrückt dies, ähnlich wie Cross-Chain-Plattformen wie LayerZero Bewegungen zwischen Chains helfen. Die Nutzung von BitVM3 zur Verifizierung bewahrt Bitcoins Sicherheit, entscheidend für Vertrauensgewinn auf beiden Seiten.
Unterstützend dazu zeigt der Morpho-Testtoken, obwohl mit geringer Liquidität, echtes Potenzial. Wenn er skaliert, könnte er mehr Nutzer und Protokolle anziehen und den Total Value Locked von DeFi erhöhen. Vergangene Beispiele wie synthetische Stablecoins wie USDe, die bis August 2025 eine Marktkapitalisierung von 14,8 Milliarden US-Dollar erreichten, beweisen, dass Sicherheitsinnovationen Adoption antreiben können, wenn sie Kernrisiken handhaben.
Vergleiche merken an, dass während Babylon Interoperabilität verbessert, es neue Gefahren hinzufügt. Die Abhängigkeit von Ethereum für Smart Contracts setzt Nutzer Netzwerkstaus und Gebührenschwankungen aus. Unterdessen könnte Bitcoin-zentrisches DeFi weniger kosten, aber weniger tun. Das USDe-Chaos auf Binance zeigt, wie Cross-Chain-Verbindungen explodieren können, wenn nicht gut gesichert.
Im Großen und Ganzen könnte Babylons Innovation Regulierer und Institutionen beeinflussen. Während Stablecoins und DeFi strengeren Regeln unter Gesetzen wie dem GENIUS Act gegenüberstehen, könnten vertrauenslose Systeme, die Verwahrungsrisiken reduzieren, Zustimmung finden. Dies könnte Bitcoins Eintritt in traditionelle Finanzen beschleunigen, passend zu Trends, bei denen Firmen wie Morgan Stanley bis zu 4 % in Krypto investieren und sichere Integration betonen.
Babylon baute einen Proof-of-Concept, der es erstmals erlaubt, natives Bitcoin (BTC) vertrauenslos als Sicherheit zu nutzen, um auf Ethereum zu leihen.
David Tse
Herausforderungen und zukünftige Entwicklungen
Babylons vertrauensloses Tresorsystem steht vor Hürden wie Skalierbarkeit, Orakelzuverlässigkeit und Adoptionsblockaden, die für Massennutzung überwunden werden müssen. Der aktuelle Morpho-Test mit nur 14 US-Dollar Liquidität bedeutet, dass es Anfänge sind und großes Wachstum benötigt, um sich zu beweisen. Skalierbarkeit könnte bei Volumenspitzen beißen, wie in anderem DeFi während Stoßzeiten gesehen.
Analytisch gesehen führt die Abhängigkeit von zugelassenen Liquidatoren und spezifischen Orakeln wie Band und Pyth zu Zentralisierungsrisiken. Wenn diese Akteure versagen oder böswillig handeln, bricht das System, ähnlich der USDe-Abkopplung, wo Binances Orakel gehackt wurde. Die Behebung könnte bedeuten, Orakelquellen zu streuen oder dezentrale Optionen zu versuchen, aber das kompliziert Dinge und könnte Liquidationen verlangsamen.
Zusätzlicher Kontext zeigt, dass Infrastrukturausfälle sowohl zentralisierte als auch dezentralisierte Orte getroffen haben. Zum Beispiel erforderte der Hyperliquid-Ausfall im Juli 2025 2 Millionen US-Dollar Rückerstattungen aufgrund von Betriebsfehlern, was die Notwendigkeit starker Risikopläne unterstreicht. Babylon muss aus solchen Ereignissen lernen, um sich zu stärken, vielleicht durch laufende Audits und Gemeinschaftsüberwachung.
Im Vergleich zu anderen Fortschritten wie FHE für privates Kreditgeschäft könnte Babylons Vertrauenslosigkeitsfokus Privatsphäre-Ergänzungen für breitere Attraktivität benötigen. Aber das Hauptziel ist die Reduzierung von Verwahrungsrisiken, passend zu Marktrufen nach sichererem DeFi. Regeländerungen wie MiCAs Forderungen nach Stablecoin-Offenheit könnten auch Babylons Weg lenken, indem sie bestimmte Sicherungen verlangen.
Zusammengefasst hängt Babylons Erfolg von stetigen Upgrades und Gemeinschaftsvertrauen ab. Wenn es sich in realen Umgebungen beweist und mit großen Protokollen zusammenarbeitet, könnte es systemische Risiken senken und positive Veränderungen auslösen. Während Krypto-Infrastruktur besser wird, sind Schritte wie Babylons Schlüssel für eine sicherere, verbundene Finanzwelt, aber sie müssen die Balance zwischen neuen Ideen und Praktikabilität halten, um vergangene DeFi-Flops zu vermeiden.
Selbst mit Mitunterzeichnung zur Eindämmung von Zensur setzt das Modell immer noch voraus, dass genug Liquidatoren (und manchmal große Kreditgeber) sich korrekt verhalten.
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